新三板云计算行业年报点评：规模“瘦身”下价值凸显，聚焦优质赛道白马企业

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1、敬请参阅最后一页重要声明图表目录图表1.新三板云计算企业集中分布于信息技术服务、互联网软件与服务Ⅲ和软件5图表2.新三板云计算企业净利润呈现“金字塔结构”6图表3.退市高峰更多源于利润1000万以上的中小成长企业6图表4.做市转让和创新层企业为退市主力6图表5.战略规划是企业退市的主要原因7图表6.云计算行业市场出现断崖式下滑8图表7.云计算行业市场出现断崖式下滑8图表8.做市转让企业中涨幅前三的公司分别为开创集团、大洋教育、威科姆8图表9.协议转让企业中涨幅前三的分别为易名科技、艾倍科、绿度股份（涨幅前40）9图表10.云计算新三板市场P/S值优于主板企业9图表1

2、1.国内云一级市场融资数量及金额（亿元）10图表12.前中期投资整体占比达82.79%10图表13.2018年战略投资一览11图表14.2018年板块内并购共7起，主要以横向整合为主12图表15.云计算企业营业总收入及同比增长率12图表16.营业总收入行业算数平均数及中位数12图表17.云计算企业营业收入分布13图表18.云计算企业营业收入增长率分布13图表19.云计算企业净利润及同比增长率13图表20.净利润行业算数平均数及中位数13图表21.云计算企业归母净利润分布14图表22.云计算企业归母净利润增长率分布14图表23.A股云计算企业营收增长率低于新三板14图

3、表24.A股企业营收均值及中位数大于新三板14图表25.A股云计算企业净利润增速低于新三板15图表26.A股企业净利润均值及中位数大于新三板15图表27.云计算新三板企业增速明显优于主板企业15图表28.云计算产业链主要包括IaaS、PaaS、SaaS等细分产业链环节15图表29.行业解决方案提供商和SAAS占比遥遥领先其他产业链细分领域16图表30.产业链细分领域PAAS-SAAS综合财务表现最突出17图表31.平均ROE方面规划咨询服务商、SAAS和PAAS表现最佳17图表32.SDN、PAAS、咨询规划服务商PM较高18图表33.咨询规划服务商和SAAS总资产

4、周转率较高18图表34.经营活动现金流量前三的细分领域为硬件提供商、云计算系统集成商和PAAS18图表35.筹资活动现金流量平均前三的细分领域为SDN、PAAS和IAAS19图表36.PAAS、PAAS-SAAS等7个细分领域上榜三次及以上19图表37.SAAS领域定向增发企业数量和募资总额最高20图表38.补充流动资金和项目融资是企业定增的主要目的20图表39.系统集成商、行业解决方案提供商和SAAS为热门交易领域21图表40.规划咨询服务商、PAAS、系统集成商和解决方案提供商处于价值洼地21图表41.综合来看行业解决方案提供商、SAAS、系统集成商表现最优22

5、图表42.云计算行业做市企业总市值TOP1522图表43.云计算行业营收规模TOP1523敬请参阅最后一页重要声明图表44.云计算行业营收规模增长率TOP1523图表45.云计算行业归母净利润TOP1524图表46.云计算行业归母净利润增长TOP1524图表47.云计算行业净资产收益率TOP1525图表48.云计算行业经营活动现金流量TOP1525图表49.云计算行业筹资活动现金流量TOP1526图表50.超级云计算明星榜共9家企业3次以上上榜261.新三板云计算市场回顾1.1行情回顾：2018年企业挂牌趋缓，退市企业增加选择Wind一级行业分类中的Wind信息技术

6、、Wind电信服务及二级行业分类中Wind媒体Ⅱ作为TMT行业总标的池。截止2018年12月31日，云计算相关企业总数为453家（注：数据库中包含部分转型企业），相关企业中有35家做市转让，占比7.73%，418家竞价转让，占比92.27%，33家隶属创新层，占比7.28%。新三板云计算行业标的分布于信息技术服务等9个三级wind行业。其中信息技术服务、互联网软件与服务Ⅲ和软件企业数量占比较高，分别为36.42%、33.55%、20.75%，合计占整个云计算行业的90.72%。图表1.新三板云计算企业集中分布于信息技术服务、互联网软件与服务Ⅲ和软件1.10%0.88

7、%0.88%0.44%0.22%信息技术服务20.75%5.74%36.42%互联网软件与服务Ⅲ软件电子设备、仪器和元件多元电信服务通信设备Ⅲ电脑与外围设备33.55%媒体Ⅲ无线电信业务Ⅲ敬请参阅最后一页重要声明资料来源：Wind、新三板云计算企业净利润呈现“金字塔结构”，小型初创型企业仍然是主力。将453家云计算企业按照净利润维度进行分层，目前全年净利润在1000万以下的企业共339家，占比达74.83%。其中亏损企业共162家。可以看到，目前1000万以下的小型初创型企业仍然是新三按云计算领域的主力。敬请参阅最后一页重要声明图表2.新三板云计算企业净