化工行业：国际需求旺盛,化肥价格维持高位(0000002A0921...～～

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1、行业动态研究报告2010年9月21日化工研究部高峥分析员，SAC执业证书编号：S0930209090222化工周报gaozheng@cicc.com.cn关滨国际需求旺盛，化肥价格维持高位分析员，SAC执业证书编号：S0080210030004guanbin@cicc.com.cn产品&公司关注：磷肥、硫磺、黄磷、磷酸：附表1：9月化工上市公司解禁清单今年1－8月国内DAP出口量已达226万吨，超过09年代码简称解禁日期解禁数量(万股)解禁股占比备注全年出口量。国际上对磷肥的旺盛需求是拉动国内磷肥和002168.SZ深圳惠程2010-

2、9-2019,218.7164.0%本周解禁硫磺价格上扬的主要因素。8月末数据显示美国DAP库002170.SZ芭田股份2010-9-2022,680.0074.5%本周解禁存下滑，中国进入高关税旺季以后，国际上对磷肥的需求002172.SZ澳洋科技2010-9-2130,420.0058.3%本周解禁依然旺盛，致使国际磷肥价格继续上扬，预计国际磷肥景002092.SZ中泰化学2010-9-2710,880.0014.1%气度有望得以维持。600486.SH扬农化工2010-9-292,006.6111.7%由于前期国内磷肥主要供应出

3、口，国内磷肥备货量明显少资料来源：Wind，中金公司研究部于往年，随着旺季到来终端零售开始少量采购。值得关注的是，国内磷肥企业表现出了谨慎态度，集体主张出厂价周报目录：维持目前水平（二铵64%价格约2850元/吨），以免进一10/09/13节能减排蔓延至化工企业，尿素成本优势和磷步哄抬价格，可能招致政策打压。化工资源优势值得关注随着10月份枯水期即将来临，更加严格的限电措施将可10/09/06钾肥炒作气氛渐浓，磷肥硫磺涨幅趋缓能使云南地区黄磷企业面临更大面积的停产，黄磷价格继10/08/29出口拉动磷肥继续上扬，运输受限停工检修丁续小

4、幅上扬。受黄磷涨价带动，下游磷酸价格也有较大的涨幅。酮暴涨10/08/22聚焦加钾并购案，关注磷化工交易性机会磷化工行业景气度继续提升，具有水电和矿产资源的兴发10/08/15农化板块将结构性分化，关注基本面有支撑的集团可能获益。个股尿素：国际氮肥需求保持旺盛，上周国际尿素价格快速上10/08/08秋季用肥旺季临近，国际农产品价格暴涨——涨20~30美元/吨左右，幅度在6~10%。在节能减排拉电农化行业关注度倍增限产和出口订单大幅增加的支撑下，国内尿素价格也继续10/08/01农产品价格上涨为农化行业需求带来良好预期保持上涨，达到扣除

5、关税后国际价格的90%左右。本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告亦可由(1)中国国际金融香港证券有限公司于香港提供,及(2)中国国际金融（新加坡）有限公司提供于符合FinancialAdvisersRegulationsandtheSecuritiesandFuturesActandRegulation

6、s定义下的accreditedinvestorsand/orinstitutionalinvestors。发布本报告于此类投资者,有关财务顾问将不需要根据新加坡之FinancialAdvisersAct第36条就任何利益及/或其代表就任何证券利益进行披露。有关本报告之任何查询,新加坡的收件人可向中金新加坡公司提出。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。化工：2010年9月21日附表2：公司涨跌幅排名周涨跌幅排行沪深300指数周涨跌证券代码证券简称涨幅证券代码证券简称跌幅002

7、254.SZ烟台氨纶9.9%002470.SZ金正大-16.4%-2.43%600810.SH神马股份9.0%002258.SZ利尔化学-16.1%600143.SH金发科技6.4%002018.SZ华星化工-12.8%月涨跌幅排行沪深300指数月涨跌证券代码证券简称涨幅证券代码证券简称跌幅002170.SZ芭田股份34.2%002470.SZ金正大-22.5%-2.75%000578.SZ盐湖集团31.6%300073.SZ当升科技-19.2%600636.SH三爱富21.8%300019.SZ硅宝科技-13.7%年涨跌幅排行沪深3

8、00指数年涨跌证券代码证券简称涨幅证券代码证券简称跌幅002326.SZ永太科技78.8%600426.SH华鲁恒升-39.7%-19.98%000973.SZ佛塑股份70.6%300063.SZ天龙集团-36.1%30