资金的时间价值

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1、第二章资金的时间价值2.1资金时间价值的概念2.1.1资金及其特点1.资金:是社会经济活动中各要素的一般代表物。2.资金能够随时间的推移带来增殖。3.增殖的特点----是人们使用资金的动力----产生于资金周转运动中----由劳动创造----是剩余劳动的货币表现----具有复利性2.1.2资金的时间价值1.资金的时间价值:不同时间发生的等额资金在价值上的差别称为资金的时间价值。可从两方面理解:(1)随时间的推移，其数额会增加，叫资金的增殖。(2)资金一旦用于投资，就不能用于消费。从消费者角度看，资金的时间价值体现为放弃现期消

2、费的损失所得到的必要补偿。2.资金的时间价值表示法(1)绝对表示法(利息、报酬、利润)(2)相对表示法(利率、报酬率、利润率)计息方式3.资金的时间价值大小与哪些因素有关(1)与使用的资金额多少有关(2)与资金使用时间长短有关(3)与利率有关，即与单位资金增值有关(4)与计算方法有关设：P--本金，n–期数，i--利率，Sn–n期末本利和单利：Sn=P+nPi间断复利：Sn=P(1+i)n间断复利计息连续复利计息单利计息复利计息(5)与资金的投入回收方式有关投入回收（或存取）方式分为：1)一次性投入，一次性回收2)一次性投入

3、，多次性回收3)多次性投入，一次性回收4)多次性投入，多次性回收2.2现金流量与现金流量图2.2.1现金流量1.现金流量:就是把研究对象看作是一个系统，它等于每个时期实际发生的流出与流入系统的资金代数和。2.现金流量有正负(正的流量:表示净收入;负的流量:表示净支出)3.流出量:投资、成本4.流入量:收入、残值2.2.2现金流量图1.现金流量图:把现金流量用时间坐标表示出来的一种示意图。2.构成----每个时点现金流量表示发生在这个时点上的流量。----现金流入:销售收入、残值----现金流出:成本、投资----规定:销售收

4、入在每期期末;残值在寿命期期末。成本在每期期末;投资在每期期初。例(教材P30例2-2)(1)一个横轴为时间轴，轴线等分若干间隔，每一间隔代表一个时间单位，一般指一个周期，通常为年。每个点称为时点，代表一个时间的开始，另一个时间的结束。(2)与横轴相连的垂直线，代表流入或流出系统的现金流量。正现金流量箭头方向向上，负现金流量箭头方向向下，箭线长短与所代表的资金额大小可不成比例。2.3报酬率因数概述1.从资金的使用情况有投入和回收或存入和取出2.按投入和回收(或存入和取出)次数分:一次投入(或存入)多次投入(或存入)一次回收(

5、或取出)多次回收(或取出)一次回收(或取出)多次回收(或取出)3.只讨论其中有规律和经常使用的方式(1)一次投入(或存入)，一次回收(或取出)(2)一次投入(或存入)，多次回收(或取出)多次回收(或取出)包括4.其它情况处理原则和方法(1)处理原则:具体问题具体对待，尽量减少工作量。(2)处理方法:有一定的规律性时，使用所介绍的公式。连续等额(讲)连续等差(讲一点)连续等比(没讲)连续等额(讲)连续等差(没讲)连续等比(没讲)(3)多次投入(或存入)，一次回收(或取出)多次投入(或存入)包括5.几个概念现值：发生在或折算为所

6、研究的时间序列起始点的现金流量称为现值，用P表示。终值：发生在或折算为所研究的时间序列终止点的现金流量称为终值，用F表示。等值：不同时点的两笔在数额上不等，而在价值上相等的资金，称为等值。系列年金：发生在或折算为所研究的时间序列每个期末时点的等额现金流量称为系列年金，用A表示。2.3.1一次投入(或存入)一次回收(或取出)已知:i，nF012nP2.3.1.1一次尝付复利因数已知:i，n，P求:F=?解:F=P*(1+i)n───一次尝付复利公式当P=1时F=(1+i)n上面的公式为：F=P*(F/P，i，n)(F/P，i，

7、n)通过查表得到，见教材P456附表2-1例(见教材P31例2-3)含义:单位资金n期末的本利和名称:一次尝付复利因数符号:(F/P，i，n)2.3.1.2一次尝付现值因数已知:i，n，F求:P=?解:P=F*(1+i)-n───一次尝付现值公式当F=1时P=(1+i)-n含义:n期末单位资金的现值名称:一次尝付现值因数符号:(P/F，i，n)上面的公式为：P=F*(P/F，i，n)(P/F，i，n)通过查表得到，见教材P458附表2-2例.(见教材P32例2-4)注意:(F/P，i，n)*(P/F，i，n)=12.3.2一

8、次投入(或存入)，多次回收(或取出)2.3.2.1连续等额回收(或取出)A称为系列年金或等额资金连续等额(讲)连续等差(讲一点)连续等比(没讲)多次回收(或取出)包括A0Pn1.等额序列现值因数已知:i，n，A求:P=?解:P=A*(P/F，i，1)+A*(P/F，i，2)+......+