0公司理财罗斯中文版3

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1、第二部分财务报表与长期财务计划第3章利用财务报表本章讨论了财务报表的不同方面，包括如何编制现金流量表、如何使财务报表标准化以及如何确定和解释一些常用的财务比率。第4章长期财务计划与增长第4章考察财务计划的基本要素。本章介绍了财务计划中一个非常有用的工具—持续增长的概念。第3章利用财务报表◆本章复习与自测题3.1现金来源和运用考察菲利普公司的下列资产负债表。计算不同账户的变动，辨别它们是现金来源的变动还是现金运用的变动。主要的现金来源和现金运用有哪些？在这一年里，公司的流动性是变强了还是变弱了？在这一年里，现金发生了什么变化？菲利普公司2001年和2002年12月31日的资产负债表（单

2、位：100万美元）2001年2002年资产流动资产现金210215应收账款355310存货507328小计1072853固定资产厂房和设备净值60856527资产总额71577380负债及所有者权益流动负债应付账款207298应付票据17151427小计19221725长期债务19872308所有者权益普通股本及溢缴股本10001000留存收益22482347小计32483347负债及所有者权益总额715773803.2同比报表以下是菲利普公司最近的利润表。根据这些信息编制一份同比利润表。你如何解释标准化的净利润？销售成本占销售收入的百分比是多少？第3章部利用财务报表部部13菲利普公

3、司2002年度利润表（单位：100万美元）销售收入4053销售成本2780折旧550息税前盈余723利息支出502应税所得额221所得税（34%）75净利润146股利47留存收益增加额993.3财务比率根据以上两道题中的资产负债表和利润表，计算2002年度的下列比率：流动比率速动比率现金比率存货周转率应收账款周转率存货周转天数应收账款周转天数总负债率长期负债率利息保障倍数现金涵盖率3.4ROE和杜邦恒等式计算菲利普公司2002年的ROE，并用杜邦恒等式将你的答案分解成几个组成部分。◆本章复习与自测题解答3.1我们已经将答案填入下表之中。请记住，资产的增加和负债的减少意味着我们耗用了现

4、金。资产的减少和负债的增加则是获得现金的途径。菲利普公司2001年和2002年12月31日的资产负债表（单位：100万美元）2001年2002变动额现金来源或运用资产流动资产现金210215+5应收账款355310-45来源存货507328-179来源小计1072853-219固定资产厂房和设备净值60856527+442运用资产总额71577380+22314分分第二部分分财务报表与长期财务计划（续）2001年2002变动额现金来源或运用负债及所有者权益流动负债应付账款207298+91来源应付票据17151427-288运用小计19221725-197长期债务19872308+3

5、21来源所有者权益普通股本及溢缴股本10001000+0-留存收益22482347+99来源小计32483347+99负债及所有者权益总额71577380+223菲利普公司的现金主要用在购买固定资产和偿付短期债务上。这些现金的主要来源是长期借款的增加、流动资产的减少和留存收益的增加。流动比率从0.56（=1072/1922）变为0.49（=853/1725），因而该公司的流动性看起来有所下降。但是，总体看来，持有的现金数量增加了500万美元。3.2我们计算出的同比利润表如下。请记住，我们只是把每一个项目都除以销售收入总额。菲利普公司2002年度同比利润表销售收入100.0%销售成本6

6、8.6%折旧13.6%息税前盈余17.8%利息支出12.3%应税所得额5.5%所得税（34%）1.9%净利润3.6%股利1.2%留存收益增加额2.4%净利润是销售收入的3.6%。因为这是每1美元销售收入中，净利润所占的百分比，因此标准化的净利润就是企业的利润率。销售成本占销售收入的68.6%。3.3我们根据期末的数据计算出的比率如下。如果你忘记了定义，就回去看看正文表3-8。流动比率853/1725=0.49倍速动比率525/1725=0.30倍现金比率215/1725=0.12倍存货周转率2780/328=8.48次应收账款周转率4053/310=13.07次存货周转天数365/8

7、.48=43.06天应收账款周转天数365/13.07=27.92天总负债率4033/7380=54.6%长期负债率2308/5655=40.8%利息保障倍数723/502=1.44倍现金涵盖率1273/502=2.54倍3.4权益报酬率是净利润对权益总额的比率。对于菲利普公司而言，它等于146/3347=4.4%，这个水平并不突出。第3章部利用财务报表部部15利用杜邦恒等式，ROE可以表述为：ROE=利润率×总资产周转率×权益乘数=146/4053×40