有色金属行业电解铝行业专题报告：量化分析，2019年电解铝需求如何

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1、内容目录1、国内电解铝消费结构........................................2、建筑用铝.................................................2.1建筑用铝结构测算............................................2.22019年房屋竣工增速修复拉动建筑用铝.........................3、电力用铝.................................................3.1电力用铝基本情况...........

2、.................................3.22019年基建投资增速分析.....................................3.2.1自筹资金.................................................3.2.2国内贷款方面13.2.3预算内资金14、交运用铝14.12018年国内汽车行业首现负增长拖累交运用铝14.22019年汽车产销量有望实现低速正增长14.2.1行业增速中枢降档是此轮行业增速快速下行的大背景14.2.2政策退出是2018年汽车行业增速转负的主要因素14.2.3中国汽

3、车市场仍有巨大空间14.3汽车产销有望转正，拉动交运用铝15、消费领域及机械设备领域用铝15.1保守估计消费领域用铝量维持7的增速15.2机械设备用铝16、小结与投资建议26.1小结26.2投资建议与推荐标的27、风险提示2图表目录图1：中国铝消费结构...............................................图2：建筑用铝结构.................................................图3：新开工与竣工面积增速出现严重分化.............................图4：土地购置税支

4、费支撑房地产投资增速.............................图5：房地产建安投资下滑...........................................图6：2018年非标融资同比减少近3万亿元.............................图7：受去杠杆影响，房地产企业资金紧张.............................图8：住宅价格增速大幅回落.........................................图9：商品房销售面积快速回落.............................

5、..........图10：土地成交面积增速大幅下滑....................................图11：基建投资（不含电力）增速....................................图12：电网投资完成额增速..........................................图13：历年基建投资资金来源........................................图14：2017年自筹资金来源比例1行业专题报告证券研究报告图15：非标融资各细项累计增速1图16：PPP落地率大幅提升1图17：进

6、入执行阶段的PPP对基建的拉动作用有望在2019年体现1图18：城投债净融资额1图19：新增人民币贷款累计增速1图20：新增国内贷款用于基建投资的比例1图21：预算内收入的组成比例1图22：公共财政收入、支出增速逐年走弱1图23：土地收入/政府性基金收入1图24：土地成交面积增速明显下滑1图25：历年新增地方专项债的发行情况1图26：2018年至今新增专项债投向（单位：亿元）1图27：2018年7月份开始汽车销量连续负增长1图28：2018年汽车行业将迎来首个年度负增长1图29：汽车行业增速中枢已经历过一次切换1图30：行业销量增速受购置税政策影响较大1图31：社会零售总

7、额增速1图32：商品房销售面积增速1图33：制造业投资增速1图34：制造业企业负债率企稳回落1图35：历年电解铝需求2图36：历年电解铝需求增速2表1：铝门窗用铝量测算.............................................表2：2018年我国汽车、摩托车用铝量情况1表3：2019年我国汽车、摩托车用铝量情况1表4：重点推荐公司盈利预测21、国内电解铝消费结构国内电解铝消费结构。根据ALD测算，中国建筑领域用电解铝1200万吨/年，交通运输领域用电解铝500-700万吨/年，电力领域用电解铝4