CAPM模型在中国资本市场的有效性检验

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1、证券投资分析作业CAPM模型在中国资本市场的有效性检验1、数据选取此次实验主要考察CAPM模型在中国电力行业是否适用，因此随机抽取了电力行业的十只股票（时间段为2010年1月1日—2010年12月31日），分别为股票代码股票简称股票代码股票简称002039黔源电力600101明星电力600116三峡水利600292九龙电力600310桂东电力600452涪陵电力600505西昌电力600644乐山电力600674川投能源600969郴电国际选取沪深300指数为综合指数，选取2010年的国债的利率作为无风险资产的收益率（0.025）。2、β系数的确定CAPM模型中，β系数可以表述为：Ri

2、–Rf=αi+βi(Rm-Rf)+εi，其中Ri为每一种证券的收益率，Rf为无风险收益率，Rm为市场收益率。使用Eviews软件对每只股票每日风险溢价与市场组合风险溢价进行回归，得到每只股票的β值。如下：（1）黔源电力DependentVariable:YMethod:LeastSquaresDate:12/26/11Time:16:35Sample:1241Includedobservations:241VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.  C-0.0086850.002294-3.7860060.0002X0.6166130.0

3、763248.0788830.0000R-squared0.214509    Meandependentvar-0.024413AdjustedR-squared0.211223    S.D.dependentvar0.021210S.E.ofregression0.018838    Akaikeinfocriterion-5.097652Sumsquaredresid0.084811    Schwarzcriterion-5.068732Loglikelihood616.2670    F-statistic65.26835Durbin-Watsonstat1.914885 

4、   Prob(F-statistic)0.000000（2）明星电力DependentVariable:Y2Method:LeastSquaresDate:12/26/11Time:16:46Sample:1241Includedobservations:241VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.  C-0.0325260.007661-4.2455950.0000X-0.2159750.254892-0.8473200.3977R-squared0.002995    Meandependentvar-0.027017Adjust

5、edR-squared-0.001177    S.D.dependentvar0.062873S.E.ofregression0.062910    Akaikeinfocriterion-2.685947Sumsquaredresid0.945894    Schwarzcriterion-2.657027Loglikelihood325.6566    F-statistic0.717951Durbin-Watsonstat1.196603    Prob(F-statistic)0.397665（3）三峡水利DependentVariable:Y3Method:LeastSqu

6、aresDate:12/26/11Time:16:48Sample:1241Includedobservations:241VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.  C-0.0293980.004289-6.8536140.0000X-0.1601040.142712-1.1218690.2630R-squared0.005238    Meandependentvar-0.025314AdjustedR-squared0.001076    S.D.dependentvar0.035242S.E.ofregression0.03522

7、3    Akaikeinfocriterion-3.845971Sumsquaredresid0.296518    Schwarzcriterion-3.817051Loglikelihood465.4395    F-statistic1.258591Durbin-Watsonstat1.523152    Prob(F-statistic)0.263044（4）九龙电力DependentVariable:Y4Method:LeastSq