医药生物行业2019年中期策略：大分化时代，聚焦大创新与大消费

《医药生物行业2019年中期策略：大分化时代，聚焦大创新与大消费》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、目录索引医保支付结构优化是必然趋势，腾龙换鸟深刻影响行业变革7医保局成立，重新制定游戏规则7医保目录调整节奏加快，覆盖面大幅提升7医保筹资增长逐渐放缓，控费仍是主旋律8医保支付结构优化是趋势，资金使用更趋合理化10行业分化背后是用药结构的改变，医保资金的腾龙换鸟深刻影响行业变革11化学药：创新在路上，结构剧烈分化12用药结构加速分化，治疗性药物引领增长12医保动态调整，开启国内高临床价值新药高增长时代14创新转型在路上，行业分化加剧16生物药：疫苗行业兼具高成长、政策免疫属性，未来几年维持高景气度17国内外产品代际差异缩窄，可及性大幅提升助推行业迅速扩容18

2、行业步入强监管时代，龙头公司商业化价值凸显19品种为王，重点关注拥有丰富研发梯队的公司20CR/MO：人才比较优势仍将长期存在，持续享受国内新药研发投入增长红利23人才的比较优势继续驱动中国市占率提升23CR/MO将持续享受国内新药研发投入的增长红利24行业龙头维持高速成长，加速布局新业务打开长期增长空间26医疗器械：耗材集采有可能变革，高端设备进口替代加速26治理高值耗材改革方案发布，此前耗材并无统一采购模式26ICL：行业边际改善，龙头企业迎来盈利拐点28IVD：化学发光为最景气细分行业，国内企业存在进口替代空间30医疗设备：乘政策东风，高端医疗设备进口

3、替代加速33医疗服务：客单价的重要性提升，合规与专业性提升巩固行业壁垒34连锁药店：客单价成为驱动行业增长的主要动力，合规性驱动上市公司市占率提升.................................................................................................................................34医疗服务：口腔和眼科加快竞争性整合，体检集中度继续提升37重点推荐上市公司38恒瑞医药：艾立妥开启适应症收获步伐，创新质量不断提升38科伦药业：创新促转型，

4、成长新空间39长春高新：生长激素空间超百亿元，资产重组后公司将步入新发展阶段39康泰生物：研发管线步入收获期，公司价值有望得到重塑39智飞生物：代理重磅产品陆续上市，带来显著业绩弹性40金域医学：国内第三方检验龙头，实验室布局迎来收获期41安图生物：化学发光进口替代持续，流水线推动业务进一步增长43通策医疗：持续开拓口腔医疗千亿市场，三大总院维持快速增长43药明康德：持续享受新药研发投入增长红利，临床CRO和精准医疗CDMO逐步发力43爱尔眼科：上市公司连锁整合快速推进，品牌价值仍在持续提升44第45页共45页泰格医药：国内创新药临床增长贡献增量空间44益丰

5、药房：深耕规范化市场自营与加盟同步扩张，持续获取高于同业的经营质量45石药集团：研发迅速追赶，当前估值吸引45中国生物制药：抗肿瘤药高速增长，进入研发收获期46风险提示46第45页共45页图表索引图1：国家医疗保障局职能情况7图2：2019版国家医保目录调整时间表8图3：我国城镇基本医疗保险历年收支以及累计结余情况9图4：我国基本医疗保险历年参保人数（亿人）10图5：城镇职工基本医疗保险参保人员结构（亿人）10图6：2018Q4国内重点城市样本医院用药结构情况10图7：国内各省对辅助用药或重点监控用药政策情况10图8：国内药品终端市场销售额和增长情况12图9

6、：2019年Q1国内样本医院药品销售额大类格局13图10：一致性评价受理较多的企业(个，以受理号计)16图11：2009年来CDE受理的IND(首次)品种数量（个）16图12：2009年来CDE受理的NDA&BLA品种数量（个）16图13：2014-18年研发支出在15亿元以上制药企业（个）17图14：2014-18年产品产出前二十的企业（个）17图15：2017年国内疫苗类别占比情况（批签发量口径）19图16：中国疫苗市场分类规模及预测（10亿元）19图17：国内重磅疫苗上市进度及预测19图18：留学生归国人数及增长率23图19：2018年国内外人均薪酬对

7、比情况24图20：2018年国内外CRO龙头人均薪酬对比差距显著24图21：大型制药企业的研发投资回报率持续下降24图22：CDE批准在国内首次人体实验的新药中国产品种占比持续提升25图23：全球每年新增临床中的中国临床占比显著提升25图24：我国ICL市场渗透率和日本、欧洲、美国对比29图25：ICL历年成立数量29图26：2017年国内几家主要ICL企业的市场份额30图27：中国IVD细分市场历年收入规模和增速30图28：2018年中国IVD各细分市场情况30图29：2017年国内IVD企业市场份额31图30：2018年浩欧博收入构成31图31：2018

8、年化学发光国内主要企业的市场份额33图32：中国医疗