钢铁行业：长期供需趋势性扩张，短期价格韧性依旧

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1、证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20目录一、废钢产业的基本情况5（一）废钢的定义与用途5（二）废钢的分类及处理51、废钢的分类52、废钢的处理方法63、废钢产业链7二、废钢的需求8（一）政策趋势8（二）下游使用9三、废钢的供给10（一）钢厂自产废钢11（二）社会废钢121、加工废钢–产出稳定132、折旧废钢–弹性较大13四、废钢的库存研究：库存低位运行，价格支撑极强17五、废钢弹性研究：供给弹性强于需求弹性，短期偏强运行17六、废钢在钢铁行业研究中的地位：底线利润的确定18七、投资建议20八、风险提

2、示20证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20图表目录图表1我国废钢铁组成5图表2废钢分类，国家标准：GB4223-20046图表3废钢加工工艺6图表4废钢循环系统7图表5《废钢铁加工行业准入条件》（2012年）摘要7图表6世界主要国家电炉产量占总粗钢量比例，单位：%8图表7长短流程能耗对比，单位：GJ/t9图表8近年来废钢政策整理9图表9废钢消耗表9图表10废钢需求预估10图表11我国废钢铁组成11图表12废钢循环示意图11图表13中国粗钢、废钢产量（万吨）12图表14废钢价格与企业数量关系，单位：元

3、（左），个（右）12图表15废钢价格与社会废钢消耗量，单位：元（左），万吨（右）12图表16钢材表观消费量（万吨）13图表17我国钢铁下游需求构成14图表18各行业钢铁回收年限14图表19历年工程机械销量（万台）14图表20工程机械历年同比增速图（%）15图表21历年新注册民用汽车数量（万台）15图表22我国机动车保有量（万台）15图表23汽车销量同比增速（%）16图表24我国历年家电销量同比（%）16图表25废钢库存17图表26富宝147家废钢库存（吨）18图表27富宝109家废钢到货量（吨）18图表28富宝49家短

4、流程废钢用量（吨）（元）18图表29富宝70家长流程废钢用量（吨）（元）18图表30废钢的供需弹性18图表31吨钢铁矿石和焦炭成本19图表32铁水和废钢成本差19证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20图表33历史长短流程成本对比20证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20焦炭辅料一、废钢产业的基本情况（一）废钢的定义与用途废钢即为钢铁厂生产过程中不成为产品的钢铁废料以及使用后报废的设备、构件中的钢铁材料。废钢在钢铁行业内的用途主要是当作炼钢的原料，加入转炉或者电炉中，加热融化后被炼制成

5、新的粗钢。炼钢分为短流程与长流程两种方法。长流程炼钢的原料是铁矿石、焦炭与辅料，将原料加入高炉进行还原反应得到铁矿石中的单质铁，再将得到的铁水加入转炉吹入氧气等去除杂质得到粗钢。在长流程中，高炉环节与转炉环节都可以加入废钢，增加粗钢产量。短流程炼钢的原料主要是废钢。将废钢加入电弧炉中加热至融化，再去除杂质得到粗钢。电炉炼钢的成本较高，在中频炉淘汰之前，电炉产品一般为特钢，主要是一些转炉无法生产的钢也会用电炉来铸造。在中频炉淘汰后，一些普钢长材也会通过电炉炼钢的方式进行。铁矿废钢钢材电弧炉高炉转炉铁水粗钢中频炉废钢（毛料

6、）地条钢图表1我国废钢铁组成资料来源:整理（二）废钢的分类及处理1、废钢的分类国家在2004年制定了废钢的分类标准《GB4223-2004》，根据废钢的外形尺寸将废钢分为重型、中性、小型、统料和轻料。其中重型废钢质量较好，但回收难度也大；轻料废钢质量较差，回收较易。其他类型废钢的质量与回收难以在这两种废钢之间。图表2废钢分类，国家标准：GB4223-20041类重型2类废钢3类中1类型废钢2类小1类型废钢2类统料—废钢轻1类料型废2类钢201A201B201C202A202B203A203B204205A205B≤

7、1000mm×400mm，厚度≥40mm，单重：40kg-1500kg，圆柱实心体直径≥80mm≤1000mm×500mm，厚度≥25mm，单重：20kg-1500kg，圆柱实心体直径≥50mm≤1000mm×800mm，厚度≥15mm，单重：5kg-1500kg，圆柱实心体直径≥30mm≤1000mm×300mm，厚度≥10mm，单重：8kg-1000kg，圆柱实心体直径≥20mm≤1000mm×700mm，厚度≥6mm，单重：2kg-1000kg，圆柱实心体直径≥12mm≤1000mm×500mm，厚度≥4mm，单

8、重：0.5kg-1000kg，圆柱实心体直径≥8mmI级：密度≥1100kg/m3，II级：密度≥800kg/m3≤1000mm×800mm，厚度≥8mm，单重：≤800kg，圆柱实心体直径≥4mm≤1000mm×1000mm，厚度≥2mm，单重：≤100kg≤800mm×600mm×500mm，I级：密度≥2500kg/m3II