上市公司收购法律制度研究

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1、首都经济贸易大学硕士学位论文上市公司收购法律制度研究姓名：王蕾申请学位级别：硕士专业：经济法指导教师：王雨本20030301圭立坌望些堕鲨堡!!堕竺塞一内容提要迄今为止，世界已发生了五次大规模的企业并购浪潮，这其中的上市公司收购现象更是发展得如火如荼。作为通过购买一个上市公司的股权来获得该公司控制权的上市公司收购可以说是股份公司出现的必然产物，随着股份公司在我国的蓬勃发展，上市公司收购的经济作用也日益凸现。因此，笔者在立足国内现实，并借鉴英、美等发达国家立法经验的基础上，试图从法律的角度对上市公司收购中目标公司当事人的权利义务关系进行研究，以期为我

2、国的上市公司收购立法尽一绵薄之力。本文共分三个部分。第一部分：上市公司收购的法律内涵及其价值取向：第二部分：控股股东的权利与义务，即控股股东对控股股份出售溢价的享有及其谨慎义务。第三部分：目标公司管理层的权利与义务研究：管理层的权力——反收购决定权问题和管理层的义务——信息披露问题。关键词：上市公司收购信息披露控制权反收购2圭鱼竺望坚堕鲨堡型壁塑塞一ABSTRACTTakeOveristhatacompanycangainthecontrollingpoweroftheothercompanythoughbuyingcapitalstockofth

3、ecompany．Itisacommonsocialphenomenon．Thisarticle，adoptingtheapproachofcomparativelawandscienceofeconomics，reviewandanalyzesallmainlegalissueconcerningtakeovenandthenputforwardsomeproposalsandsuggestionsbasedontheactualcircumstanceofPRC．Thearticleconsistsofthreepartsbesidesapre

4、face．Partone：IncludingthebasictheoryofthetakeovenTakeoverisabeaerwayofrestrictionmechanismsofManagementControloverCorporationsthoughanalyzinginsideandoutsidemechanism．Parttwo：Itiscommonthatcontrollingshareholdershavecontrollingpowertodamagetheprofitoftheinvestors．Therefore，con

5、trollingshareholdersshallbearmoredutiesthanminorityshareholders．Partthree：Firstly，itexaminesthedisclosurestandardsarebasedontheprinciplesthatallshareholdersbetreatedequallyAdequaterelevantinformationismadeavailableonatimelybasetoshareholders．Secondl5itmainlyintroducesthepowero

6、fdirectorinAnti-takeoverTactics，Keywords：publiccorporation，takeoveLdisclosure，controllingpower,Anti．takeover3圭壹竺塑些堕鎏堡型!塑窒一————引言本世纪60年代以来，公司收购(TakeOver)风潮在西方如一石激起千层浪，对公司法、证券法的发展造成了深远影响。在我国，自1993年宝安——延中事件以后，公司收购也日益引起业界和学界的广泛关注。2001年11月10日中国加入世界贸易组织，无疑意味着未来中国公司将在各个领域与国外跨国公司进行激烈的

7、市场竞争。在这种情况下，上市公司收购必将成为未来企业并购发展的趋势。正如一位国外的经济学家所预言：“在任何一个行业领域，未来全球只有2至3家企业存在。”当时，人们对此预言不以为然。而今，环顾全球各大产业，我们惊奇的发现：历史的车轮正在将我们引入这个激烈而富有挑战性的预言之中。软件行业，微软并不“软”，它不仅逃避了法律对它的制裁，而且，进一步扩大自己的势力范围，大有独立天下之势；航空领域，波音和麦道握手言合，全球就只有欧洲的空中客车可与之一争高下：传媒产业，时代华纳被新媒体美国在线以“蛇吞象”的方式收编，一个跨媒体的产业浮出水面；就连汽车制造业，这个

8、过去曾经让韩国人引以为荣的行业也已成为昔日黄花，放眼世界，只有三家巨头控制全球。也许人们感觉中国的民族企业正在崛起，无需惧