农业板块浅析

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1、农业板块浅析著名经济学家陈云先生曾经说过：“无农不稳，无工不富，无商不活，无粮则乱”。可见，农业的兴衰是关系到国计民生的大事。从定义上看，农业有广义和狭义之分，广义农业包括农林牧渔业，属于三大产业中的第一产业。狭义农业则单指种植业。本文所分析的农业板块指的是广义农业板块，即包括种植业、渔业、林业、畜牧业、农产品加工业、农业综合等在内的各个子行业。我国是世界人口第一大国，占世界总人口的近五分之一，解决吃饭问题、维护国家粮食安全一直是政府面临的第一要务。农业作为解决人们基本生活需求的基础产业,在国民经济发

2、展中具有不可替代的基础地位。尽管改革开放之后我国农业增加值在国内生产总值和农业劳动力在社会劳动力总量中的比重呈现出逐步下降的趋势，但这只是目前我国农业正处于成熟稳定期的特征。农业在国民经济中的基础地位是任何其它产业都无法替代的。在目前全球粮价不断创出历史新高、中国经济面临转型的大背景下，为了打破长期以来我国粮食供应紧张平衡的局面，提高农业生产效益和经济效益，我国政府必将持续加大对农业的政策扶持力度。从“十二五”规划建议到中央一号文件，从国务院加大粮食生产的扶持力度到出台《关于加快推进现代种业发展的意见

3、》，“保障农业生产、保障农产品供给”已经成为政府未来工作的重中之重，预计今后5至10年我国农业将步入一个由传统农业向现代化农业转型的加速期。历史经验表明，A股市场上农业板块的走势与行业的景气度有很强的相关性。未来国家对农业的持续扶持，必将对农业板块各相关子行业形成实质性利好，两市农业板块未来投资空间巨大。下面我将根据农业板块产业链的分布，对农业各个子行业版块进行简单分析。农业各子行业之间是紧密相联的，种植业是农业的基础，为农产品加工业、饲料行业提供种植产品(如玉米、大豆、小麦)，而饲料为渔业提供养殖原

4、料。饲料业、农产品加工业中的禽肉加工是同属于养殖产业链条。农业的上游行业主要包括农药、化肥、农业机械等农资行业，这些行业主要为农业提供生产资料，是农业生产成本的重要组成部分。农业的下游行业主要包括农产品物流、食品加工、饮料(酒、茶、果汁等)、造纸、纺织、建材等行业。农业为这些行业提供原料。而下游行业，尤其是农产品物流、食品饮料行业的快速发展为农业发展提供了动力。一、种植业分析㈠我国种植业现状：①近年来，我国粮食产量不断增加，农产品总量供给相对宽裕，农产品总量平衡。②我国种植品种结构上不尽合理，品种结构

5、仍待完善。我国小麦、稻谷作为主粮供给非常充足；但随着人民生活品质的提高，对肉蛋奶的需求增幅较大，饲料需求迅速发展大幅增加了对玉米的需求量，玉米供给停滞不前导致玉米供给偏紧；在进口转基因大豆冲击下国产大豆产量每况愈下，国内大豆消费对外依存度已达70%；棉花种植面积增长缓慢，而近年来国内纺织行业发展迅速，对棉花的需求日益增加，棉花供需缺口不断扩大；糖料作物产量波动较大，近10年来食品饮料行业产能扩张迅猛，对食糖的需求越来越大，食糖供不求已是不争事实。在保证粮食稳定生产基础上，调整种植结构将是种植业未来发展

6、面临的主要问题。③农产品价格稳步提高，并每年保持一定增长幅度。④农业物质装备和科技水平不断提高。⑤种植区域化格局已然形成。粮食生产中水稻主要集中在长江中游、西南和东南地区,北方粳稻则主要集中于东北地区,小麦主要集中于黄淮海的冀鲁豫三省和西北地区,玉米主要集中于东北和冀鲁豫三省区。棉花形成三大产区，新疆棉花主产区、冀鲁豫棉花主产区和长江中下游棉花主产区。花生、油菜和大豆为主的三大植物油料生产带已经形成并基本稳定，冀鲁豫三省花生区域生产格局基本稳定;长江中下游油菜籽生产稳步上升;内蒙古和东北大豆生产基本稳

7、定。北方甜菜产区、南方甘蔗生产区。蔬菜产区基本稳定,南方产区地位提高。苹果形成西北、黄淮海鲜食与加工兼用和东北加工专用型二大苹果生产带。㈡我国种植业发展趋势：①种植经营规模化、专业化、商品化。②延伸产业链，提高农业产业化程度。农业产业化是解决“三农“问题的一个非常重要的途径，也是未来农业发展方向。㈢种植业上市公司分析：目前深沪两市种植业领域的主要上市公司有9家，其中丰乐种业、登海种业、敦煌种业、隆平高科、荃银高科从事种子的研制及销售；*ST香梨从事果蔬生产；新农开发、新赛股份从事棉花种植及相关业务；北

8、大荒从事粮食作物生产。从股本规模来看，种植业上市公司股本规模偏小，平均股本38235万股，其中北大荒规模最大，为17.7亿股，大多数公司股本规模在2-3亿之间。从偿债能力来看，登海种业、荃银高科、隆平高科好于行业内平均水平。从公司营运能力来看，种植业上市公司资产周转能力均较差，这与种植业的生长周期有关。从盈利能力指标来看，登海种业、荃银高科的毛利率及销售净利率均明显高于行业内其他公司，表明盈利能力较强。从成长性指标来看，由于农产品价格普遍出现较大幅度上涨