国美借壳上市

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1、国美借壳上市黄光裕简介所在公司：国美集团主要行业：家电零售、房地产、资本运营行业地位：中国最大的家电连锁销售商上市公司：中国鹏润(0493.HK)，2002年4月收购；宁城老窖(600159)，2002年11月收购福布斯排行：2008年第2名商业策略：连锁经营，直接向厂家大量进货的应付帐款使鹏润拥有可向其他领域投资的现金流创业史（1）1986年承包北京珠市口东大街420号国美服装店，开始创业。1987年将国美服装店更名为国美电器店，正式走上家电零售业。1999年国美进军天津，此后开始大规模向全国扩张。同年，创办了总资产约50亿元的鹏润投资有限公司，进行资本运作。2001年12月

2、，国美在12个城市共拥有49家直营连锁店及33家加盟连锁店，总资产达到5亿元。创业史（2）2003年资产达到18亿元，在胡润百富榜上排名第27位。2004年6月鹏润集团以83亿港元的价格，收购其22个城市94家国美门店资产的65%股权。国美实现以借壳方式在香港上市，黄光裕资产突破百亿元，成为中国首富。2004年12月，国美电器直营门店达200家，并准备向海外进军。创业史（3）2004年黄氏兄弟同上胡润百富榜，黄光裕问鼎内地首富2005年黄氏兄弟投资20亿元打造国美家电工业园2006年黄氏兄弟因涉嫌违规贷款被调查2007年国美先后收购永乐电器、大中电器2008年黄光裕以430亿元

3、问鼎内地首富创业史（4）2008年11月黄光裕被拘2009年1月18日黄光裕辞去国美电器董事职务,他作为国美主席的身份同时自动终止！2010年4月22日黄光裕案在北京市第二中级人民法院公开审理2010年5月18日黄光裕案在北京市第二中级法院一审判决，法院认定黄光裕犯非法经营罪、内幕交易罪、单位行贿罪，三罪并罚，决定执行有期徒刑14年，罚金6亿元，没收财产2亿元。国美香港借壳上市图选择借壳上市的原因两大竞争对手（苏宁、上海永乐）纷纷上市从头走完IPO的全部程序至少需要9个月H股是法人股，流通性较差，且申请手续繁杂。另外，H股是在中国香港募集资金在中国大陆进行投资，不能直接交易，而

4、且发行H股后，公司高管人员不能顺利实行期权制。采用借壳方式，以国美良好的盈利改变中国鹏润的财务状况，拥有国美这一年均158%增长率的优质资产，自然为其获得强劲的盈利能力提供了保证。国美借壳上市的过程密谋铺垫买壳套现用壳套现国美香港借壳上市过程之一密谋时间：2000年初事件：国美开始将目光转向环境比较宽松的香港证券市场，黄光裕与詹培忠接触。结果：黄光裕开始了其在香港资本市场的博弈，其财技也在这里逐步学成。国美香港借壳上市过程之二铺垫2000年6月底李祥福（德智发展下属JumboProfit联合中介人）以1920万港元的现金收购了原大股东的小部分股份詹培忠亲自控制的BVI公司G

5、oldenMount以现金5600万港元购得原第一大股东的绝大多数股份2000年7月底国美香港借壳上市过程之三买壳2000年12月6日京华自动化以2568万港元购买黄俊烈的公司SmartechCyberworks2001年9月京华自动化全数包销配售4430万股新股，股价0.18港元（折让10%），募集资金797.4万港元。2002年2月5日京华自动化增发13.5亿股新股，每股0.1元，全部由黄光裕独资的BVI公司ShiningCrown以现金认购。支付方式：现金1200万和代价股，每股0.38元国美香港借壳上市过程之四套现2002年4月26日黄转让11.1%的股份给机构投资

6、者，做价0.425港元/股。2002年4月10日京华自动化出资现金加代价股合计1.95亿港元，收购ArtwayDevelopment（由黄光裕持有）2002年7月京华自动化正式更名为“中国鹏润”2003年7月再发19%新股融资3790万元。国美香港借壳上市过程之五用壳2004年6月中国鹏润以83亿港元的代价买下OceanTown2004年4月“北京鹏润亿福网络技术有限公司”把股权全部出售给了BVI公司OceanTown2003年初黄成立“北京鹏润亿福网络技术有限公司”支付方式：代价股份；两批可转换票据支付方式向黄光裕定向配发及增发价值2.435亿港元的不受任何禁售期限制的代

7、价股份向黄光裕定向发行第一批价值70.314亿港元的可换股票据，相关换股权可在自票据发行日起三周年内的任何时点随时行使，满三年后强制行使向黄光裕定向发行第二批价值10.269亿港元的可换股票据，相关换股权仅于北京国美偿还所欠国美电器相关债务后方可行使。解读可换股票据根据中国鹏润发布的公告，这两期可换股票据“不得提早赎回、于到期日强制性转换及不得以现金赎回”。这一条款表明，此次收购国美电器，中国鹏润将不会因支付巨额收购代价而面临现金压力。并且，如果北京国美在可换股票据到期日前尚不能偿还所欠国美