流动资产投资与管理

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1、第十章.流动资产投资与管理第一节.流动资产投资概述一.流动资产的分类二.流动资产投资的特点第二节现金管理一.现金管理的目的与内容1.企业持有现金的动机2.现金管理的目的3.现金管理的内容二.现金收支计划的编制1.现金收入:包括营业现金收入和其他现金收入2.现金支出:主要包括营业现金支出和其它现金支出3.净现金流量=现金收入-现金支出=(营业现+其他现)-(营业现+其他现)金收入金收入金支出金支出4.现金余缺现金余缺额=期末现金余额-最佳现金余额=(期初现金余额±净现金流量)-最佳现金余额三.最佳现金余额的确定㈠现金周转模式现金周转期=存货周转期+应收帐款周转期-

2、应付账款周转期最佳现金余额=(企业年现金需求总量/360)×现金周转期㈡存货模式存货模式的目的是要求出使总成本最小的N值.现金余额总成本包括两方面:1.现金持有成本:与现金余额成正比例的变化2.现金转化成本:与交易次数有关,与持有现金的金额无关.TC=N/2·i+T/N·b最佳现金余额N=2Tb/i转换次数n=T/N平均余额=N/2例:某企业预计一个月内经营所需现金约50万元,准备由短期证券变现取得,又知证券的一次变现费用为50元,证券的市场年利率为8%,试计算该企业一个月内的最佳现金余额和一个月内的最佳变现次数和平均现金余额.㈢.因素分析模式最佳现金余额=(上

3、年现金平均占用额-不合理占用额)×(1±预计销售收入变化的百分比)四.现金的日常控制1.加速收款2.控制支出3.现金收支的综合控制第三节.应收账款管理一.应收帐款的功能与成本1.功能⑴增加销售⑵减少存货2.成本⑴机会成本⑵管理成本⑶坏帐成本⑷折扣成本二.应收帐款政策的制定1.信用期间:指企业允许顾客从购货到付款之间的时间,或者可以是企业给予顾客的付款期间.2.信用标准:指企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求.通常用预期的坏帐损失率作为判断标准.3.现金折扣例:某公司现采用30天按发票金额付款的信用政策,拟将信用期放宽到60天,不给予折扣,设同等风险的最低报

4、酬率为15%,其他数据见下表要求对信用期间进行决策信用期项目30天60天销售量(件)100000120000销售额(元)500000600000销售成本(元)[单价5元]变动成本(单变4元)400000480000固定成本(元)5000050000毛利5000070000可能发生的维修费用30004000可能发生的坏帐损失50009000总原则:增加收益>增加成本1.△收益=销售量增加额×(单价-单变)=(120000-100000)×(5-4)=200002.应收帐款应计利息=应收帐款占用资金×资金成本应收帐款占用资金=应收帐款平均占用额×变动成本率应收帐款平

5、均占用额=日销售额×平均收现期30天应计利息=500000×30×4×15%=5000360560天应计利息=600000×60×4×15%=120003605△应计利息=12000-5000=70003.增加的收账费用=4000-3000=10004.增加的坏帐损失=9000-5000=40005.改变信用期间的税前利润=20000-7000-1000-4000=8000∴应该采用60天的收帐政策例:沿用上例,现假定信用期由30天改为60天,由于销售量的增加平均存货水平将从9000件上升到20000件,每件存货成本按变动成本4元计算,其他情况依旧.增加的存货增

6、加应计利息=(20000-9000)×4×15%=6600改变信用期的税前利润=8000-6600=1400三.应收帐款的日常控制㈠企业的信用调查㈡企业的信用评价1.5C评估法:品德,能力,资本,抵押品,情况2.信用评分法㈢收账的日常管理第四节.存货管理一.存货的功能与成本1.功能2.成本⑴采购成本⑵订货成本⑶储存成本⑷缺货成本二.存货的日常控制㈠.存货的分级分口控制㈡.经济批量控制经济批量,是指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量.1.逐批测试法订货批数=A/Q平均库存量=Q/2全年订货成本=F·A/Q全年存储总成本=C·Q/2全年总成本T=Q/2·C

7、+A/Q·F2.图示法3.公式法经济批量Q=2AF/C经济批数n=A/Q最佳周转天数=360/经济批次n最低年成本合计T=2AFC4.有数量折扣的经济批量模型:除了考虑订货成本和存储成本之外,还应考虑采购成本.㈢订货点控制订货点:指订购下一批存货时本批存货的储存量.安全存量S=(日最大耗用量-日最小耗用量)×订货提前期订货点R=订货提前期×日耗用量+S例:已知ABC公司与库存有关的信息如下:①年需要为3万单位(假设每年360天)②购买价每单位100元③存储成本为商品买价的30%④订货成本每次60元⑤公司希望的安全存储来年量为750单位⑥订货次数只能为100的倍数

8、⑦订货至到货的时间为15