保利地产偿债能力分析

《保利地产偿债能力分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、保利地产资产负载表——偿债能力分析短期偿债能力分析指标流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100%一般认为，比率越大，短期偿债能力越强。流动负债安全性越高。（2:1）　流动比率是流动资产与流动负债之比。一般认为，工业生产性企业合理的流动比率最低应该是2。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较强的流动资产至少要等于流动负债，这样企业的短期偿债能力才会有保证。流动比率整体水平处于2以上，从数值上感觉短期偿债能力还不错，不过看流动资产构成中，变现能力较差的存货金额约占流动资产的3/4.2011年结构

2、比%2010年结构比%2009年结构比%2008年结构比%流动资产：货币资金9.6613.0617.2110.28应收账款0.560.400.530.39预付款项6.679.1113.8213.10其他应收款2.202.500.530.69存货80.9174.9367.9075.54流动资产合计100.00100.00100.00100.00流动负债：短期借款2.150.650.810.36应付账款9.686.117.1212.37预收款项71.9574.8178.0250.21应付职工薪酬0.060.350.360.09应交税费-4

3、.00-2.15-2.55-1.83应付利息0.150.210.380.77其他应付款8.019.986.2216.26一年内到期的非流动负债11.979.999.6521.74流动负债合计100.00100.00100.00100.00进一步分析：09年-11年保利地产加大项目投入和拓展的力度。使得存货增长超出营业收入增长比。原因：库存可能已经废弃，需要注销但没有及时处理，以至于存在虚账，或存在未确认销售。所以我们不能单看流动比率的大小来轻易断定一个企业的短期偿债能力。2008200920102011存货增长(%)43.149.58

4、2.938.4营业收入增长(%)91.248.156.2312011年流动比率进一步下降的原因最主要是因为短期借款的大幅增加，相反货币资金却出现下降趋势。指标名称2011/2010变动比%2010/2009变动比%2009/2008变动比%货币资金-5.2225.77178.4应收账款80.1225.72127.22存货38.4182.8649.52流动资产28.1765.7266.33固定资产191.0156.619.3无形资产13.9837.77404.78总资产28.0269.5767.49短期借款371.8746.09340应

5、付账款126.7554.712.7预收款项37.6172.7969.56流动负债43.0980.295.92长期借款6.3132.2544.14负债合计27.1391.3665.62实收资本303043.52未分配利润47.4965.7150股东权益合计31.3718.7672负债和股东权益总计28.0269.5767.49虽然2011年短期借款大幅增加，但却不能说明该企业的财务状况存在风险。该企业的短期借款在09-年到10年一直维持在一个比较低得水平，连续两年该企业的财务费用均呈现负数，增加短期负债有利于发挥负债的财务杠杆效应，平衡

6、长短期负债。2011201020092008财务费用390,274,058.59-102,416,311.90-66,172,903.74-33,216,446.29速动比率=速动资产/流动负债*100%速动比率是企业速动资产与流动负债之比。速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用等后的余额。由于剔除了存货等变现能力较差的资产，速动比率比流动比率能更准确可靠地评价企业资产的流动性及偿还短期债务的能力。一般认为速动比率为1较合适。速动比率过低，企业面临偿债风险；速动比率过高，账上现金及应收账款占用资金过多，会增加企业

7、的机会成本。08-11年总体呈下降趋势，09年达到最高0.74，主要是因为：09年保利地产在短期借款保持在一个较低水平，及存货相对较少的同时，货币资金占比比较的多。2011年最低的原因主要是：存货占比大，短期借款大幅增加的同时，货币资金等变现能力强的占比却在减小。2011年速动比率过低，如果企业不合理化结构，企业可能面临偿债风险；2011年结构比%2010年结构比%2009年结构比%2008年结构比%流动资产：货币资金9.6613.0617.2110.28应收账款0.560.400.530.39预付款项6.679.1113.8213.

8、10其他应收款2.202.500.530.69存货80.9174.9367.9075.54流动资产合计100.00100.00100.00100.00流动负债：短期借款2.150.650.810.36应付账款9.686.