国际金融_王爱俭_开放经济下的国际金融活动

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1、自测题及模拟训练题1．借款人在债券票面货币发行国以外的国家发行的国际债券，叫做。2．下列离岸金融中心中，属于集中性中心的是()。3．下面各项中()交易不属于离岸金融业务。4．各国金融市场一体化的程度，可用利率来衡量。()5．欧洲债券。6．国外债券与欧洲债券。7．对冲基金。8．Debtserviceratio．9．欧洲货币。10．简要说明加入世界贸易组织对我国金融体系将有何影响。1．借款人在债券票面货币发行国以外的国家发行的国际债券，叫做。答案：欧洲债券。考点：欧洲债券。解析：欧洲债券是国际债券的一种，指外国人在票

2、面货币发行国以外的国家或在该国的离岸国际金融市场上以该种货币发行的债券。2．下列离岸金融中心中，属于集中性中心的是()。A．伦敦B．香港c．新加坡D．国际银行服务答案：A、B。考点：离岸金融中心的分类。解析：A、B属于离岸金融中心之功能中心的集中性中心，C、D属于离岸金融中心之功能中心的分离性中心。3．下面各项中()交易不属于离岸金融业务。A.中国政府在东京发行武士债券；B．英国公司在纽约的荷兰银行存入英镑；C.日本银行从伦敦的花旗银行借入美元；D.加拿大银行在新加坡发行美元存单。答案：A、D。考点：离岸金融业务

3、。解析：从交易者的角度对国际金融业务分类：如果市场上交易双方中至少有一方是市场所在国居民，可称为在离岸金融业务(如本题中的A、D。)；如果交易双方都是市场所在地的非居民，则可称为离岸金融业务(如本题中的B、C。)4．各国金融市场一体化的程度，可用利率来衡量。()答案：正确。考点：国际金融市场一体化。解析：国际资金流动飞速增长量直接的有利影响体现在它推动了国际金融市场的一体化。所谓一体化，就是指“若干部分按一定的方式有机地联系在一起”。反映各国金融市场一体化程度的标志是资金的价格-利率。5．欧洲债券。考点：欧洲货币

4、市场、欧洲债券。解析：欧洲债券(Euro-Bond)是指在欧洲货币市场上发行、交易的债券，它一般是发行者在债券面值货币发行国以外的国家的金融市场上发行。由于发行欧洲债券是以境外货币为面值进行的，因此受发行地金融当局的管制较少。大多数欧洲债券的发行采用不记名的形式，并有提前赎回的专门条款。这种境外债券通常是由一些国家的银行和金融机构建立的国际承销辛迪加出售，并由有关国家向投资人提供担保，对借贷双方都具有国际性。第一笔欧洲债券是1961年2月1日在卢森堡发行的。欧洲债券市场建立初期主要是发行美元债券，后来由于美元汇价

5、动荡不定，美元债券发行量减少，而以前西德马克、法国法郎、卢森堡法郎等货币发行的债券相继出现。进入20世纪80年代后，欧洲债券增长迅猛，发行额远远超过外国债券。6．国外债券与欧洲债券。考点：欧洲货币市场、国外债券(外国债券)、欧洲债券。解析：(1)欧洲债券的概念可参看上题的解析。(2)欧洲债券不同于国外债券(外国债券)，所谓国外债券是指发行者在外国的金融市场上通过该国的金融机构发行的以该国的货币为面值并为该国居民购买的债券。在美国发行的国外债券通常被称为“扬基债券”(YankeeBonds)，在日本发行的国外债券主

6、要被称为“武士债券”(SamuraiBonds)。7．对冲基金。考点：国际金融交易、对冲基金。解析：对冲基金的英文名称为HedgeFund，意为“风险对冲过的基金”，起源于20世纪，50年代的美国。其操作的宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖，风险对冲的操作技巧，它在一定程度上可规避和化解证券投资风险。在一个最基本的对冲操作中，基金管理者在购人一种股票后，同时购人这种股票的已定价位和时效的看跌期权(PutOption)。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的

7、持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。如此组合的结果是，如果该行业预期表现良好，优质股涨幅比超过其他同行业的股票，买人优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失；如果预期错误．此行业股票不涨反跌，那么较差公司的股票跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌所造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守

8、投资策略的基金管理形式。经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，HedgeFund的称谓也徒有虚名。对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。8．Debtserviceratio．考点：偿债率。解析：外债是在任何给定的时刻，一国居民所欠非居