制药企业核心竞争力分析

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1、制药企业核心竞争力分析医药行业财税培训静思语你走在前面，人家就会瞄准你，不管是善意还是恶意。关键是你自己要有良好的心态，不要人家打你一拳，你回过头就踢人家两脚，那你就不能再往前赶了。——石药集团董事长蔡东晨一、核心竞争力的定义企业独具的长期形成并融于企业内质中支撑企业竞争优势的、使企业能在竞争中取得可持续生存与发展的核心性能力。这个定义涵盖了这么几层意思：①企业核心竞争力是一种竞争性的能力，具备有相对于企业竞争对手的竞争强势；②它是一种处在核心地位的能力，是企业其它能力的统领；③它是企业所独具的能力，是竞争对手几乎无法模仿的；

2、④它是长期起作用的能力，一般情况下不随环境的变化而发生质的变化；⑤它是企业长期积淀而形成的能力，深深扎根于企业之中。观察与思考怎样对企业的核心竞争力进行量化？医药企业竞争力研究的主要内容企业竞争力研究一般包括三大部分：第一部分为企业总体评价。选择100个左右医药企业并进行企业分类，按照竞争力评价体系的各类指标进行总体及分类排名分析，使企业了解自身在整个行业和同类企业群组中的位置，通过对比达到知己知彼、明确差距的目的。第二部分为分项评价和问题分析。针对单个企业进行深层次的分项评价和问题分析。通过第一部分的对比结果，分析企业的特点

3、和存在问题、企业的核心竞争力、强势和弱势，在此基础上提出提升企业竞争力的建议。第三部分为企业制定提高竞争力方案和发展战略。在企业的参与配合下，帮助企业制定科学和切实可行的方案及发展战略。医药行业竞争力评价指标体系评价指标内涵评分规模实力盈利能力经营效率运营安全成长能力现金能力管理与文化市场与营销技术与创新环境与发展评价指标体系假设前提：①目前的资本结构、股利分配率、销售净利率、资产周转率是合理并将持续维持；②不打算发行新股，增加债务是惟一外部资金来源。定义：①指企业的销售利润率、股利支付率、负债与权益比及资产需要率（总资产对销

4、售额的比率）这四个变量预先设定情况下唯一可能的增长率；②是指企业在维持一定财务比率的前提下，不进行新股融资时其成长率的最高值；③是指企业在不需要耗尽财务资源的情况下，销售所能增长的最大比率。计算公式：可持续增长率=ROE×d/(1－ROE×d)其中：d——股利支付率当企业的销售按照不同于g*的任何比率增长，上述比率中的一个或多个就必须改变，要么改善经营，要么转变财务政策：高，就发售新股、增加借款、削减股利、剥离无效资产等；低，就支付股利、调整产业等公司核心竞争能力系列财务分析指标注：①ROA=EBIT/总资产；②ROE=净利润

5、/净资产。①销售利润率＝息税前利润EBIT/销售额～[最高值30%，最低值0%]②预期利润增长率～[20%，最低值0%]③资产经营效率＝（资产－现金及等价物－应付项目）/销售额～[密集度,最高值0.1，最低值1]④战略控制指数～[最高值10，最低值1]⑤市值收益比率＝股份市值或企业评估价值/销售额～[最高值10，最低值0]运用以上5个指标，就可对企业是否处于利润区及其盈利前景作出准确判断，可以用于衡量一个企业价值创造的程度。如果把这些会计可以提供的指标连续计算并横向和纵向作对比，可以衡量一个企业是否正走向成功。若某项指标处于劣

6、势，则为企业提升自身的价值指明了改进的具体目标和方向。美国美智管理咨询公司建立的衡量企业是否处于利润区及未来盈利前景状况的五大指标郎咸平：一匹来自香港的狼Vs顾雏军、张维迎以国际标准评价中国上市公司（指标体系）1、企业基本成长率：通过上市公司过去的盈利能力（最近一年的息税前扣除非常损益后的净利润）及其所掌握的资源和资源结构（资产总额、留存收益和财务杠杆），判断其未来成长性。公式为：g=(1—d)×[ROA＋（D/E)×（ROA-i)]其中：d——股利支付率；ROA——经常性总资产回报率；D/E——有息负债率；i——6个月至1年

7、人民币短期贷款年息率（参见：《新财富》2002年第7期）注：①ROA(returnonassets)=EBIT/总资产，也可以表示成投资回报率(returnoninvestmentROI)；②ROE=净利润/净资产。2、经常性总资产回报率ROA＝扣除非经常性损益后的净利润＋所得税＋利息支出年末总资产—AEAE=∑（年内每次增资事项所增加的净资产×该次增资事项发生日期在一年内所处的天数/360)+∑（年内每次减资事项所减少的净资产×该次减资事项发生日期在一年内所处的天数/360)注释：①总资产报酬率ROA=EBIT/平均总资产；

8、②净值收益率ROE=净利润/平均净资产。3、基本面股价：据上市公司基本面数据计算出的股价DPS(1+g)DPS(1+g)5EPS(1+g)5(P/E)P=————+…＋————+————————(1+r)(1+r)5(1+r)5EPS:初始年度经常性每股收益；DPS：初始年度