中级货币银行学20135：货币供求与货币政策

《中级货币银行学20135：货币供求与货币政策》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、货币的定义货币供给渠道与流程货币需求货币的冲击与传导货币政策与调控第五讲货币供求与货币政策一、货币的定义1.货币的演变从实物货币发展到现代信用货币中世纪以前：实物货币中世纪至1930年代：金属货币(本位货币)；信用货币产生，现代资本主义发展中的经济货币供应不足；1930年代以来：信用货币(本位货币的纸币化的过程)，货币的泛滥发行。2.货币的理论定义：到底什么是货币？什么是货币?货币是被普遍接受的交换媒介(劳伦斯.H.怀特，1998)货币是一种能直接起交换手段或支付媒介的东西(杰格迪森.汉达，2000)哪些资产能成为货币?由于在一系列的因素中,很难明确哪

2、些因素对于支出具有直接影响,货币供给究竟应该包括多少东西,它在一定程度上取决于主观的臆测,而不是科学的判断。（萨缪尔森）3.货币的实践定义：货币的层次划分国际通行做法国际货币基金组织于1997年制定并颁布的《货币与金融统计手册》提出并推荐的货币供应量统计口径为:M0：现金，本币流通中现金；M1：狭义货币，M＋可转让本币存款和在国内可直接支付的外币存款；M2：狭义货币和准货币，M1＋一定期限内的（三个月到一年之间）单位定期存款和储蓄存款＋外汇存款＋CD；M3：广义货币，M2＋外汇定期存款＋商业票据＋互助金存款＋旅行支票。美国的实用货币定义1971年美联储正

3、式采用三个层次的货币供应量概念，后经1975年、1982年、1990年多次调整，目前的统计主要包括：M1=流通中现金+旅行支票+活期存款+其他支票存款M2=M1+小额定期存款+储蓄存款+货币市场存款+个人货币市场基金份额+隔夜回购协议+隔夜欧洲美元拆借资金M3=M2+大额定期存款+机构货币市场基金份额+长期回购协议+长期欧洲美元拆借资金L=M3+短期财政债券+商业票据+储蓄票据+银行承兑票据----引自（美）米什金，货币金融学，中国人民大学出版社，1998中国人民银行的货币层次划分我国1994年10月份正式向社会公布货币供应量统计。M0＝流通中现金；狭义

4、货币M1＝M0＋单位活期存款；广义货币M2＝M1＋储蓄存款和单位定期存款+其他存款。2001年6月份第一次修订货币供应量，将证券公司客户保证金计入M2。2002年初，第二次修订货币供应量，将在中国的外资、合资金融机构的人民币存款业务，分别计入到不同层次的货币供应量。人民银行货币供应量报表流通中现金(M0)=货币当局资产负债表中的货币发行-其他存款性公司资产负债表中的库存现金=金融机构信贷收支表中的流通中货币M1=M0+其他存款性公司资产负债表中的单位活期存款M2=M0+其他存款性公司资产负债表中的纳入广义货币的存款(包括对其他金融性公司负债中的部分存款)

5、货币当局资产负债表金融机构人民币信贷收支表金融机构人民币信贷收支表（续）其他存款性公司资产负债表其他存款性公司资产负债表（续）二、货币供给渠道与流程流通中或社会大众手上的货币从源头上哪里来？中央银行货币局社会大众商业银行基础货币基础货币流通货币准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，包括法定准备金和超额准备金。前者是指商业银行按中央银行法定准备率计提并存放在央行的法定准备金存款；后者是指商业银行保留的准备金中超过法定准备金的那部分准备金(国内习惯称为备付金)，包括库存现金与存放在央行的超额准备金存款。金融机构按规定向中央银行缴纳的

6、存款准备金占其存款总额的比例就是法定存款准备金率（一）基本概念基础货币：由流通中现金与商业银行的准备金这二部分构成，由于这部分货币构成商业银行货币扩张与伸缩的基础，所以称为基础货币，又称高能量货币或强力货币。货币乘数：基础货币扩张成为货币供应量的倍数。相互关系：准备金=法定准备金+超额准备金基础货币=流通中现金+准备金（货币当局资产负债表负债方的储备货币项目）货币供给量=基础货币*货币乘数总需求=货币供应量*货币流通速度应等于总供给=商品数量*价格水平（二）基础货币的供给1.中央银行体制下的基础货币供应对大多数国家而言，公开市场操作、再贴现（再贷款）、外

7、汇买入是中央银行供应基础货币的三大渠道(法定存款准备率是一个调节基础货币的工具)。公开市场操作：是指中央银行在公开金融市场(一般在货币市场)上向商业银行通过买进有价证券（主要是政府债券），以增加基础货币。再贴现（再贷款）：是指中央银行向商业银行通过贷款或票据贴现方式增加基础货币。外汇买入：是指中央银行在国内外汇市场上向商业银行通过购买外汇以增加基础货币。中国人民银行社会大众商业银行准备金存款再贷款贷款存款现金发行回笼现金现金投放现金归行购买外汇、债券我国货币供给的流程与渠道购买外汇、债券（1）我国人民币基础货币的供给考察基础货币供给必须分析央行资产负债表

8、基础货币=国外资产+对政府债权+对其他存款性公司债权+对其他金融性公司债权+对非