《国美上市》PPT课件

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1、国美“借壳上市”案例分析小组成员LilyLucyCoco引言2013年9月22日《福布斯》公布最新中国家族企业调查报告。经统计，截至6月底止，香港总共有194家上市内地家族式企业。在194家民企中，按总营业收入计算，国美电器是香港最大上市内地民企，碧桂园（02007）、富力地产（02777）分列第二、第三大民企。目录contents上市时机方案流程参与主体方式选择特点分析1资金筹集与运用2345上市时机■2004年6月，国美电器香港上市（HK.0493）家电行业发展前景好。发展空间大，处在一个关键的时期；而且家电企业的融资需求十分突出。国美电器在当时是中国最大的家电零售连

2、锁企业。两大竞争对手纷纷上市：2004年苏宁电器获“股票首发权”、2005年上海永乐计划海外上市。从头走完IPO的全过程至少需要九个月。企业上市的选择香港资本市场新加坡资本市场美国资本市场资本市场国内资本市场间接上市买壳上市借壳上市上市方式资本市场国内资本市场资本市场美国资本市场国内资本市场资本市场新加坡资本市场美国资本市场国内资本市场资本市场香港资本市场新加坡资本市场美国资本市场国内资本市场资本市场上市方式香港资本市场新加坡资本市场美国资本市场国内资本市场资本市场上市方式香港资本市场新加坡资本市场美国资本市场国内资本市场资本市场间接上市上市方式香港资本市场新加坡资本市场

3、美国资本市场国内资本市场资本市场间接上市上市方式香港资本市场新加坡资本市场美国资本市场国内资本市场资本市场买壳上市间接上市上市方式香港资本市场新加坡资本市场美国资本市场国内资本市场资本市场借壳上市买壳上市间接上市上市方式香港资本市场新加坡资本市场美国资本市场资本市场直接上市：发行上市、分拆上市、异地上市借壳上市买壳上市间接上市上市方式香港资本市场新加坡资本市场美国资本市场资本市场方式选择发行上市、买壳上市、借壳上市的区别买壳上市和借壳上市的共同之处在于，它们都是一种对上市公司“壳”资源进行重新配置的活动，都是为了实现间接上市，它们的不同点在于，买壳上市的企业首先需要获得对

4、一家上市公司的控制权，而借壳上市的企业已经拥有了对上市公司的控制权。方式选择发行上市、买壳上市、借壳上市的区别IPO上市主要进程方式选择发行上市、买壳上市、借壳上市的区别借壳上市主要进程上市的原因选择香港的原因选择借壳的原因国美香港借壳上市原因的分析巨大的融资需求融资结构不合理融资渠道狭窄融资效率高开放性和国际化程度高股票可以实现全流通监管较为宽松，门槛较低境外间接借壳上市可以解决非全流通问题ChinaSinoOceantown北京润鹏Gomeholdings鹏润集团Shinningcrown黄光裕是一家BVI公司，由国美控股直接控制黄光裕拥有的两大集团之一黄的一家关联公

5、司，在黄初次收购京华股份时出现黄独资持有的一家公司，黄通过它获得了京华的绝对控制权北京润鹏亿福网络技术有限公司。黄就是利用它实现了避税的目的国美控股，在英属维尔群岛注册成立的一家BVI公。参与主体contents姓名：詹培忠绰号：香港壳王成功操作过二十多个壳的上市。与黄光裕是同乡关系。可以说教会黄光裕洗壳的“启蒙老师”。壳公司：京华自动化上市日期：1992年4月上市地点：香港联交所长期处于亏损状态，股价长期在低价徘徊。方案介绍contents姓名：黄光裕（黄俊烈）毕业院校：中国人民大学分院主要成就：成立了润鹏和国美财富：2004年，105亿元，04年胡润“中国大陆富豪榜”

6、第一方案流程contents1：寻找壳公司，锁定香港上市公司-京华自动化3：京华自动化购入地产，悄然转型4：明减暗增，逢低加注——不断增加股权5：权衡利弊，先将地产装入壳中6：一箭双雕，既实现地产借壳上市，又得到大笔回笼资金，壳公司更名为中国鹏润7：重组电器零售业务，买入国美的控股公司，国美电器正式借壳上市2：增发“公众股”，加强对壳公司的实际控制力度方案流程contents詹培忠锁定目标—京华自动化詹培忠亲自控制的BVI公司GoldenMount，以每股1.12港元收购京华自动化股份5000万股，总计5600万港元。黄光裕成为京华自动化第一大股东，从而控制了上市公司。詹

7、培忠锁定目标，京华自动化.借壳增发公众股，詹培忠供股蓄势待发买家现身—黄光裕低调入局黄詹勾结多次供股，借得壳公司方案流程contents国美电器北京鹏润亿福中国鹏润65%黄光裕、黄俊烈100%ChinaEadge以代价股和可换股票据收购京华自动化国美电器更名国美电器借壳上市35%更名全额转让控制子公司OceanTown国美收购前后股权结构的分布图的分析66.9%33.1%100%100%35%a、收购前股权结构图母集团黄光裕及其联系人Oceantown中国鹏润公众股国美电器65%方案流程contents国美收购前后股权结构的分