《(最新)★杠杆率限制与资本监管有效度研究》

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1、杠杆率限制与资本监管有效性研究潘再见摘要：：：在新资本协议的高级内部评级法框架下：，资本要求取决于商业银行的风险水平。然而，监管当局与商业银行存在严重的信息不对称，为追求利益最大化的商业银行存在隐瞒其真实风险状况的动机，而监管当局审查和验证银行风险状况的能力也是有限的，这可能导致银行持有的资本过少，从而危及银行体系的稳定。杠杆率限制可以降低有限负债下的看跌期权价值，提高银行净值，从而提高资本监管的有效性。次贷危机的教训也要求我国在实施高级内部评级法过程中应重视初始杠杆率。关键词：：：资本监管：高级内部评级法杠杆率有效性作

2、者简介：潘再见（1982—），男，福建永春人，厦门大学金融系2007级博士生，研究方向：金融理论与宏观调控。在《数理统计与管理》和《财贸研究》等期刊发表多篇论文，并有多篇论文入选“中国数量经济学年会”和“中国金融国际年会（CICF）”等会议。联系地址：厦门大学977信箱邮编：361005联系电话：15860726769E—mail:panray368@gmail.com杠杆率限制与资本监管有效性研究潘再见（厦门大学金融系福建厦门361005）摘摘摘要摘要要要：：：：在新资本协议的高级内部评级法框架下，资本要求取决于商业银

3、行的风险水平。然而，监管当局与商业银行存在严重的信息不对称，为追求利益最大化的商业银行存在隐瞒其真实风险状况的动机，而监管当局审查和验证银行风险状况的能力也是有限的，这可能导致银行持有的资本过少，从而危及银行体系的稳定。杠杆率限制可以降低有限负债下的看跌期权价值，提高银行净值，从而提高资本监管的有效性。次贷危机的教训也要求我国在实施高级内部评级法过程中应重视初始杠杆率。关键词：：：资本监管：高级内部评级法杠杆率有效性中图分类号：：：F830.2文献标识码：：：A一一一、一、、、引引引引言言言2004年6月公布的新巴塞尔协

4、议强调了银行资本监管的三大支柱：最低资本要求、监管部门的监督检查和市场纪律。与旧资本协议相比，新资本协议除了更精细、更全面地评估银行信用风险、市场风险及操作风险等因素外，还提出更复杂、更具风险敏感性的框架、原则和方法。其中，在具体的风险度量上，新资本协议除了沿用区分不同类型资产风险权重的标准法外，还提出了两种基于银行内部自测的评级方法——基础内部评级法（FIRBA）和高级内部评级法（AIRBA）。高级内部评级法的程序上是监管部门根据商业银行提供的风险报告，确定其最低资本充足率。然而，由于双方的信息不对称和监管部门审查能力

5、的限制，追逐利润的商业银行可能隐瞒其真实风险，提供虚假的风险报告，以降低最低资本要求，这将导致资本充足率无法控制银行的风险水平，监管当局提高资本充足率可能强化银行的冒险动机，①提高银行失败的可能性，削弱资本监管的有效性，进而危害银行体系的稳定。按照2007年2月银监会在《中国银行业实施新资本协议的指导意见》，我国将于2010年在主要大银行开始实施（高级）内部评级法，于是，如何约束商业银行的隐瞒动机，强化资本监管的有效性便是需要学术界和监管当局深入探讨的重要问题。二二二、二、、、文献综述文献综述Rochet（1992）认为

6、，如果风险敏度感很低或者为负时，商业银行可能表现出风险偏好行为，为消除银行承受的高风险，监管部门应在资本充足率要求的基础上附加资本下限。然而，其假设银行与监管部门之间信息完全对称严重偏离现实，尤其是银行所有资产的风险成分是任何人都可以知晓的，而且其提出的资本下限也仅仅是一个绝对值，不考虑银行的规模和承担的风险。Kupiec和Brien（1995）针对监管部门与银行之间的信息不对称，提出预先承诺制，即银行可选择其资本水平，但当其损失超过资本水平，将遭受重罚。Talor（2001）在预先承诺制的基础上提出一种新的资本监管模式

7、——整体监管方案（NGA），即银行向监管部门承诺某一期间的整体资本量水平——资本下限和损失上限，将资本水平保持在资本下基金项目：教育部人文社科专项任务项目（项目批准号：07JD790007）；国家社科重大项目（项目批准号：08&ZD034）作者简介：潘再见（1982－）福建永春人，厦门大学金融系博士研究生，研究方向：金融理论与宏观调控。①高级内部评级法令人不安的接近于允许银行自行订制自己的资本需求。这就像一场足球比赛，在比赛中每个球员都可以制定自己的一套规则。有很强的理由相信，如果银行自己制定自己的规则，那么它们将会持有

8、低于而不是高于审慎性要求的资本。限之上，损失总额保持在损失上限之下。如果银行突破其中的一个限制，监管当局将采取较为严厉的监管措施。然而，该方案下，监管当局只关注银行的清偿力，不关注应该由银行考虑的具体风险管理方法，这已经严重背离新巴塞尔协议的内在精髓。Marshall和Prescoot（2001，2006）认为基于银