货币银行学--货币政策

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1、货币政策与金融调控1第十二章货币政策与金融调控第一节货币政策及其目标第二节货币政策工具第三节货币政策的传导机制和时滞第四节货币政策的有效性及其理论第五节中国货币政策的实践2忻州师院经济管理系第一节货币政策及其目标一、货币政策的涵义及其构成要素二、货币政策的最终目标三、货币政策中介指标3忻州师院经济管理系货币政策(monetarypolicy)----当代各国政府干预和调节宏观经济运行的主要政策之一.◎广义的货币政策是指政府、中央银行以及宏观经济部门所有与货币相关的各种规定及采取的一系列影响货币数量和货币收支

2、的各项措施的总和。◎狭义的是指中央银行为实现既定的目标运用各种工具调节货币供应量，进而影响宏观经济运行的各种方针措施。一、货币政策的含义及其构成要素1.货币政策含义4忻州师院经济管理系2.构成要素货币政策有三大构成要素，即：①货币政策工具；②货币政策中介指标；③货币政策目标。三者之间的关系如下图所示：图示货币政策三要素及其关系5忻州师院经济管理系货币政策的基本框架传导过程政策工具操作指标中介指标最终目标监测和预警6忻州师院经济管理系二、货币政策的最终目标1.货币政策目标内容货币政策最终目标亦称货币政策目标，

3、它是中央银行通过货币政策的操作而达到的最终宏观经济目标。货币政策最终目标基本上不外乎下列四种类型：①单一目标型，即稳定币值。②双重目标型，即稳定币值和充分就业。③三重目标型，即前两个目标加上经济增长。④四重目标型，即前三个目标加上国际收支平衡。货币政策最终目标是一个因国家不同而有所差别、因时期不同而不一致、因经济形势变化而变化的问题。7忻州师院经济管理系西方七国货币政策最终目标变化一览表（二战以后）8忻州师院经济管理系物价稳定。即设法使一般物价水平在短期内不发生显著的波动。充分就业。凡是有工作能力且有就业愿

4、望的，都能在较合理的条件下找到适当的工作。经济增长。一国在一定时期内所生产的商品或劳务总量的增加或者一国人均国民生产总值的增加。平衡国际收支。国际收支是指一定时期内一国对其他国家或地区，由于政治、经济、文化往来所引起的全部货币收支。国际收支平衡是指一国对其他国家的全部货币收入和支出大体相抵。2.货币政策目标的内涵9忻州师院经济管理系物价稳定与充分就业的矛盾。物价稳定与经济增长的矛盾。物价稳定与平衡国际收支的矛盾。充分就业与经济增长的统一。充分就业与平衡国际收支的矛盾。经济增长与平衡国际收支的矛盾。货币政策的

5、诸目标之间既矛盾又统一。只有因势利导，慎重选择，才能把握全局。3.货币政策目标相互之间的矛盾与统一10忻州师院经济管理系货币政策中介指标是指中央银行为实现特定的货币政策目标而选取的操作对象。货币政策中介指标应该具有如下四个特征：①可测性；②可控性；③相关性；④抗干扰性。三、货币政策中介目标1.中介指标的涵义及其标准11忻州师院经济管理系2、中介指标的种类基础货币=法定准备金+超额准备金+银行系统的库存现金+社会公众手持现金货币供给量其实就是货币供应量（也称货币存量），指的是一个经济体中，在某一个时点流通中的

6、货币总量。它主要包括机关团体、企事业单位和城乡居民所拥有的现金和金融机构的存款等各种金融资产。12忻州师院经济管理系第二节货币政策工具一、一般性货币政策工具二、选择性货币政策工具三、其他货币政策工具13忻州师院经济管理系所谓一般性货币政策工具是指对货币供给总量或信用总量进行调节，且经常使用，具有传统性质的货币政策工具。一般性政策工具，主要有以下三个，也称货币政策的“三大法宝”。法定存款准备金政策再贴现政策公开市场业务一、一般性货币政策工具14忻州师院经济管理系（一）法定存款准备金1.法定存款准备金政策的涵义

7、法定存款准备金政策是指由中央银行强制要求商业银行等存款货币机构按规定的比率上缴存款准备金，中央银行通过提高或降低法定存款比率来达到收缩或扩张信用的目标。15忻州师院经济管理系效果表现在：对货币供给量具有极强的影响力，通常称它是一帖力度大、反应快的“烈药”。局限性：①对经济的震动太大，作为中央银行日常调控的工具不宜轻易采用；②对各类银行和不同种类存款的影响大小不一致，因而货币政策实现的效果可能因这些复杂情况的存在而不易把握。2.法定存款准备金政策的效果和局限性16忻州师院经济管理系1.再贴现政策的涵义及其作用

8、涵义：指央行通过正确制定和调整再贴现率来影响市场利率和投资成本，从而调节货币供给量的一种货币政策工具。作用：再贴现政策是国外央行最早使用的货币政策工具，它既能起到引导信贷注入特定领域以增加流动性总量的作用，又能对社会信用结构、利率水平、商业银行资产质量等方面发挥调节作用。（二）再贴现政策17忻州师院经济管理系优点：中央银行可利用它来履行最后贷款人的职责，通过再贴现率的变动影响货币供给量、短期利率以及商业银行的资