天然气行业：“供需两旺+市场化价改”的黄金时代

《天然气行业：“供需两旺+市场化价改”的黄金时代》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、行业专题报告目录目录21、天然气消费端：需求旺盛31.1能源消费结构清洁化转型促进天然气消费31.2中国天然气需求快速增长42.天然气供应端：多元化52.1中国天然气对外依存度不断提升52.2国产气：页岩气占比提升72.3进口管道气：中俄东线即将投产92.4LNG进口：保持高速增长112.5供需趋势预测：紧平衡持续133.天然气价格端：市场化价改加速推进143.1天然气行业产业链及价格体系143.2中游管输价：政府指导价163.3城市门站价：发改委基准价174、投资策略18行业估值19投资风险19附表

2、：国际天然气价格及单位换算图表201、天然气消费端：需求旺盛1.1能源消费结构清洁化转型促进天然气消费国家发改能源〔2017〕1217号文件《关于加快推进天然气利用的意见》指出：到2020年，天然气在一次能源消费结构中的占比力争达到10左右，到2030年，力争将天然气在一次能源中的占比提高到15左右。2018年全国天然气消费量在一次能源中占比仅约8，如果到2020年要提高到10，则意味着届时天然气的消费量达4,000亿立方米，占比若要达到15，对应的消费量将到7000亿立方米，未来天然气发展空

3、间巨大。图表1：中国“十三五”能源消费结构目标61219101513646210080604020020152020E煤炭石油及其他非化石能源天然气资料来源：能源局，发改委，国元国际2018年中国天然气消费结构中，城市燃气、工业燃料、发电、化工分别占37、图表2：2018年中国天然气消费结构图表3：2016-2020E中国天然气消费结构化工用气11出口及其他240003000发电用气19城市燃气37200010000201620172018E2019E2020E工业燃料30

4、城市燃气工业燃气发电化工出口及其他资料来源：能源局，发改委，国元国际资料来源：能源局，发改委，国元国际30、19、11。未来城市燃气、工业燃气和发电仍是天然气消费的主力军。1.1中国天然气需求快速增长2000-2018年，我国天然气消费量快速提升，18年间消费量复合增长率达14.45，2007年达到增速峰值23.84。受“大气污染防治”+“煤改气”驱动，2018年天然气消费量达到2,803亿立方米，增长高达18。图表4：2000-2018年中国天然气消费量及增速30000.325000.252

5、0000.215000.1510000.15000.05002000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018天然气消费量（亿立方米）同比增速资料来源：BP，发改委，国元国际国家天然气发展“十三五”规划：“十三五”期间，新建天然气主干及配套管道4万公里，2020年总里程达到10.4万公里，干线输气能力超过4,000亿立方米/年；地下储气库累计形成工作气量148亿立方米，实现2020年国内天然气综合保

6、供能力达到3,600亿立方米以上。图表5：中国“十三五”天然气行业发展主要指标指标2015年2020年年均增速属性累计探明储量（常规气，万亿方）13164.30预期性产量（亿方/年）135020708.90预期性天然气占一次能源消费比例（）5.98.3～10预期性气化人口（亿人）3.34.710.30预期性城镇人口天然气气化率（）42.857预期性管道里程（万公里）6.410.410.20预期性管道一次运输能力（亿立方米）280040007.40预期性地下储气库工作气量（亿立方米）55148

7、21.90约束性资料来源：能源局，发改委，国元国际2.天然气供应端：多元化2.1中国天然气对外依存度不断提升发改委、统计局数据显示，2018年我国天然气产量1,610亿立方米，同比增长7.5，同期我国天然气消费量2,803亿立方米，同比增长18.1，消费量增速显著高于产量增速，自产气满足消费量的比例由2014年的69下降至2018年的57。图表6：2000-2020E中国天然气生产量和消费量（亿立方米）400035003000250020943223280324043600200015

8、001089135215091884194717191218131213571379149216101723184310009651062111550002010201120122013201420152016201720182019E2020E天然气消费天然气生产资料来源：BP，能源局，国元国际目前中国已形成国产常规气、非常规气、煤制气、进口液化天然气、进口管道气等多元化的供气来源和“西气东输、北气南下、海气登陆、就近供应”的多元化供气格