我国货币供应量M1与GDP关系的实证分析

《我国货币供应量M1与GDP关系的实证分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、我国货币供应量Ml与GDP关系的实证分析摘要：我国国家宏观调控的政策包扌刮!才政政策和货币政策。我国货币供应量Ml与国内生产总值GDP具有显著的时间性和不平稳性，通过建立VAR(3)模型，分析得出我国货币供应量Ml与国内生产总值GDP存在长期稳定的止相关关系。脉冲响应分析和方差分解分析，得出货币供应量Ml和国民生产总值GDP均具有显著的内生性，并且货币供应量Ml对GDP的作用的发挥是一个长期过程，在短期内效果有限，而GDP对货币供应量Ml在短期内有较强的影响力，而在长期影响力变弱。最后，通过建立货币供应量Ml与GDP的长期ECMI办整方程以及短期谋茅修止模型，进一步用数

2、理方程式证明我国货币政策的作用在短期内较弱，在长期内较显著。关键词：货币供应量Ml、国内生产总值GDP、VAR模型、ECM误差修正一、货币供应量与GDP关系的理论分析1，货币供应量是货币政策的一部分，货币供应量的增加对gdp的增长有一定的刺激作用。由产出关系式y=c+i+g+兀-加可以发现，货币供应量(以狭义货币供应量ml表示)的增加，使利率降低，从而刺激投资i和消费c,带来产出的增加，企业收入增长，又会增加国家的税收，从而增加政府购买g,流通屮的货币增加乂会造成汇率下降，从而刺激出口，而短期内进口具有刚性，因而，总得来说，y增加，用价值表示就是gdp的增加。2,货币供

3、应量受经济发展水平的制约，流通中的货币供应量增加速度快于经济发展速度，则会造成通货膨胀，严重的通货膨胀对经济发展造成负面影响，因此货币供应量不可能无限制增长，央行根据经济需要决定货币发行，货币发行量的政策指导性很强，具有显著的内生性。3,国内生产总值GDP对货币供应量冇正向影响，GDP的增加，使社会各个经济单位和部门的收入增加，从而使流通中的货币总量增加，同时，GDP的增长要求社会有充足的流动性以满足物质增长的需求，因此，要求央行新发行货币以满足经济发展需要，因而国内生产总值的增长刺激了货币供应量的增加。二、数据来源文章选择了两个变量Ml、GDP,Ml包括现金和活期存款

4、，是狭义的货币供应量，GDP选用的是全国的数据，两个变量选取了CJ1997年第一季度到2012年第三季度的季度数据，共63个样本，数据来源于中经网统计数据库。三、VAR模型观测1,Ml与GDP关系的初步判断在VAR模型中，通过作图发现,Gdp与ml都是带有趋势项的非平稳时间序列,存在某种均衡关系的可能性比较大，如图1显示。通过VAR模型做GDP与Ml的回归方程，分别把GDP和Ml作为因变量，得到如下关系：GDP=-0.000598249256689*GDP(-1)-0.710207335739*GDP(-2)・-0.00580-8.08555(0.10310)(0.08

5、784)6.71531079693*M1(-1)+8.54572724475*M1(-2)+31405.5115336-5.006896.375442.96993(1.34121)(1.34041)(10574.5)M1=0.0029192472696*GDP(-1)+0.00339707570295*GDP(-2)+0.236660.32325(0.01234)(0.01051)0.631382720176*M1(-1)+0.397914053956*M1(-2)+1634.8968783.934672.481211.29224(0.16047)(0.16037)(1

6、265.16)第一个数字表示t值，第二个数字表示标准差，两个方程的拟合优度系数分别为0.821924,0.995947,拟合的比较好，可以判定，ml与gdpZ间存在某种关系。图_2,滞后期阶数的选择特定条件下AIC赤迟信息准则和SC施瓦茨准则越小越好，图屮五颗星均显示应建立VAR(3)模型，即滞后期应选择3期。选择滞后期为3期的模型，AR根检验显示，所有点都位于单位圆内，VAR模型是平稳的。LagLogLLRFPEAICSCHQ0-1516.823NA3.33e+1950.6274250.6972350.654731-1346.292324.00751.29e+1745

7、.0764145.2858445.158332-1300.45284.041093.21e+1643.6817244.0307843.818263・1267.75057.77270*1.23e+16*42.72500*43.21369*42.91615*InverseRootsofARCharacteristicPolynomial1・5・1.0-0.5-0.0--0.5--1.0--1.5--1.5-1.0050.00.51.01.51,脉冲响应分析脉冲响应分析反映Ml的变化对GDP的冲击大小、GDP的变化对Ml的冲击大小，以及口身的冲