2-1PT水仙报表分析案例

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1、PT水仙报表分析案例一、基本案情：上海水仙电器股份公司前身为上海洗衣机总厂，创建于1980年，1992年获准改制，易名为上海水仙实业股份有限公司，1992年6月发行A股，同年7月在上海证券交易所上市，(代码:600625)。1994年10月，发行B股并于11月10日在上交所挂牌交易，(代码:900931)。公司主营家用电器，主要产品有洗衣机、燃气热水器，兼营房地产、贸易等。公司的子公司主要有上海水仙物产贸易发展公司、上海水仙房地产经营开发公司、上海民兴电器商行、上海水仙国际贸易有限公司、水仙电器苏州模具制造公司和上海水仙能率有限公司。由于经营决策失误及管理上

2、的原因，该公司于1997年首次出现亏损，1998年5月4日股票实行特别处理，简称ST水仙和ST水仙B，2000年5月水仙股票被暂停上市，股票简称变为PT水仙和PT水仙B。随后上海水仙电器股份有限公司向证监会提交<<关于申请延长暂停上市期限的报告>>被否决，2001年4月23日中国证监会依据<<公司法>>、<<证券法>>和<<关于发布(亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法)的通知>>，对连续四年亏损，而又未能就扭亏为盈做出具体安排、提出有效的水仙公司宣布退市。水仙开创了两项纪录:第一，我国证券市场第一只被摘牌的股票;第二，第一家因连年亏损而被依法退市的上市公

3、司。终止上市日期:自2001年4月23日起。1993年该公司生产洗衣机95.1万台、燃气热水器9.56万台，分别占国内洗衣机和热水器总产量的10.9%及2.9%。公司以水仙牌商标于国内销售洗衣机及燃气热水器。水仙牌产品在国内市场享有良好的信誉，根据国家统计局城市社会经济调查队1994年5月至6月对全国20个省市城镇住户调查的结果显示，水仙牌洗衣机市场占有率为16.36%，居全国同行业之首。自1993年3月水仙与美国惠尔浦公司共同投资7500万美元组建上海惠尔浦水仙有限公司，水仙占45%的股权，并希望在三年内达到年产50万台新一代全自动滚筒洗衣机生产能力，但1

4、996年就亏损2446.1万元，1997年亏损面进一步加大，到1998年公司终于忍痛出让25%的股权，折算收益4332.5万元，刨去留下的20%的股权，该项投资损失5278万元。次年，水仙不甘寂寞再次与日本能率株式会社共同投资2000万美元，组建上海能率有限公司生产燃气热水器，由于两年连续亏损，资金缺口较大。2000年6月水仙挥泪向日本能率株式会社出让45%的股权，以73万美元向上海轻工集团公司出让5%的股权，最终完全退出该合资项目，两次投资造成将近8000万元的亏空。技术落后、投资失误，给曾经盛放的水仙带来的是凄凉的寒冬。并且1995年水仙投资50万台全自

5、动滚筒洗衣机失败后，水仙开始放弃电子电器主业，挺进房地产、国际贸易、模具制造、电器等行业，企图通过多元化经营打开局面，然而战线过长，资源分散，不得不收缩经营范围。除了转让上述上海能率公司股份外，又于2000年7月将上海金山洗涤器具厂的65%的股份转让给合作方，直到2001年被迫退市。水仙公司经营业务构成业务名称所属行业(ISIC)国际标准行业分类经营收入比例利润贡献家用电器制造其他未列入的机械设备制造业39.0%46.0%房地产房地产4.0%6.0%塑料模具制造橡胶塑料产品制造业15.0%20.0%贸易批发和代理业、汽车42.0%28.0%注:以上经营业务数

6、据截止日期为2000年12月31日一、1990年和1991年资产负债表及利润表相关数据(单位:万元)项目19901991销售收入2515029614利润总额13681797税后利润5151178资产总额3026230493负债总额2414824165资产净值61136329二、1998年资产负债表、损益表和现金流量表资产负债表 1998、12、31  资产期末数(合并)负债和股东权益期末数(合并)流动资产 流动负债:  货币资金79,522,685.63 短期借款359,960,000.00 短期投资1,000,150.00 应付票据8,798,240.90

7、  减:短期投资跌价准备        0.00 应付账款155,279,738.16 短期投资净额1,000,150.00 预收账款19,598,628.97 应收票据11,312,655.50 代销商品款0.00 应收股利0.00 应付工资22,944,927.12 应收利息0.00 应付福利费1,182,668.38 应收账款346,546,636.76 应付股利1,055,098.40 减:坏账准备1,039,639.92 应交税金-8,232,181.49 应收账款净额345,506,996.84 其他应交款39,561.98 预付账款12,970

8、,977.23 其他应付款49,442,312.06