ch1资金的时间价值

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1、工程经济学一、工程经济学的含义及研究范围工程项目：技术上的可行性经济上的合理性工程学：创造性经济学宏观：国民收入节能性微观：价格理论经济目的：经济效益绪论工程技术经济问题：根据资金情况建立工程项目方案评价方案－最优方案具体内容：资金筹集经济评价优化决策风险和不确定性分析经济评价：财务评价国民经济评价社会评价二、工程经济学的简史1887年A·M威灵顿在铁路预算中提出“工程利息”1920年J·CL菲什O·B哥德曼《财务工程》1930年E·L格兰特《工程经济学原理》1982年J·L里格斯《工程经济学》什

2、么是工程项目的投资可行性分析例如：A与B拟合伙投资办一企业，生产经营某种产品。需分析的问题：（1）这种产品卖多少钱？行情看涨还是看跌？这种产品能卖几年？（2）怎样生产？能否生产出来？在哪儿生产？（3）需要多少投资？利润率是多少？能否吸引其他投资或贷款？（4）各项政策和法律是否允许这样做？国家对可行性分析的有关规定1、建设项目可行性研究的指导性文件：《建设项目经济评价方法与参数》国家计委颁发2006年2、项目法人责任制1995年中央提出：新开工的生产经营性项目原则上都要实行项目法人责任制。项目法人的

3、主要职责：负责项目立项、筹资、建设和生产经营、还本付息、资产的保值增值，并承担投资风险。对于一个新建项目所考虑的问题1、问题之一：（1）是建分厂（无法人地位）还是建子公司（有法人地位）？（2）引入其他投资者还是贷款弥补资金不足？（3）如果引入其他投资者，是以企业形式合作投资建立股份制企业？还是仅仅在项目范围内合作？2、问题之二：新增项目利用了原有资产和资源，如何测算投入和效益。3、投资方式选择例如：假设项目投资500万元。（1）投资方式选择一：建立分厂，投入自有资金300万元，贷款200万元。银行

4、A公司B项目200万元500万元（2）投资方式选择二：建立一个子公司。A公司借款50万元，动用自有资金250万元，投资注册300万元，设立一子公司。注册后，子公司借款200万元，项目总投资500万元。银行200万元300万元子公司A公司50万元（3）投资方式选择三：引入另一投资者，按2：1的比例注册300万元，成立一个子公司。注册后，股份公司借款200万元，共投资500万元。其中，A方投资中含50%借款，对方B全部为自有资金。银行200万元100万元子公司A公司B公司100万元200万元（4）投资

5、选择方式四：引入另为外投资者投资于项目，建立分厂，无法人资格，A方出资300万元，合作方出资200万元。银行300万元200万元项目A公司100万元B公司100万元股份制企业项目例如：A企业和B企业准备联合投资一个项目A方出资51%，占51%的股权。A方：以旧厂房折股投入，再投入一小部分自有资金就可满足51%的投资。B方：大部分投资都是银行贷款，项目没有盈利之前，要自己支付利息。A方与B方对投资收益的要求是不同的。银行C企业A企业B企业股份制企业项目中资产关系：贷款贷款如何对上述的建设项目进行投资

6、经济分析？本课程主要内容：资金时间价值工程经济分析基本原理经济评价方法投资项目可行性研究投资项目财务评价投资项目国民经济评价投资项目不确定性分析其他类型项目经济评价设备方案的选择与更新第1章资金的时间价值一、资金时间价值的含义（一）基本概念资金在生产经营及其循环、周转过程中，随着时间的变化而产生的增值。项目投资建设、生产、交换本金＋报酬（利润）存银行存储时间本金＋报酬（利息）（二）衡量资金时间价值的尺度1.利息（绝对尺度）利息是货币资金借贷关系中借方支付给贷放的报酬。收益利息：利润合同利息：存款者

7、与银行之间或贷款者与借贷者约定的利息。如存、贷款利息、股息、债息隐含利息：丧失机会的利息2.利率（相对尺度）指在一定时间所得利息额与原投入资金的比率。年利率通常以“﹪”表示，月利率以“‰”表示。例如：现借得一笔资金10000元，一年后利息为800元，则年利率为：800/10000=8%影响利率水平的因素：社会平均利润率、资本供求关系、物价的稳定程度、政治形势、借贷风险、宏观经济政策…1、解决不同时间所发生的资金可比问题2、正确评价由于时间因素所发生的经济效果基本问题：将来支付的1元现在值多少？二、

8、资金的等值原理（一）资金等值概念“等值”是指在时间因素的作用下，在不同的时间点绝对值不等的资金具有相同的价值。（二）现金流量与现金流量图1.何为现金流量图现金流量图是反映投资方案在整个寿命期内各期资金运动状况（资金节余状况）的一类图，它可以直观、方便地把方案各期收（收益）支（费用）相抵后的净金额形象地表示出来。2、有关术语现金流入——指各种收益，使现金增加现金流出——指各类费用，使现金减少净现金流量——（同期）现金流入与现金流出相抵后的余额，即现金流量图所反映的内容3.现金流量图的