偿债能力和资本结构分析

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1、第二章偿债能力和资本结构分析1掌握企业短期偿债能力分析指标；掌握企业资本结构分析指标；掌握企业长期偿债能力分析指标；了解影响企业短期和长期偿债能力的因素；了解资本结构对企业偿债能力的影响。学习目的短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的保障能力。一个企业短期偿债能力的强弱，要根据流动资产的数量和流动性状况以及流动负债的数量和偿债紧迫性状况来定。流动资产是指企业可以在一年或一个营业周期内变现或耗用的资产，在企业原财务报表中包括货币资金、短期投资、应收账款、应收票据、存货、预付账款、其他应收款、待摊费用、一年内

2、到期的其他长期投资等项目。新报表则取消了短期投资、待摊费用项目，新增加了交易性金融资产项目。同时新准则指出，资产满足下列条件之一的，应当归类为流动资产：(1)预计在一个正常营业周期中变现、出售或耗用。(2)主要为交易目的而持有。(3)预计在资产负债表日起一年内(含一年)变现。(4)自资产负债表日起一年内，交换其他资产或清偿负债的能力不受限制的现金或现金等价物。3短期偿债能力分析流动负债是指在一年内或超过一年的一个营业周期内应偿还的债务，原财务报表包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资及福利费、应付股利、应交税金等项

3、目。新报表在增加了交易性金融负债项目的同时，还对部分项目名称进行了修改，如应付职工薪酬、应交税费等。按照新准则规定，负债满足下列条件之一的，应当归类为流动负债：（1）预计在一个正常营业周期中清偿。（2）主要为交易目的而持有。（3）自资产负债表日起一年内到期应予以清偿。（4）企业无权自主地将清偿推迟至资产负债表日后一年以上。虽然一般来说，企业的所有债务都是要偿还的，但是并非所有债务都需要在到期时立即偿还，有些到期债务可以通过债务展期方式延长偿还时间。4短期偿债能力分析营运资金，是指流动资产总额减去流动负债总额后的剩余部分，也称净营

4、运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。营运资金的计算公式如下：营运资金=流动资产－流动负债当企业的营运资金为正数时，表明流动资产大于流动负债，也即流动资产的资金来源不仅包括流动负债，还包括长期负债或所有者权益；当营运资金为负数时，流动资产小于流动负债，说明企业的部分长期资产也是由流动负债资金来提供的，短期偿债风险加大。营运资金的数值越大，企业偿付短期债务的能力就越强，反之则越弱。但是，这并不是说营运资金越多越好，因为高营运资金说明企业的流动资产过多或流动负债过少，流动资产虽然流动性强，但是与长期资产相比

5、其盈利性较差，持有过多的流动资产不利于企业提高盈利能力；而流动负债过少，表明企业不能充分利用债务融资的杠杆作用，不利于企业扩大生产经营。因此，企业维持一个适度的营运资金规模是必要的，但是具体的数额应根据企业内外部经济环境和自身经营规划来确定。5短期偿债能力分析对企业的利益相关者来说，短期偿债能力分析是企业财务分析的一个重要组成部分。对企业的债权人来说，企业短期偿债能力的强弱意味着出借给企业的本金与利息能否按期收回，并且企业长期偿债能力最终也要通过短期偿债能力来体现。对企业的投资者来说，短期偿债能力的强弱通常代表了企业盈利能力的高

6、低和投资风险的大小。若短期偿债能力下降，意味着企业盈利降低，导致流动资金不足和投资风险加大。对企业管理者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业承受财务风险的能力大小。若短期偿债能力下降，则企业偿债压力增大，企业如不能通过债务减免、债务展期或借新还旧等方式解决当期债务，就只有变现资产或破产清算，这都将会给企业带来致命的打击。对企业的供应商和客户来说，企业短期偿债能力的强弱意味着企业履约能力的强弱，偿债能力的下降，可能会使企业正常的交易活动无法进行，从而损害供应商和客户的利益。6短期偿债能力分析1.流动比率流动比率是衡量企业短期偿债能力

7、最常用的指标，反映企业短期偿债能力的强弱，其计算公式为：流动比率=流动资产÷流动负债流动比率的分析要点：（1）流动比率越高，企业的偿债能力越强，债权人利益的安全程度也越高。因此长期以来，该指标是银行用于贷款决策的一个重要评价指标。（2）通常认为流动比率的值为2比较理想，但比率多高为合适，应视不同行业的具体情况而定；另外，不同国家或者同一国家在不同经济时期，企业的流动比率指标都可能会有较大的差异，因此不存在通用的标准值。7短期偿债能力分析（3）该比率不能过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金使用效率和企业获利能力；流动比

8、率过高还可能是存货积压，应收账款过多且收账期延长，以及待摊费用增加所致，而真正可用来偿债的资金和存款却严重短缺。一般情况下，营业周期、应收账款和存货的周转速度等是影响流动比率的主要因素。（4）流动比率是一个静态指标，只表明在报表日那一时点上每一元流动负债的保障程