国际金融-开放经济条件下的内外平衡

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1、开放经济条件下的内外平衡第一节内部平衡与外部平衡一、内部平衡与外部平衡的概念内部平衡是指一国经济中的总供给与总需求一致时的一种状态。在长期内，内部平衡实现的标志是：（1）持续的经济增长；（2）充分的就业；（3）稳定的物价。而在短期内，充分就业且物价稳定标志着内部平衡的实现。一、内部平衡与外部平衡的概念外部平衡是指国际收支平衡，即一国对外经济交易中既不存在国际收支顺差，也不存在国际收支逆差。无论内部平衡还是外部平衡，都主要表现为实质和货币两方面的平衡条件是否得到满足。一、内部平衡与外部平衡的概念就内部平衡而言，在劳动力利用方面，实现充分就业情况

2、下的劳动需求与劳动供给相等；在产品生产方面，实现资本资源充分利用情况下的产品需求与产品供给相等；在货币市场方面，实现物价稳定情况下的货币需求与货币供给相等。一、内部平衡与外部平衡的概念就外部平衡而言，在实质经济条件方面，实现国际储备水平稳定情况下的外汇供给与外汇需求相等；在货币市场条件方面，实现汇率稳定情况下的本币对外国的供给与外国对本币的需求相等。二、开放经济条件下的政策目标与政策工具在开放经济条件下，各国政策制定者的基本目标是同时实现内部平衡与外部平衡。但实际上，内部平衡与外部平衡有时是相互矛盾的。各国的经济实践表明，当这两个目标发生冲突

3、时，内部平衡经常被置于优先考虑的位置。二、开放经济条件下的政策目标与政策工具为了实现内部平衡与外部平衡这两个政策目标，一国可供选择的政策工具有：（1）支出调整政策，或支出水平变更政策。即所谓需求管理政策，它包括财政政策（改变政府开支和税收）和货币政策（改变货币供给进而改变利率）二、开放经济条件下的政策目标与政策工具扩张性财政政策：增加政府开支或减少税收国内产出和收入增加进口增加紧缩性财政政策：减少政府开支或增加税收国内产出和收入减少进口减少扩张性货币政策：增加货币供给、利率下降投资和收入增加进口增加、短期资本外流紧缩性货币政策：减少货币供给、

4、利率上升投资和收入减少进口减少、短期资本流入二、开放经济条件下的政策目的与政策工具（2）支出转换政策，也称支出结构改变政策，即汇率政策（本币贬值或升值）。本币贬值（提高汇率）政策：对国外商品的开支转移到国内商品上进口减少国际收支改善（国内产出增加、进口增加）（国际收支改善被部分抵销）本币升值（降低汇率）政策：对国内商品的开支转移到国外商品上进口增加国际收支恶化（国内产出减少、进口减少）（国际收支恶化被部分抵销）二、开放经济条件下的政策目标与政策工具（3）直接管制政策，包括关税、配额等政策，本质上属于支出转换政策，但与汇率政策的区别是：前者适用

5、于特定国际收支项目，后者适用于所有国际收支项目。第十一章开放经济条件下的内外平衡第二节米德冲突、丁伯根法则和斯旺模型一、米德冲突英国经济学家米德认为，在固定汇率制度下，由于汇率政策失去作用，政府只能够运用支出调整政策（财政政策和货币政策）来调节开放条件下的经济。这样，就有可能出现内部平衡与外部平衡难以兼顾的情形，即产生所谓“米德冲突”。内部平衡外部平衡Ⅱ4（通货膨胀，顺差）Ⅰ2（衰退/失业，顺差）Ⅲ3（通货膨胀，逆差）Ⅳ1（衰退/失业，逆差）一、米德冲突固定汇率制下内部状况与外部状况的组合组合象限内部状况外部状况1Ⅳ衰退/失业国际收支逆差2Ⅰ

6、衰退/失业国际收支顺差3Ⅲ通货膨胀国际收支逆差4Ⅱ通货膨胀国际收支顺差在组合2，运用扩张性支出政策，可同时实现内部平衡和外部平衡；在组合3，运用紧缩性支出政策，可同时实现内部平衡和外部平衡；而在组合1和组合4，无论运用扩张性支出政策还是运用紧缩性支出政策，内部平衡和外部平衡都无法同时实现，即产生“米德冲突”。“米德冲突”有两个基本假定：（1）固定汇率；（2）未考虑资本流动项目二、丁伯根法则荷兰经济学家丁伯根提出的“经济政策理论”认为，一国要实现N个独立的经济目标，至少需要N种独立而有效的政策工具。否则就会出现类似“米德冲突”的政策困境。“米德

7、冲突”是丁伯根法则的一种有力佐证或表达形式。因为一种政策（支出调整政策或支出变更政策）是无法实现两种目标（内部平衡和外部平衡）的。三、斯旺模型在浮动汇率制下，要实现内部平衡与外部平衡两个经济目标，可以同时运用支出调整政策和支出转换政策（汇率政策）这两种政策工具。因此，符合丁伯根法则，米德冲突不会出现。斯旺模型正是分析浮动汇率制下内部平衡与外部平衡两个目标同时实现的有效工具之一。实际汇率（通胀、顺差）（失业、逆差）（失业、顺差）（通胀、逆差）BAEB（外部平衡）IB（内部平衡）国内支出（消费、投资、政府支出）三、斯旺模型斯旺认为，政策工具的搭配

8、运用应该遵循政策效力最大化（最小的代价或副作用以及最快的速度）原则。而政策工具搭配方式应根据内部平衡与外部平衡各自的“支出的汇率弹性”来确定。三、斯旺模型（1）当外