《财务计划》PPT课件

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1、第四讲财务计划学习目标了解财务预测的一般方法和内容掌握销货百分比法的财务预测方法掌握内在增长率模型和可持续增长率模型了解本量利分析的前提假定，掌握本量利分析的基本原理熟练掌握保本点的预测、安全边际的计算、掌握利润预测中的敏感性分析熟悉并掌握全面预算的基本原理和编制方法第一节财务预测预测能带来未来的财务能见度。在一名财务总监眼里，财务危机对公司危害的严重性是最高的；但是只要懂得用一定的方法防范它，就能把财务危机带来的风险降到最低，对付财务危机的法宝就是严格的预测系统和崇尚稳健的财务原则。——亚信科技CFO一、财务预测的含义与意义（一）什么是财务预测？财

2、务预测是企业财务管理人员以对未来经济状况和经济行为的假设为基础，对企业预期的经营成果、财务状况和现金流量等所做的预测。（二）财务预测的意义：财务预测带来了未来财务能见度，给人们展现了未来的各种可能的前景，促使人们制定出相应的应急计划。可提高企业对不确定事件的反应能力，从而减少不利事件出现带来的损失，增加利用有利机会带来的收益。1、财务预测是财务决策的基础。2、财务预测是编制财务计划的前提3、财务预测是企业融资规划的必要条件4、财务预测的真正目的是有助于应变。二、财务预测的基本方法定性预测法定性预测法是由有关方面的专业人员或专家根据自己的经验和知识，结

3、合预测对象的特点进行综合分析，对事物的未来状况和发展趋势作出推测的预测方法。这种方法一般是在企业缺乏完备、准确的历史资料的情况下采用的。定性预测法由于带有较多的个人主观性，因而在实践中应与定量预测法相结合。定量预测法定量预测法是指在掌握与预测对象有关的各种要素的定量资料的基础上，运用现代数学方法进行数据处理，从而建立起能够反映有关变量之间关系的各类预测模型的方法。销货百分比法销售百分比法是假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益，然后确定融资需求的一种预测方法。销售百分比法预测的

4、程序将资产负债表中预计随销售变动而变动的项目分离出来，并计算与销售收入的比例。将计划年度的销售收入分别乘以各变动项目占销售收入的百分比，得出计划年度该项目的计划数将计划年度的资产总额减去资本总额即为需要外部筹集的资金数额。举例：宏达公司2005年简要资产负债表：单位：元资产金额负债及所有者权益金额现金2000应付费用5000应收账款28000应付账款13000存货30000短期借款12000固定资产40000应付债券20000实收资本40000留存收益10000合计100000合计100000宏达公司2005年的销售收入为100000元，销售净利率为

5、10%，现在还有剩余的生产能力，即增加收入不需要进行固定资产的投资。如果宏达公司2006年的销售收入提高到120000元，销售净利率不变，公司的股利支付率为50%，那么需要筹集多少资金呢？项目上年末实际数占销售额%本年计划数现金20002%2400应收账款2800028%33600存货3000030%36000固定资产40000N40000资产合计100000112000应付费用50005%6000应付账款1300013%15600短期借款12000N12000应付债券20000N20000实收资本40000N40000留存收益1000016000资

6、本合计100000109600融资需求2400销货百分比法的公式测算：外部融资需求=△S·A/S0－△S·B/S0－S1·P·E式中：△S—销售的变动额（S1－S0）；A/S0—变动资产占基期销售额的百分比；B/S0—变动负债占销售额的百分比；S1—预测期的销售额；P—销售净利率；E—收益留存比率。接上例：外部融资需求=20000×60%—20000×18%—120000×10%×50%=2400注意：与营业收入之间存在固定比例关系的项目各公司之间可能不同，同一家公司的不同年度之间可能也有变化，因此，进行财务预测时，要对所选公司进行判断，分析哪些项目

7、与营业收入之间存在相对稳定的百分比关系。上例假设以上项目与营业收入之间存在相对固定的比例关系。三、增长模型为保证企业健康成长，必须做好销售目标与经营效率及财务资源等方面的平衡工作。否则如果一味的追求快速增长，可能会因财务资源的限制而失败。增长模型就是确定与公司实际和金融市场状况相适应的销售增长率。增长模型作为有效的计划工具，在美国惠普的许多著名公司得到了广泛的应用。（一）内在增长率模型随着公司未来销售额的增长，其资产投资必须同步增长，以支持销售额的增长。销售额增加引起的资金需求增长，有两种途径来满足：一是内部保留盈余的增加；二是外部融资（包括借款和股

8、权融资，不包括负债的自然增长）。如果不能或不打算从外部融资，则只能依靠内部积累，从而限制销售的增长。此时的销