中南财务管理期末考试案例分析1

《中南财务管理期末考试案例分析1》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、l（1）产品成本估算依据l①材料消耗按工艺定额和目前价格估算如表l②工资及福利费：(43.78万元)321480+116280=437760l③制造费用估计:(350.08万元)l2125012.94+1375747.94=3500760.88其中:年折旧费=（1914.38+1197.38）×（1-5%）/15=197.08万元l④管理费用估计（138.47万元）l开办费按5年摊销：271.01÷5=54.20万元l折旧费按15年，残值率按5%计算；67.39×（1-5%）/15=4.27万元l其他管理费用估算为80万元/年（含工

2、资），其中60万元为固定成本⑤销售费用估计　销售费用估算为288万元，其中包括人员工资及福利费、广告费、展览费、运输费、销售网点费等，其中200万元为固定成本。l（2）销售价格预测本项目销售价格按国外报价的50%计算，即浓缩液90000元/吨、冻干粉2000000元/吨。l（3）所得税率按25%l（1）投资期现金流量（P78）NCF0=-3450.16(万元)NCF1=-481.00（万元） l（2）经营期现金流量l浓缩液总成本（料、工、费）=23321.21×800+321480+2125012.94=21103460.94（元）

3、l浓缩液单位成本=21103460.94/800=26379.33（元/吨）l冻干粉总成本（料、工、费）=557821.7×20+116280+1375747.94=12648461.94（元）冻干粉单位成本=12648461.94/20=632423.10（元/吨）总成本费用表单位：万元项目2-67-16备注（元）1、原材料1801.161801.1622488.91×800+1026×202、燃料及动力125125832.3×800+29209.2×203、直接人工43.7843.78321480+1162804、制造费用350

4、.08350.082125012.94+1375747.94其中：折旧费197.08197.08（1914.38+1197.38）（1-5%）/155、制造成本和计2320.022320.021+2+3+46、管理费用138.4784.2780+4.27+54.2其中：折旧费4.274.2767.39×（1-5%）/15摊销开办费54.2271.01÷5=54.2其他固定费用6060其他管理费用20207、销售费用288288其中：固定费用2002008、总成本2746.492692.295+6+7其中：固定成本515.55461.

5、35变动成本2230.942230.948-9经营期现金流量测算表项目2—67—16备注销售收入760076009万×400+200万×20减：总成本2746.492692.29利润总额4853.514907.71减：所得税1213.381226.93净利润3640.133680.78加：非付现成本255.55201.35折旧+开办费摊销经营现金净流量3895.683882.13l（3）终结期现金流量lNCF16=流动资金+固定资产残值l=481+（1914.38+1197.38+67.39）×5%　　=639.96（万元）折现率的

6、确定借款成本=R（1-T）=10%*（1-25%）=7.5%股权成本=22%加权资本成本=7.5%*1965.58/3931.16+22%*1965.58/3931.16=14.75%≈15%本项目选择15%作为折现率和基准收益率可行性分析l（1）年平均报酬率法l本项目的年平均报酬率为：l年平均报酬率=年平均净流量/初始投资总额*100%l=[（3895.68*5+3882.13*10）/15]/3931.16=98.87%l(2)投资回收期法年份现金净流量累计现金净流量0-3450.16-3450.161-481-3931.162

7、3895.68-35.4833895.683860.2投资回收期=2+35.48/3895.68=2.01l（3）净现值法l评价标准：NPV＞0t012~667~1616合计净现金流量NCFt-3450.16-4813895.683882.13639.96复利现值系数(P/F.16%.n)10.8700.4320.107年金现值系数(P/A.16%.n)3.3525.019•NPV=现金流入现值-现金流出现值=3895.68*3.352*0.870+3882.13*5.019*0.432+639.96*0.107-3450.16-4

8、81*0.870=15977.85NPV大于0,，该方案可行。•(4）内涵报酬率（IRR）•NPV=0时的折现率•求IRR•-3450.16-481*(P/F.i.1)+3895.68*(P/A.i.5)*(P/F.i.1)+3882