开放经济下的国际金融

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1、开放经济下的国际金融活动国际资金的流动国际金融市场国际资金流动的含义与种类国际资金流动的特点国际资金流动的主要原因国际资金流动的效应国际金融市场概述国际外汇市场国际货币市场国际资本市场第二章开放经济下的国际金融活动1第一节资金的国际流动一、资金国际流动的发生机制资金国际间流动的方式有两种一种是利用一国原有的国内金融市场进行，这种交易者一方为市场所在地居民的国际金融市场可以称为外国金融市场或在岸金融市场。另一种则是利用与各国国内金融市场相独立的市场进行。交易的双方一般都是市场所在地的非居民。称为离岸金融市场。2国内金融市场、国际金融市场和离岸金融市场的关系3二、国际资金流动的类型1.

2、与实际生产、交换发生直接联系的资本流动国际直接投资国际贸易支付与信贷2.与实际生产、交换没有直接联系的资本流动跨国股票交易跨国衍生金融产品交易4三、当前国际资金流动的特点国际资金流动规模急剧增长，并日益脱离实质经济；国际资金流动结构急速变化，并呈现出证券化、多元化特征；国际资金流动的主体变为机构投资者。5四、国际资金流动的成因经济原因金融原因制度原因技术及其它因素6五、国际资金流动的效应一体化效应：全球经济一体化；金融市场一体化；金融市场资产价格与收益的一体化。放大效应：杠杆效应；羊群效应。冲击效应：对经济主权的冲击；对国内金融市场的冲击；对汇率的冲击。7第二节国际金融市场简介一、

3、国际金融市场的概念国际金融市场，是指在国际范围内进行资金融通与金融产品交易的场所。国际金融市场有两种形式：一种是有形市场，如世界各地的股票交易所、商品期货交易所等；另一种是无形市场，如全球外汇市场、场外交易市场等。8按资金融通期限的长短：国际货币市场和国际资本市场。按经营业务的种类划分：资金市场、外汇市场、证券市场和黄金市场。按金融资产交割的方式：现货市场、期货市场和期权市场。按交易对象所在区域和交易币种：在岸市场和离岸市场。离岸市场是目前最主要的国际金融市场。此外，还有如下划分：9从事交易的主体。主体即市场交易的参与者，主要有各国政府、金融企业、工商企业和个人。交易的客体。即各种

4、金融工具，如外汇、商业票据、中长期债券、股票、黄金等。交易的载体与媒介。即连接主体和客体的方式，也就是金融市场的组织方式。二、国际金融市场的基本要素10金融市场全球一体化国际融资证券化交易方式电子化金融机构发展巨型化证券交易中介公司化国际金融市场风险扩大化三、国际金融市场的发展创新趋势11四、国际金融市场的构成1.国际货币市场含义首先它是货币市场，也就是短期资金市场，所交易的金融工具的期限一般在一年以下；其次是非居民的参与。参与者政府部门；商业银行；中央银行；证券交易商。交易工具国库券、大额可转让定期存单、银行承兑汇票、商业票据、银行同业拆借、回购协议等。122.国际资本市场（1）

5、国际股票市场含义——国际股票通常是指外国公司在一个国家的股票市场发行的，用该国或第三国货币表示的股票。国际股票市场的发展趋势越来越多的外国公司在发达国家的股票市场上市。购买外国股票呈不断上升趋势。13国际债券的分类——外国债券、欧洲债券与全球债券。外国债券是指借款人在其本国以外的某一国家发行，以发行地所在国的货币为面值的债券。欧洲债券是指发行人在本国之外的另一个国家发行，以第三国货币计值的债券。全球债券是指在全世界各主要金融中心同时发行的国际债券。（2）国际债券市场14杨基债券：美国以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在美国债券市场上发行的、以美元为计值货币的外国债券。武士债券

6、：日本以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在日本国内市场上发行的以日元为计值货币的债券。“杨基”债券一词英文为“Yankee”，意为“美国佬”，由于在美国发行和交易的外国债券都是同美国人打交道，故名杨基债券。杨基债券的特点是期限长、数量大。杨基债券的期限通常为5～7年，一些信誉好的大机构发行的杨基债券期限甚至为20～25年。“武士”是日本古时的一种很受尊敬的职业，后来人们习惯将一些带有日本特性的事物同“武士”一词连用，“武士债券”也因此而得名。武士债券一般都是无担保发行，典型期限为3年到10年， 一般在东京证券交易所交易。15猛犬债券猛犬债券（BulldogBond）指非英国借

7、款人在英国市场上发行的英镑债券，因斗牛犬（bulldog）是英国的一个标志而得名。1979年英国外汇管制条例被撤销后，英国外国债券市场重新得以恢复。在英国发行的英镑外国债券被称为猛犬债券。发行者可以是外国政府，也可以是外国私人企业。猛犬债券的期限为5~40年，债券的利率多参照相同期限的金边债券利率而定。16五、国际金融中心纽约伦敦东京法兰克福和巴黎苏黎世香港17第三节外汇交易与外汇市场一、外汇的概念、种类（一）外汇(foreignexchange)--指可自由兑换的、