2014考研西安建筑科技大学《815技术经济学》基础提高

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1、专业课基础提高课程第16讲第七章:建设项目财务评价（三）既有项目法人项目是由现有法人进行融资活动，并承担融资责任和风险。依托现有企业进行改、扩建与技术改造的项目和由企业发起的新建项目均属此类。(一)关于投资项目的分类按财务评价按融资方式新建项目改扩建项目既有项目法人项目新设项目法人项目第四节：既有法人项目财务评价投资项目（二）既有项目法人项目的特点：（1）项目在不同程度上利用了原有资产和资源，以增量调动存量，以较小的新增投入取得较大的新增效益。因此，项目与原企业既有区别又有联系，有些问题的分析范围需要从项目扩展至企业。（2）原来已在生产经营的企业，其状况还会

2、发生变化，因此项目效益和费用的识别、计算较复杂。既有法人项目更多的属于改扩建和技改项目，这类项目的财务评价一般采用有无对比法，即改扩建后(“有项目”)的未来情况与不改扩建(“无项目”)的未来情况相对比，而不是改扩建前和后的情况对比。“有无对比法”与“前后对比法”的区别项目前项目前、无项目项目前有项目无项目有项目有项目无项目①避免人为高估或低估“有项目”的效果；②以“有项目”的计算期为基准，对“无项目”的计算期进行调整；③把作价处理的无用资产的收入视作现金流入。因此，既有法人项目财务评价实质上是两个有待决策的互斥方案（“有项目”、“无项目”）的比选。为此，在方

3、案对比时应注意：前后对比与有无对比的计算结果不同，前后对比夸大了增量效果。【例7】某改造项目原有资产的重估值为200万元，其中100万元的资产将在改造后被拆除变卖，其余的100万元资产继续留用。改造的新增投资估计为300万元，改造后预计的每年的净收益可达100万元，而不改造每年的净收益预计只有40万元。假定改造、不改造的寿命期均为8年，基准折现率ic＝10％，问该企业是否应当进行技术改造?NPV无＝－200＋40（P／A，10%，8）＝13.4（万元）NPV有＝－400＋100×5.335＝133.5（万元）∵NPV有＞NPV无＞0∴应对企业进行技术

4、改造。A无=40万元A有=100万元200万元10万元300万元200万元8年8年（a）“无项目”（b）“有项目”解：“有项目”和“无项目”的现金流量图如图所示。本章小结1、财务评价的概念2、财务评价的目的1）衡量竞争性项目的盈利能力2）权衡非盈利项目或微利项目的经济优惠措施3）合营项目谈判签约的重要依据4）项目资金规划的重要依据3、财务评价的内容1）盈利能力分析2）清偿能力分析3）不确定性分析4、财务评价的程序1）准备工作①熟悉拟建项目的基本情况，收集整理有关基础数据资料；②编制辅助报表；③编制基本财务报表2）计算财务评价指标，进行财务评价3）进行不确定

5、性分析5、财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的对应关系6、建设投资估算1）概略估算方法：①生产规模指数估算法②资金周转率法：③分项比例估算法：④单元指标估算法2）详细估算方法①建筑工程费通常采用单位综合指标（每m2、m3、m、km的造价）估算法进行。②安装工程费安装工程费=设备原价×安装费率安装工程费=设备吨位×每吨安装费③设备及工器具购置费设备购置费＝设备原价（进口设备抵岸价）＋设备运杂费工器具及生产家具购置费＝设备购置费×费率④工程建设其他费用工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算⑤预备费（1）基本预备费＝（设备及工器具购置费＋建筑、安

6、装工程费＋工程建设其他费用）×基本预备费率（2）涨价预备费：⑥建设期借款利息建设期每年利息的理论计算公式为：每年应计利息=(年初借款本息累计+)×年利率7、流动资金估算1）扩大指标估算法①按建设投资的一定比例估算。②按经营成本的一定比例估算。③按年销售收入的一定比例估算。④按单位产量占用流动资金的比例估算2）、分项详细估算法流动资金＝流动资产－流动负债8、项目寿命期（lifecycle）的概念：项目正常生产经营持续的年限。9、确定项目寿命期的方法1）按产品的寿命期确定（如对产品更新速度快的项目）2）按主要工艺设备的经济寿命确定（如对产品更新速度较慢的项目

7、）3）综合分析确定10、建设项目技术经济分析中的计算期计算期＝建设期+项目寿命期11、负债比例与财务风险12、生产经营期借款利息的计算生产经营期借款利息＝建设投资借款利息＋流动资金借款利息。13.建设投资借款利息计算方式1）等额利息法：每期等额付息，期末还本。2）等额本金法：每期等额还本并付相应利息。3）等额摊还法：每期等额偿还本利4）一次性偿付法：期末一次偿还本利5）量入偿付法（“气球法”）：建设投资借款在生产期发生的利息计算公式为：每年支付利息=年初本金累计额×年利率14、流动资金借款利息流动资金利息=流动资金借款累计金额×年利率15、税前分析与税后分

8、析16、基本财务报表中的价格不含税价格＝含税价格÷（