国际经济学之汇率

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1、汇率在本国范围里的贸易，由于使用统一的货币、因此不存在“汇率”的问题。那末，什么叫汇率呢?汇率就是一个国家的单位货币与另一个国家的单位货币之间的比值。比如，1元美元若相当于我们的人民币2元，它的比值就是1：2根据这个比值，我们要用2元人民币购买1元美元。如果用美元来兑换我们的人民币，那就是50美分可换取1元人民币。所以，两国之间的货币比值可以有两种表达方式：1元美元=2元人民币，1元人民币=0.50美元汇率也可以看作购买单位外汇所花费的本国货币成本。就我们来说，—美元的本国货币成本为2元人民币，就美国来说，一元人民币的美国货币成本为0.50美元。上例只是说明两国货币的比值情况。大家知道

2、，我国人民币是不“出口”的，在对外贸易中，有时只用人民币来结算，有时直接用外币结算。汇率，有固定汇率和浮动汇率之分。固定汇率，顾名思义，两国之间的货币比值在相当长的一段时期内是固定不变的，不管货币市场供需条件发生什么变化，它总是不变应万变。浮动汇率与固定汇率不同，两国之间的货币比值是根据货币市场供需条件的变化而变化的，汇率因之而变动频繁。浮动汇率与固定汇率是相对而言的。从绝对的意义上说，汇率都是浮动的，因为固定汇率如果与货币市场供需条件背离过远，迟早会使调整的力量发生作用，促进固定汇率调整。为了弄清楚汇率变动的原因以及效果，有必要借助图象作些简要的分析。无论是固定汇率，或者是浮动汇率，

3、都或早或迟地要向某种外汇供求平衡的一种汇率靠拢主这种汇率就叫做平衡汇率。如图10—1所示。图中的DD线表示在不同汇率上对美元的需求数量，称为需求曲线，SS线表示在不同汇率上美元所能供应的数量，称为供应曲线。我们从图中看到，A点是两条曲线的交点，与此点相对应的2.00元，即为平衡汇率。它告诉我们，购买l元美元所需的成本为2.00元。在此平衡汇率上，美元需求和供应也相平衡，为5亿美元。下面分别研究需求曲线和供应曲线的由来；以及背离平衡汇率会发生什么情况。需求曲线的由来：对美元的需求是怎么来的呢?如果我们不购买美国的商品，当然就不需要美元。如果我们要从美国进口商品，不能直接用人民币支付，首先

4、要购买美元，然后再用美元支付购买进口商品的货款。所以，对某国外汇需求是由对这个国家的商品和服务的需求引起的。对这个国家的股票和债券的需求也会引起对该国的外汇需求。我们看到，对美元的需求曲线是向下倾斜的，它表示汇率越低(购买美元的单位成本越低)，对美元的需求数量就越大。举例来说，我们从美国进口一台机器，价值1万美元，如果汇率是2.00元，那末购买一台机器的成本为2万元人民币，如果汇率是l.00元，那末购买一台机器的成本为l万元人民币。很清楚，汇率越低，人们对进口商品的需求量越大，因而对外汇(这里指美元)的需求量也越大。这实际上是供求规律在起作用。注意：汇率的变化不仅仅表现在同一条需求曲线

5、上的移动，而且表现在需求曲线本身向右上方或左下方移动，向右上方移动表示需求扩展，向左下方移动表示需求萎缩。影响需求曲线位置移动的变量很多，减少从美国的进口会使需求曲线向左下方移动，反之，则朝右上方移动。人们对美元的信心变化也会使需求曲线移动。供应曲线的由来：如果美国需要从我国进口，当然情况就相反了。美国可以直接用美元支付，因为美元是国际上通用的货币(是否可以直接支付并不影响对此问题的分析)。美国要在我国购买东西，价格越便宜，它购买的数量就越多；反之，则越少。假如美国从中国购买大米，每吨价格为900元人民币，如按汇率3．00元算，折合美元300元：如按汇率2.00元算，折合美元450元，

6、价格就显得贵些；如按汇率1．00元算，折合美元900元，价格显得更贵。根据供求规律判断，汇率越高，美国就越多购买中国的产品，因为购买中国产品的美元成本越低，美国愿意支付的美元就越多；反之，汇率越低，美国因为购买中国产品的美元成本就越高，因而美国愿意支付的美元就越少。所以，美元的供应曲线是向上倾斜的，斜率为正数，它表示汇率与美元供应数量呈相同方向的变化。同样，供应曲线的位置也是会移动的，影响供应曲线位置的变量甚多，减少对美国的出口，会使供应曲线向左上方移动。它表示：在相同的汇率上，美国现在比以往购买较少的外国商品，从而提供的美元数量比之过去也较少。反之，则向右下方移动。预期美元即将贬值，

7、人们纷纷抛出美元，使美元供应量增加，从而使供应曲线向右下方移动，这意味着在相同的汇率上，美元须供应更大一笔数量，或者在相同的美元供应数量上只可购买比以前少的商品(因为汇率低，购买成本高)。背离平衡汇率的情况：只要离开需求和供应曲线交点，就意味着不是平衡汇率。在图10---1中显示的平衡汇率只是A点，2.00元，其余汇率都不是平衡汇率。背离平衡汇率的情况又可分为两类：—类是高于平衡汇率的情况。图中的3.00元，即是高于平衡汇率的一种汇率，它会发生