资源描述：
《《金融工程课程》课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、第二章 远期与期货概述7/23/20211XuZhao2010,SchoolofFinance,ShanghaiInstituteofForeignTradeOTC衍生品市场交易情况单位：10亿美圆金融衍生产品含义：是指其价值依赖于基本（underlying)标的资产价格的金融工具，如远期，期货，期权，互换(掉期)等。7/23/20213XuZhao2010,SchoolofFinance,ShanghaiInstituteofForeignTrade衍生产品是英文（Derivatives）的中文
2、意译。其原意是派生物、衍生物的意思。金融衍生产品通常是指从根本资产（Underlying Assets）派生出来的金融工具（产品）。由于许多金融衍生产品交易在资产负债表上没有相应科目，因而也被称为“资产负债表外交易（简称“表外交易”）。7/23/20214XuZhao2010,SchoolofFinance,ShanghaiInstituteofForeignTrade表外交易：由于各种衍生产品的交易并不在资产负债表中反应出来，所以对企业的影响是潜在的，而其爆发的后果却是非常严重的，有时甚至是致命
3、的。7/23/20215XuZhao2010,SchoolofFinance,ShanghaiInstituteofForeignTrade按衍生品自身交易方法及特点按衍生品自身交易方法及持点，又可分为四类：远期合约、期货、期权、互换。其中，远期合约是其他三种工具的始祖，其他衍生品可以认为是远期合约的延伸或变形。实际上，金融工程学科就是以这四种工具为基础的。7/23/20216XuZhao2010,SchoolofFinance,ShanghaiInstituteofForeignTrade金融衍
4、生品的市场特征（一）衍生品交易的高风险性及信用风险相对集中性（二）衍生品交易的杠杆性（三）衍生品的虚拟性（四）产品定价中的高科技性7/23/20217XuZhao2010,SchoolofFinance,ShanghaiInstituteofForeignTrade年份衍生品1848农产品远期合同1865商品期货1972货币期货1973股票期权1975抵押债券期货、国库券期货表 主要衍生品及其产生年代7/23/20218XuZhao2010,SchoolofFinance,ShanghaiInst
5、ituteofForeignTrade1977长期政府债券期货1979场外货币期权1980货币互换1981股票指数期货、中期政府债券期货、银行存款单期货、欧洲美元期货、利率互换、长期政府债券期货期权1983利率上限和下限期权、中期政府债券期货期权、货币期货期权、股指期货期权1985欧洲美元期权、互换期权、美元及市政债券指数期货7/23/20219XuZhao2010,SchoolofFinance,ShanghaiInstituteofForeignTrade1987平均期权、商品互换、长期债券期
6、货期权、复合期权1989三月期欧洲马克期货、上限期权、欧洲货币单位期货、利率互换期货1990股票指数互换1991证券组合互换1992特种互换7/23/202110XuZhao2010,SchoolofFinance,ShanghaiInstituteofForeignTrade1973年中国的一笔期货交易1973年到1974年，陈云曾出来工作过一段时间，这期间，周恩来总理让陈云协助抓外贸。1973年4月，中国粮油食品进出口总公司布置香港华润公司所属五丰行，尽快购买年内到货的原糖47万吨。当时国际市
7、场砂糖求过于供，货源紧张，价格趋涨。五丰行认为，如果我们立即大量购糖，必将刺激价格上涨，可能出了高价不一定能按时买到现货，为了完成购糖任务，五丰行采取委托香港商人出面，先在伦敦和纽约砂糖交易所购买期货26万吨，平均每吨82英镑左右。然后立即向巴西、澳洲、伦敦、泰国、多米尼加、阿根廷买现货41万多吨，平均价格89英镑左右，从5月20日开始，市场传说中国购入大量砂糖，纽约、伦敦砂糖市场大幅度涨价，然后，澳洲、巴西先后证实我向其购糖，市价又进一步上涨，至5月22日涨至每吨105英镑。我因购买砂糖现货任务
8、已完成，从5月22日起至6月5日将期货售出。除中间商应得费用利润60万英镑外，我五丰行还多赚240万英镑。7/23/202111XuZhao2010,SchoolofFinance,ShanghaiInstituteofForeignTrade第一节 远期与远期市场127/23/202112XuZhao2010,SchoolofFinance,ShanghaiInstituteofForeignTrade金融远期合约（ForwardContracts）是指双方约定在未来的某一确定时
