capm在中国股票市场的实证检验

《capm在中国股票市场的实证检验》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、学校代号：10536学号：0810702390密级：公开长沙理工大学硕士学位论文CAPM在中国股票市场的实证检验学位申请人姓名赵董望导师姓名及职称割注熬援培养单位量迦垄王太堂专业名称金融堂论文提交日期2Q!!生垒旦论文答辩日期至Q!!生堇旦答辩委员会主席CAPMintheChineseStockMarket7restByZhaoShanFuB．E(HunanNormalUniversity)2007M．S(ChangshaUniversityofScience&Technology)201Athesissubmittedinp

2、artialsatisfactionoftheRequirementsforthedegreeofMasterofEconomicsDisciplineofFinanceChangshaUniversityofScience&TechnologySupervisorProfessorLiuYangApril，2011长沙理工大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重

3、要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：丝毫孑劲日期：加f／年r月7u日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权长沙理工大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。同时授权中国科学技术信息研究所将本论文收录到《中国学位论文全文数据库》，并通过网络向社会公众提供信息服务。本学

4、位论文属于1、保密口，在年解密后适用本授权书。2、不保密口。(请在以上相应方框内打“√”)作者签名：垒荔彻日期：叫年岁月j口日导师雾～日-■■■■■■■■■■■■■■■■o_________-______________。________________________________________。________-。-。_________________________________-___．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．———————．．．．．．．．．．．————————————摘要摘要资本资产定价

5、模型理论是现代金融工程中一个非常重要的理论，在现实中也得到了广泛的应用。为了加深对资本资产定价模型的认识，更好地在我国证券市场上使用该模型，本文介绍了资本资产定价模型相关的理论基础并进行了相应的实证研究。本文以上证A股指数收益率作为市场收益率，以一年期定期存款为无风险利率，选取了2005年1月到2010年12月上海股票市场上100支股票作为数据样本，使用双程回归法对中国股票市场进行了实证检验。实证检验表明，中国证券市场还不是一个成熟的有效的市场，B值不能显著性地成为收益率的解释因素，市场之外的因素在证券定价中起到了不可忽视的作

6、用。在目前的市场中，投资者不能很好地通过投资组合来降低风险。在当前的市场环境中投资者仅仅依靠B值来对中国证券市场上市公司股票风险和收益之间关系进行精确度量，并以此作为指导投资决策的法则尚不可行。尽管中国的股票市场在过去的二十年中取得了令人瞩目的成就，但是中国的股票市场离成熟有效的市场还有相当的差距。为了把我国的股票市场建成为为国民经济服务的成熟有效的市场，我们还要继续努力。关键词：资本定价理论；上海股票市场；实证检验ABSTRACTCapitalassetpricingmodelisaveryimportanttheoryin

7、themodemfinancialengineering，hasalsobeenwidelyusedinreality．Inordertodeepenunderstandingofthecapitalassetpricingmodel，andberetuseofthestockmarketinourmodel，thispaperintroducesthecapitalassetpricingmodelandrelatedtheoreticalbasisforthecorrespondingempiricalresearch．T

8、hispapertakestheShanghaiAstockindexnumberreturnsratioasthemarketreturnsratio，takeoneyeartimedepositaccountasthenon-riskinterestrate，select