第3章 开放经济下的国际金融活动

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1、第三章开放经济下的国际金融活动第一节   国际金融市场概述第二节  国际金融市场构成第三节欧洲货币市场上的国际金融活动天津财经大学第一节国际金融市场概述一、国际金融市场的含义狭义：国际资金借贷和融通的场所广义：包括离岸市场在内的全球一体化的国际金融市场。二、国际金融中心的形成经济实力雄厚，具有丰富的国内资本积累。政局稳定天津财经大学金融体系发达实行自由外汇制度税收优惠三、国际金融市场的结构（一）按性质划分传统国际金融市场国际金融市场离岸国际金融市场天津财经大学（二）按功能划分外汇市场货币市场国际金融市场资本市场黄金市场（三）按融资

2、渠道划分国际信贷市场国际金融市场国际证券市场天津财经大学四、国际金融市场的作用提供融资渠道调剂各国资金余缺调节国际收支促进世界经济发展促进经济全球化的发展金融风险增大天津财经大学第二节国际金融市场构成一、外汇市场外汇市场是外汇买卖的场所或网络（一）参与者外汇银行经纪人中央银行客户天津财经大学（二）外汇交易的层次银行与客户之间金融机构之间银行与中央银行之间二、货币市场资金借贷期限在一年以下的交易市场1、银行同业拆借市场LIBOR：LondonInterBankOfferedRate伦敦同业拆借利率天津财经大学2、短期信贷市场3、短期

3、证券市场国库券市场商业票据市场银行承兑汇票市场银行定期存单市场4、贴现市场天津财经大学三、资本市场长期资本融通的场所银行中长期信贷市场资本市场债券市场证券市场股票市场天津财经大学1、发行市场一级市场，包括从策划到证券全部被推销完毕的整个过程。承销商的任务：（1）确定证券的发行价格：折价发行、溢价发行、平价发行。股票价格市盈率=——————每股税后利润天津财经大学代销（2）承销助销包销（3）维持证券上市时价格的稳定2、交易市场证券交易所二级市场场外交易市场天津财经大学3、交易方式（1）现货交易（2）期货交易（3）信用交易（4）期权交

4、易天津财经大学4、股票价格指数反映股票市场平均价格水平和涨跌情况的指标。现行成份股总市值现行的股价指数=———————————X100基期成份股总市值市值等于股票价格乘以交易数量天津财经大学练习:如果某投资者预测某种股票看涨，决定买进该股票1万股。当时的价格为每股10元，但该投资者资金不够，欲做保证金交易。现在保证金比例为50%，半年的利息为5%。半年之内，如果股票价格上涨到12元，请问该投资者的收益率是多少？如果最初投资者全部用自己的资金购买，收益率又是多少？天津财经大学第三节欧洲货币市场上的国际金融活动一、欧洲货币市场的概念欧

5、洲货币市场又称境外金融市场、离岸金融市场。二、欧洲货币市场的起源和发展（一）欧洲美元市场的形成欧洲美元的出现美国国际收支逆差不断扩大美国的金融政策石油美元天津财经大学（二）从欧洲美元市场到欧洲货币市场跨国公司的发展美元危机爆发，西欧国家限制本币存款三、欧洲货币市场与传统金融市场的区别传统市场所经营的只是银行所在地的本国货币，而欧洲货币市场经营一切境外货币。传统市场受所在国金融政策和法令的约束，而欧洲货币市场几乎不受任何管制。传统市场一般设在国际贸易较为发达的国家，而欧洲货币市场不受此限制。天津财经大学四、欧洲货币市场的类型一体型：

6、境内业务与境外业务融为一体分离性：境内业务与境外业务严格分离簿记型：没有实际业务，只进行注册、转帐等业务五、欧洲货币市场的业务天津财经大学离岸金融市场：指专门从事对非居民的资金筹措和资金运用，并在金融税制方面享有一定的优惠待遇的自由交易市场。天津财经大学离岸金融市场的业务是一种利用从非居民吸收来的大量资金向另外的非居民提供资金的国际金融业务。欧洲货币市场就是离岸金融市场。欧洲货币市场是指在一国国境以外进行该国货币的存款、放款、投资、债券发行和买卖业务的市场，如在美国国境以外从事美元交易。最早的欧洲货币市场在英国。欧洲货币市场的发展

7、大大促进了世界贸易、金融和经济的发展。天津财经大学离岸金融市场的类别一体型（混合型）：1．资金的出入境不受任何限制2．境内外业务融为一体，居民非居民均参加3．金融经营高度自由，市场几乎完全开放。4．非居民资本流动对市场所在国经济金融影响重大。一体型中心的代表：伦敦、香港天津财经大学离岸金融市场的类别分离型国际与国内金融业务分离,进入离岸金融市场的金融机构必须单独开设国际银行账户,必须将境外与境外的交易分类经营。绝对分离型：严格禁止资金在境内与境外市场,在岸与离岸金融账户之间流动。内外渗透型：在岸与离岸业务仍分属两个账户，居民与非居

8、民业务分开。分离型中心的代表：美国、新加坡、日本天津财经大学离岸金融市场的类别簿记型（避税港型）在不需纳税的某个城市虚设一个机构，在其账户上处理对外交易用。簿记型离岸金融市场：实质上是一个记账中心。簿记型中心的代表：加勒比海的巴哈马、开曼。天津财经