夹层融资的交易模式分析——以房地产行业为例

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1、学校代码：１００３６１９５１（兮質暴乂表ＵｎｔｏｅｒｎａｔｉｏｎａｌＢｕｓｉｎｇｓａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｃｓｉｖｅｒｓｉｙｆＩｎｔ靖士營傈讼式夹层融资的交易模式分析—以房地产行业为例学位类型：同等学力论文作者：单琳培养学院：国际经济贸易学院专业名称：金融学指导教师：王勇副教授２０１８年１１月夹层融资的交易模式分析——以房地产行业为例学位类型：同等学力论文作者：单琳培养学院：国际经济贸易学院专业名称：金融学指导教师：王勇副教授2018年11月AnalysisAtTran

2、sactionModeOfMezzanineFinancing－TakingTheRealEstateAsAnExample摘要夹层融资自国内诞生伊始就与房地产行业紧密相联，在此后的发展历程中，与房地产行业的融资发展一直相伴相生，相互成就。因此，本文研究了以房地产行业为例的夹层融资交易模式。本文主要通过三个方面对研究对象进行分析：一是理论分析，阐述夹层融资的涵义、基本理论、特点与优势；二是现状分析，着重考察了房地产行业的融资现状，特别是在目前国家加大宏观调控力度的环境下，通过房地产行业各主要融资模式的比较分析，论述了夹层融资交

3、易模式的独特优势以及房地产行业采用夹层融资交易模式的适用性；三是结合实践分析，重点阐述了房地产夹层融资的各具体交易模式，并通过案例分析与实证分析，提出并论证了本文观点：夹层融资交易模式中劣后级投资人发生出资份额收益权的转让将提高投资收益率，即出资份额收益权转让比例越高，投资收益率越高。本文的创新之处在于，在前辈关于房地产行业夹层融资的研究应用基础上进行了交易模式的梳理，通过收集整理的样本数据，对提出的“夹层融资交易模式中劣后级投资人发生出资份额收益权的转让将提高投资收益率”观点进行实证分析。关键词：交易模式，夹层融资，房地产行

4、业IAbstractMezzaninefinancinghasbeencloselylinkedwiththerealestateindustrysinceitsbirthinChina.Therefore,thispaperstudiesthetransactionmodeofmezzaninefinancingtakingtherealestateasanexample.Thispaperismainlyanalyzedthroughthreeaspects.First,Thispaperadoptstheoretical

5、analysis.Itelaboratestheconnotation,basictheory,characteristicsandadvantagesofmezzaninefinancing.Second,Thispaperadoptstheanalysisofthestatusquo.Itfocusesonthefinancingsituationoftherealestate.Especiallyinthecurrentnationalmacroeconomicregulation,itdiscussestheuniqu

6、eadvantagesofthemezzaninefinancingtransactionmodeandtheapplicabilityofthemezzaninefinancingtransactionmodeintherealestatebasedonthecomparativeanalysisofthemajorfinancingmethodsoftherealestate.Thirdly,thispaperexpoundsthestructureofeachspecifictransactionmodewiththec

7、ombinationofpracticeanalysisintherealestate.ThroughcaseanalysisandempiricalanalysistheviewpointofthispaperisproposedanddemonstratedthatthetransferoftheinvestmentshareincomerightoftheinferiorinvestorcanraiseROIafterthetransfer,thatis,thehigherthetransferproportion,th

8、ehigherROIafterthetransfer.Theinnovationofthispaperisthataviewpointisdemonstratedthroughempiricalanalysis.Theviewpointisthattransferofthei