中级微观经济学第3讲效用2

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1、第3讲:效用论(续)——解释消费需求的变化——分析不确定下的行为1五、价格变化导致需求变化的解释•••ACB替代效应：效用不变，需求量的改变。始终为负（P和Q方向相反）。为什么？收入效应：效用数量改变，相对价格不变下需求量的变化。方向是不确定的。为什么？问题：当P1下降（P2不变）时，解释消费者最优选择的变化。2五、•••解释（续1）基本模型：A：斯勒茨基需求方程（SlutskyEquation）3五、•••解释（续2）更一般的形式可写作：（1）若，则为正常品，替代效应始终是负值。收入效应也是负值。（2）若，则为低档品

2、，替代效应是负值。收入效应与价格变化方向相同。4五、•••解释（续3）（3）对于吉芬物品，替代效应与价格变化方向相反（负值）。收入效应与价格变化方向相同。但由于收入效应太重要了（大于替代效应）。5五、•••解释（续4）基本模型B：希克斯（Hicks）替代效应（希克斯补偿）:不需要借助于无差异曲线来分析替代效应，这种方法是Hicks（1937）年的贡献。A••问题:初始A点，假定相对价格发生变化，如何分析替代效应？CHicks替代效应可以通过排除收入效应的方法来确定具体的点。我们可以从消费者那里取走货币，使他的状态不比从

3、前好，也不比从前差。A点是显示性偏好。负的替代效应始终成立。•B6五、•••解释（续5）练习1、假定一个效用函数是如果x1的价格发生了变化而引起的x1需求的变化分解为Slutsky方程，什么是收入效应，什么是替代效应？7六、单个需求和市场需求参见教材（从略）。8七、不确定性与风险讨论的起点：至今的讨论是理性假定和完全信息。不确定性的定义存在分歧。奈特认为，不能使用概率来确定的事件称为不确定性（不可计算）。现代金融经济理论使用概率或方差（标准差）来作为不确定性的衡量标准。9七、不确定性与风险（续1）（一）、基本模型：1、

4、状态偏好方法：可以使用我们讨论过的效用函数来说明。10七、不确定性与风险（续2）对于不确定前景的效用函数，效用仍然是一个序数概念。对于，表示前景x总是偏好于前景y.且对于任何单调变换F（•），总有：11七、不确定性与风险（续3）2、一种特别形式：这种两种状态下的平均效用或期望效用，称为冯•诺依曼—摩根斯坦效用函数。显著特征：（1）效用具备可分性和可加性，而且是概率的线性函数。可分性：状态独立（独立性原则）。（2）不能够经过随意的单调变换，否则不具备期望函数的性质。12七、不确定性与风险（续4）独立性原则。不能任意转换。

5、期望效用函数只能够通过正仿射（正线性）变换，才不会改变期望函数的性质。13七、不确定性与风险（续5）（二）、期望效用函数的作用：测度风险偏好。•西红柿黄瓜风险特征：（1）在确定性状态下，凸性的偏好隐含着消费者对多样化的偏好（最优解）；（2）点C代表A和B点的平滑（也可以给予任何权重），该点要明显好于凸向原点的无差异曲线上的任何一点。隐含跨期平滑的消费路径要明显偏好于无规律的消费路径；ACB14七、不确定性与风险（续6）•（3）变换坐标（两种状态下的收入），如果消费者偏好确定状态下的收入，那么消费的偏好处于期望偏好的内侧

6、。对于这类不喜欢参加公平赌博的消费者来说，称为风险厌恶。这类消费者收入的边际效用是递减的（凸向原点）。15七、不确定性与风险（续7）（4）各种风险偏好的预期效用曲线风险偏好风险厌恶风险中性16七、不确定性与风险（续8）（5）预期效用函数与风险溢价风险溢价（贴水）17七、不确定性与风险（续9）（三）、风险度量：无差异曲线凸的程度模型1：绝对风险厌恶系数假定初试财富是w,假定一个风险厌恶的人为避免参与公平赌博x而支付的费用(风险溢价)是阿罗—帕特（Arrow-Pratt）度量。绝对风险厌恶系数。18七、不确定性与风险（续1

7、0）模型2：相对风险厌恶系数定义是对应于某一比例风险x的比例风险溢价，那么可用下列关系定义：相对风险厌恶系数19七、不确定性与风险（续11）练习：证明效用函数有固定的相对风险厌恶系数。20七、不确定性与风险（续12）（四）、多元化和保险：规避风险的手段多元化：隐含在凸向原点的效用函数中。保险：21假定你面临机会购买一证券，在同样的概率条件下，要么获得10万，要么损失所有的投资。问题：你最多愿意为该证券付出多少钱？定义z是保守价格，高于这个价格投资者拒绝接收该证券。10万解释为总收益。投资者初始财富定义为w.八、期望效用

8、函数的一个运用22