做空事件中媒体与投资者关注对股票收益影响

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1、分类号：密级：______________UDC：编号：______________专业硕士学位论文（金融硕士）做空事件中媒体与投资者关注对股票收益影响硕士研究生：王超指导教师：牛大勇副教授学科、专业：金融硕士哈尔滨工程大学2018年6月分类号：密级：_______________UDC：编号：_______________专业硕士学位论文（金融硕士）做空事件中媒体与投资者关注对股票收益影响硕士研究生：王超指导教师：牛大勇副教授学位级别：金融硕士学科、专业：金融硕士所在单位：经济管理学院论文提交日期：2018年4月论文答辩日期：2018年6月学

2、位授予单位：哈尔滨工程大学ClassifiedIndex:U.D.C:ADissertationfortheProfessionalDegreeofMaster(MasterofFinance)ImpactsofMediaAttentionandInvestorAttentiononStockReturnsinShortEventsCandidate:WangChaoSupervisor:NiuDayongAcademicDegreeAppliedfor:MasterofFinanceSpecialty:FinanceDateofSubmiss

3、ion:Apr.2018DateofOralExamination:Jun.2018University:HarbinEngineeringUniversity哈尔滨工程大学学位论文原创性声明本人郑重声明：本论文的所有工作，是在导师的指导下，由作者本人独立完成的。有关观点、方法、数据和文献的应用已在文中指出，并与参考文献相对应。除文中已注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经公开发表的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到声明的法律结果由本人承担。作者（签字）：日期：年月日哈尔滨工程

4、大学学位论文授权使用声明本人完全了解学校保护知识产权的有关规定，即研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权属于哈尔滨工程大学。哈尔滨工程大学有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件。本人允许哈尔滨工程大学将论文的部分或全部内容编入有关数据库进行检索，可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文，可以公布论文的全部内容。同时本人保证毕业后结合学位论文研究课题再撰写的论文一律注明作者第一署名单位为哈尔滨工程大学。涉密学位论文带解密后适用本声明。本论文（□在授予学位后即可□在授予学位12个月后□解密后）由哈尔滨工程大学送交有关部门进行保

5、存、汇编等。作者（签字）：导师（签字）：日期：年月日年月日做空事件中媒体与投资者关注对股票收益影响摘要中国概念股在海外上市的过程中，经历了2次做空浪潮。第一次是2011年到2012年，包括浑水做空嘉汉林业、新东方；香橼做空中国恒大以及奇虎360。第二次是从2016年底到2017年上半年，多家企业被做空，包括：辉山乳业、中国宏桥、丰盛控股、瑞声科技等。做空中概股又一次被媒体广泛报道，引起投资者的关注。在互联网、大数据时代，搜索引擎成为投资者获取信息的重要途径，大部分投资者利用互联网搜索相关信息，百度正是利用这个契机，推出了百度指数。本文利用其搜索

6、指数和媒体指数，作为投资者关注和媒体关注的衡量指标。本文首先对21个统计样本的媒体关注、投资者关注和股票价格之间的关系进行描述统计。然后借鉴Da（2011）的模型，建立了做空事件中媒体关注和投资者关注对股票收益影响的面板数据回归模型。研究了以下三个内容：（1）做空事件中个体趋势量对媒体关注与股票收益的影响；（2）做空事件中个体趋势量对投资者关注与股票收益的影响；（3）做空事件中媒体关注和投资者关注的交互作用对股票收益的影响。本文还对汉能股价暴跌、香橼做空中国高速频道和东南融通等极端做空事件从媒体和投资者关注两个角度结合股票价格变动情况进行了研究

7、。紧接着针对做空事件给出投资者启示与建议，最后得出本文的研究结论，并对论文存在的一些不足和未来研究方向进行阐述。关键词：做空事件；媒体关注；投资者关注；股票收益做空事件中媒体与投资者关注对股票收益影响AbstractChineseconceptstocksexperiencedtwowavesofshortingduringtheoverseaslistingprocess.Thefirsttimewasfrom2011to2012,includingattackingJiahanForestryandNewOrientalbyMuddyWat

8、ers.Inthesametime,ChinaEvergrandeandQihoo360wasattackedbyCitronResearch.The