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《公司理财(罗斯)第3章》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、第三章财务报表分析从前有一个秀才进京赶考，眼看考试日期要到，秀才晚上忽然连着做了三个梦。第一个梦是梦见他在墙头种菜；第二个梦是梦见雨天，他出门打着伞却还戴着斗笠；第三个梦是梦见他和自己喜欢的女子背靠背睡在床上。这个秀才觉得这三个是个征兆，第二天一早他就去找算命先生解梦。算命先生一听沉着脸说，这些梦是不详的预兆。你在墙头种菜那是白费力气；你出门戴斗笠打伞是多此一举；至于你和喜欢的女子睡在一起却背靠背，只能说明你没戏。引言故事这个秀才非常沮丧，回去就打包想走人不考算了，客栈老板见了问什么原因，秀才就一五一十地告诉他
2、原委。老板听罢不以为然，他说，不对，你听我说，你在墙头种菜预示你将高中；你戴斗笠打伞表明你双保险；背对着你喜欢的女人，只要翻身就可以了，这表明你要咸鱼翻身。秀才一听觉得有道理就留了下来参加考试，果然头榜高中。引言故事（续）态度决定人生面对同一个信息，企业经理人往往也会作出不同的解读。因此，企业经理人解读财务数字注意事项：（1）独立思考（2）财报主要功能是管理阶层“问问题”的起点—例外管理，而不是得到答案的工具。“魔鬼都躲在细节里”！财报分析必须了解公司的营运模式，不宜以单一财务数字或比率妄下结论。故事启示本章主
3、要内容(1)标准财务报表(2)比率分析(3)杜邦恒等式分析一、标准财务报表1、为何要将财务报表标准化？2、如何标准化财务报表？用相对数比如百分数代替绝对数（1）同比报表做法：资产负债表上用资产的百分比表示所有项目，而利润表中用销售收入的百分比表示所有项目。例子XYZ公司资产负债表(单位:100万美元)2009200820092008流动资产现金3,1716,489应付账款313,286340,220应收账款1,095,1181,048,991应付票据227,84886,631存货388,947295,255其它
4、流动负债1,239,6511,098,602其它流动资产314,454232,304流动负债总额1,780,7851,525,453流动资产总额1,801,6901,583,039长期债务1,389,615871,851固定资产净额3,129,7542,535,072所有者权益1,761,0441,648,490资产总额4,931,4444,118,111负债及所有者权益总额4,931,4444,118,111XYZ同比资产负债表(%)---结构分析2009200820092008流动资产现金0.060.2应付
5、账款6.48.3应收账款2225.5应付票据4.62.1存货7.97.2其它流动负债2526.7其它流动资产6.45.6流动负债总额3637流动资产总额36.538长期债务28.222固定资产净额63.562所有者权益35.740资产总额100100负债及所有者权益总额100100Prufrock公司2005利润表(单位：100万美元P36):销售收入2，311销售成本1，344折旧276EBIT息税前盈余691利息支出141应税总额550所得税(34%)187净利润363股利121留存收益增加242Prufr
6、ock公司2005同比利润表(P39):结构分析销售收入100销售成本58.2折旧11.9EBIT息税前盈余29.9利息支出6.1应税总额23.8所得税(34%)8.1净利润15.7股利5.2留存收益增加10.5现金流量表同比报表略复杂：将现金流量表的三部分活动重新编制为现金来源与运用表，然后将项目表示成现金来源总额的百分比（或现金运用总额的百分比）同比报表(或结构分析)的作用?(2)同基年度财务报表做法:选一个基期年,比如2008年,以后各年数据与之比较,计算得到的报表就是同基财务报表.用途?---趋势分析资
7、产(100万$)同比资产同基资产20082009200820092009流动资产64270819.1??固定资产2731288080.9??资产总计33733588100??小结标准财务报表的方法主要有两种?财务报表可以用于分析报表结构---同比报表,有利于在不同规模的公司之间做比较财务报表可以用于分析财务趋势----同基报表,有利于在公司的不同时期比较比率分析(1)短期偿债能力比率(2)长期偿债比率(3)营运能力比率(4)盈利能力比率(5)市场价值比率财务比率分析几点说明比率分析剔除了公司规模的影响比率可以想
8、象为侦探小说中的线索。一个比率没有唯一正确的值，好坏完全取决于结合一个公司的管理知识及经济环境对公司的深刻分析。本章重在常握每种比率的计算。财务比率分析几个问题这一比率如何计算？这一比率是用来计量什么的？。计量的单位是什么比率数值的高低说明了什么含义？（一）短期偿债能力比率流动比率1、如何计算？2、计量什么？3、计量单位？4、比率数据高低的含义？问：沃尔玛20世纪70年代流动比率曾高达
