X公司私募房地产投资基金运行的财务风险控制研究

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1、学校代号：学号：密级：10532S1214W230湖南大学MPAcc学位论文X公司私募房地产投资基金运行的财务风险控制研究ResearchoffinancialriskcontrolintheoperationofXCompany’SprivaterealestatefundByMAQimeiB．M．(Southwestuniversityfornationalities)20l2Athesissubmittedinpartialsatisfactionoftherequirementsforthedegre

2、eofMasterofManagementlnMPACCintheGraduateschoolofHunanUniversitySupervisorAssociateProfessorHEJinriApril，2014湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担

3、。作者签名：写备蝇日期：_Ⅳ年y月叼日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1、保密口，在年解密后适用本授权书。2、不保密口。(请在以上相应方框内打“√”)作者签名：写备埚El期：≯Iq年厂月明El导师签名：纱衫日期：沁v年f月矽日MPAcc学位论文

4、摘要改革开放以来，伴随我国社会主义市场经济的快速发展，我国私募股权基金历了从无到有、从小到大的发展历程。经过20多年的发展，我国私募股权基金获得了快速发展。房地产行业与国民生活息息相关，房价一直是人们关注的话题，因此房地产企业的发展对国民经济有着重要影响，2009年开始，国家对房地产市场出台了宏观政策的调控，使得行业资金压力扩大，筹资渠道的拓宽成为房地产行业的燃眉之急。这时私募股权投资成功吸引了房地产商的注意力，私募房地产投资基金得到极大的发展。私募房地产投资基金作为新兴的金融创新产品，其创新性和不确定性，使

5、私募房地产投资基金的运营连同管理公司都面临着很多潜在的危机，其中一个非常重要的风险就是财务风险。房地产行业在所有行业中财务风险最高，私募股权基金本身风险也很高，把私募股权基金运用到这个行业来，更需要基金管理者谨慎地面对财务风险。机遇与挑战并存，面对机遇，企业如何控制私募房地产投资基金运行的财务风险，用何种策略对财务风险进行识别、衡量、分析和控制，成为企业管理理论和实践工作中急需解决的课题。本文采用案例形式对私募房地产投资基金财务风险控制问题进行研究，首先系统地阐述了私募房地产投资基金运行中财务风险控制的基本理

6、论，接着结合X公司基金运行的实际情况，从融资、投资和退出三个阶段详细分析其所面临的财务风险以及已采取的相关控制措施，经分析发现X公司私募房地产投资基金存在融资制度不完善、融资渠道有限、投资项目估值不科学、投资工具单一以及退出机制兑付等问题。针对这些问题，提出完善X公司私募房地产投资基金财务风险防范措施的具体思路和建议，以期能够对X公司私募房地产投资基金财务风险管理有所裨益，X公司私募房地产公司财务风险的控制措施和改进方法具有普遍的应用意义，国内各大基金管理公司可以根据自身情况加以借鉴。关键词：私募房地产投资基

7、金；财务风险；风险控制IIX公司私募房地产投资基金运行的财务风险控制研究AbstractSincethereformandopening-uppolicy，withtherapiddevelopmentoftheeconomyofChinesesocialistmarket，privatefundsofChinahaveexperiencedaprocessofstartingfromscratchandgrowingfromsmalltolarge．Therealestateindustryisclosel

8、yrelatedtothedomesticlife，andhousepriceshavealwaysbeenahottopic．Therefore，thedevelopmentofrealestateenterpriseshaveanimportantimpactondomesticeconomy．Beginningfrom2009，thegovernmenthaslegislatedmacro—c