货币银行学 第5章金融市场

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1、第五章金融市场§5.1金融市场概述§5.2货币市场§5.3资本市场（证券市场）§5.4证券市场的监管生产要素市场商品市场劳务市场金融市场§5.1金融市场概述一、金融市场的概念金融市场指融资双方通过金融工具的买卖进行资金融通活动的场所或机制。金融市场从其包容的范围看，有广义、狭义之分。协议货款市场广义公开金融市场（狭义）资金的盈亏和融通盈余单位和赤字单位：总收入大于总支出的经济主体称为盈余单位总收入小于总支出的经济主体称为赤字单位资金的融通：金融体系企业部门政府部门家庭部门纳税纳税政府服务政府服务生产投入为投

2、入的支付商品、服务商品服务支付金融负债金融资产借入资金贷出资金二、金融市场的构成要素1)交易主体---参与者资金需求者：工商企业、政府部门资金供给者：个人或家庭金融机构：中介中央银行：主要为管理者2)交易的对象3)交易场所4)交易方式5)交易动机二、金融市场的构成要素三、金融市场的分类(1)按金融交易对象的期限，可把金融市场划分为货币市场和资本市场货币市场是短期金融工具交易市场。资本市场是长期金融工具交易市场。货币市场与资本市场的比较货币市场资本市场金融工具期限一年以内一年以上市场作用短期资金融通筹集

3、资金用于长期企业发展或项目投资流动性较高较低风险程度较低较高(2)按金融交易的层次划分，金融市场可分为初级市场和次级市场初级市场又称一级市场、发行市场新证券市场，是指资金需求者将金融工具面向公众首次出售而形成的交易市场，是次级市场的基础和前提。次级市场是指新的金融工具在资金需求者投放初级市场后由不同的投资者之间买卖所形成的市场，也叫二级市场、流通市场、旧证券市场。思考题：金融市场与一般商品市场相比有什么区别？(3)按交易对象划分，金融市场分为银行同业拆借市场，商业票据市场，可转让大额定期存单市场，国库券市

4、场，股票市场，债券市场，期货（权）市场、黄金市场等（4)按成交后是否立即交割，可将金融市场分为即期市场和远期市场(5)根据金融交易的地理范围分类，分为国内市场和国际市场。？1．调剂资本余缺，便利筹资与投资。2．提高资本效率。3．促进资本流动，调节国民经济。4．有利于金融机构资产经营。5．有利于以市场化方式实施货币政策。四、金融市场的功能§5.2货币市场一、货币市场的概述1、概念：货币市场指实现短期资金融通的市场，主要从事一年以内的短期资金的借贷活动。2、特征：①融资期限短②流动性强③风险低3、货币市场资金

5、供求者（交易主体、参与者）政府中央银行商业银行其他金融机构（非银行）企业（非金融性）证券商（货币市场的专业人员）居民家庭或个人二、货币市场金融产品——开发、定价和营销仿效交叉组合创新成本风险度有效性广告优惠公关人员三、货币市场的几大子市场（一）银行同业拆借市场1.概念：它是银行等金融机构之间为解决短期资金的余缺而相互调剂融通的市场。8.2同业拆借市场2、同业拆借市场的特点（二）票据市场1.概念：票据市场是指商业票据的承兑、抵押、贴现等活动所形成的市场。商业票据的承兑是一种付款承诺行为。其中银行承兑汇票是货币

6、市场上的重要交易工具。贴现(Discount)是一种票据买卖行为。经银行承兑后的汇票可以在货币市场上以贴现方式获得现款。2、票据贴现市场交易的对象和参与者（三）国库券市场国库券市场是指国库券的发行、转让、贴现及偿还等所形成的市场。（四）大额存单市场是指大面额可转让定期存单的发行、转让等所形成的市场。（它与普通存单不同）第一，普通定期存款的存单是记名的，不能转让，更不能在金融市场上流通；而大额可转让定期存单则通常采用不记名形式，可以在金融市场进行流通、转让。第二，普通定期存单的票面金额不固定，因存款人不同而

7、有大有小，有整有零；而大额可转让定期存单的面额固定，且起点较高。第三，普通定期存单尽管到期才能支付本息，但实际上存款人只要放弃一部分利息，仍然能够提前支取；而大额可转让定期存单则必须到期才可向银行提取本息，到期前持有人如需现金，只能通过二级市场转让变现。大额可转让定期存单与银行普通定期存款的区别：第四，普通定期存单以长期为主，一般在1年以上；而大额可转让定期存单则通常为短期，联邦法律规定大额可转让定期存单的最短期限为7天，以3个月、6个月居多，最长可达到18个月。第五，普通定期存单的利率大多固定；而大额可转

8、让定期存单的利率则既有固定的，也有浮动的，即使是固定利率，在二级市场转让时，仍要根据转让时的市场利率计算价格。期限：最短为14天，最长不超过1年，平均期限为3个月。利率：由发行人根据市场利率水平和银行本身的信用确定。投资者：一般是保险公司、财务公司等机构投资者。交易量：最小为100万美元，通常为500万美元（五）回购协议市场----由交易一方向另一方出售某种资产，并承诺在未来特定日期、按约定价格从另一方购回同种资