国防军工行业：关注南北船重组和地缘政 治风险催化军工板块估值修复

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1、请务必阅读正文后的声明及说明1.本周市场回顾1.1.板块指数本周申万国防军工指数上涨6.24%，上证综指上涨1.08%，创业板指上涨2.40%，沪深300指数上涨1.77，国防军工板块涨幅在28个申万一级行业中排名第1位。本周5个交易日中，国防军工板块4个交易日上涨，其中本周四（7月4日）军工板块单日涨幅为本周单日涨幅最高水平达62.13%。图1：本周板块涨跌幅（%）数据来源：，Wind图2：申万国防军工板块近一个月成交量（亿股）数据来源：，Wind请务必阅读正文后的声明及说明图3：申万国防军工板块近一个月成交金额（亿元）数据来源：，Wind本周军工板块股票交易活跃度相对较高，末期呈下降

2、趋势，本周一（7月1日）板块的总成交量达到本周内最低水平，约为7.3290亿股。本周四（7月4日）军工板块的总成交金额达到本月内最高水平，约为258.15亿元，成交金额创近一个月内纪录。1.1.板块估值截止至周五收盘，申万军工板块PE(TTM)为62.80倍，各子板块中航天装备板块估值为60.46倍，航空装备为51.08倍，地面兵装为54.90倍，船舶制造为116.38倍。图4：PE-TTM（整体法、剔除负值）数据来源：，Wind图5：各子板块PE-TTM（整体法、剔除负值）数据来源：，Wind1.1.融资融券截至2019年7月4日，申万国防军工板块融资融券余额163.40亿元，其中：融

3、资余额为162.02亿元，占流动市值比例为2.56%，融资买入额为56.26亿元，比上周增加18.47亿元，较上周同比增加48.86%；融券余额为1.38亿元，占流动市值比例为0.02%，本周融券卖出额为1.67亿元，比上周增长0.70亿元，较上周同比增加71.95%。表1：国防军工板块融资融券数据板块流动市值（亿元）融资融券余额（万元）板块融资余额（亿元）融资余额占流通市值比例板块融券余额（万元）融券余额占流动市值比例6,318.23163.40162.022.56%13,817.050.02%本周融资买入额（亿元）比上周增减量比上周增减幅本周融券卖出额（万元）比上周增减量比上周增减幅

4、56.2618.4748.86%16,710.716,992.2871.95%数据来源：，Wind注：本周数据统计时段为2019年6月28日至2019年7月4日截至2019年7月4日，航发控制、中国重工等公司融资买入额增幅位居板块前列，其中航发控制本周融资买入额较上周增加2.19亿元，增加171.45%，航天通信、钢研高纳等公司融资买入额增幅位于板块末游，其中钢研高纳本周融资买入额较上周减少0.40亿元，比上周减少32.75%。内蒙一机、中航电子等公司融券卖出额增幅位居板块前列，其中内蒙一机本周融券卖出额较上周增加128.54万元，同比增加66.62%；钢研高纳、海特高斯等公司融券卖出额

5、增幅位于板块末游，其中海特高斯本周融券卖出额较上周减少222.46万元，同比减少85.40%。请务必阅读正文后的声明及说明表2：军工板块个股本周融资买入额增减幅情况证券代码证券简称融资余额（亿元）融资余额占流通市值比例本周融资买入额(亿元）上周融资买入额(亿元）比上周增减量(亿元）比上周增减幅000738.SZ航发控制7.114.19%2.990.792.19171.45%601989.SH中国重工33.132.86%17.495.7411.7596.86%600893.SH航发动力12.542.72%2.741.261.4871.66%600967.SH内蒙一机7.476.86%1.8

6、21.070.7568.50%600435.SH北方导航8.365.85%2.491.461.0365.25%600372.SH中航电子6.332.30%0.990.630.3657.61%600879.SH航天电子10.416.73%2.261.550.7144.03%600391.SH航发科技4.628.92%1.561.130.4443.77%600343.SH航天动力4.095.98%1.120.820.2943.59%600118.SH中国卫星11.724.18%2.892.420.4742.68%600038.SH中直股份8.373.35%1.491.260.2341.67%

7、000768.SZ中航飞机11.252.51%3.363.010.3633.87%002023.SZ海特高新11.2513.88%3.673.75-0.0830.15%002151.SZ北斗星通6.257.09%1.401.44-0.0423.27%600316.SH洪都航空6.596.05%3.003.11-0.1017.46%600677.SH航天通信8.8010.94%5.756.71-0.96-12.36%300034.SZ