实物期权方法的应用研究

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1、武汉理工大学硕士学位论文实物期权方法的应用研究姓名：陈志申请学位级别：硕士专业：管理科学与工程指导教师：胡则成2003.3.1武汉理1：大学硕+学位论文摘要实物期权分析方法是关于价值评估和战略决策制定的一种重要思维方法。实物期权是一种较为普遍存在的客观实在。期权理论的诞生，使人们对以前无法准确估算的各种机会、灵活性能够定价，从而定域地对其进行评估决策，这是人类对复杂的不确定性世界认识的一人飞跃。从理论意义上讲，有关期权理论可以说是20世纪经济学，管理科学领域最伟大的发现之一。了解、研究、应_I_Ij期权理论，川新的思维模

2、式解决决策问题，是当今知识经济社会发展的必然趋势。实物期权作为一种指导投资决策的思维方式，在实物评价中具有广泛的应用价值。本文的主要目的在于阐述实物期权方法在实际投资决镱过程中应_LIj的一般程序、具体的操作方法以及应注意的一些问题。较系统地向人们介绍在投资决策过程中的一种思维方式，使决策者善于发掘项目潜在的投资价值。针对我国企业家、投资家基本上不了解实物删权方法的现实，通过本文的研究加快实物期权分析方法的直观化进程，让多数管理者能够从概念，思想方法、定量分析等方面接受实物期权分析方法，并将实物期权这种思维方式加以推广，

3、总结提炼山实物期权处理投资决策问题的切实可行的一般步骤。文章重点在于实物期权的实际运用，具有的一定的现实意义。本文由四章组成。第一章介绍了实物期权方法产生的历史背景、发展轨迹，阐述了实物期权的基本概念、类型以及该方法与其他定价方法之间的比较。第二章系统研究了实物期权方法的应用范围及定价，运刚该方法的一般程序以及应注意的问题，给出了评估方法选择以及期权类型的评判标准，分析了确定期权参数是应注意的问题，推导山二项式期权的定价公式．其中刚一个具体的实例说明了几种期权的计算、思路、以及应用的范围。第三章进行了例证分析．本章按照实

4、物期权评估方法的一般过程来处理实际问题。每个案例着重说明一个重要的主题．并归纳山在实物期权应用中的其它相关要点，通过这些案例分析，从中摸索出实物期权解决实际问题的规律。第四章指出了实物期权方法在我国的广阔的应用前景以及应该注意到这种本身的局限性以及它在我国特殊情况F应¨I而可能产生的一些问题。关键词：实物期权项目评估应_fH研究武汉理1：人学硕士学伉论文AbstractThereal．optionsapproachisanimportantthoughtapproachconcerningtakingthegaugeof

5、valueandmakingstrategypolicy．Thereal—optionsisobjectiveandpopular．ThenaissaneeoftheoptiontheoryCallidentifythepriceofeverykindofopportunityandmobilitythatmakepeoplecouldn’testimateaccuratelybefore，thenevaluateandtakethegaugeofthedecisionquantitatively，andthisisab

6、igleapthatthemankindknowthecomplicatedindeterminateworld．Fromtheorysignificance，theoptiontheoryisoneofthemostgreatdiscoveryofeconomicsandmanagementsciencekingdomonthe20”century．Thatunderstanding，researchingandapplyingtheoptiontheory，usethenewthoughtmodetosoluteth

7、edecisionproblem，issocialinevitabletrendnowadaysofknowledgeeconomysociety．Thereal-optioncanbeusedasakindofthoughtapproachtoguideinvestmentdecision，providedwithextensiveapplicationvalueintherealobject．Toexpatiatereal-options’commonlyprocedure。concretemanipulationm

8、eansandmanyproblemsregarded．Itintroducestothepeoplesystematicallyakindofthoughtapproachintheinvestmentdecisionprocess，makethedecisionmakerbegoodatdiggingthelat