美缩减购债国际煤价承压国内煤后期仍有隐忧

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1、美缩减购债国际煤价承压国内煤市后期仍有隐忧新华社信息北京12月23日电（记者安娜）上周，美联储宣布缩减购债规模，美元走强，国际煤价承压，走势分化。澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数在亚太市场强劲需求支撑下继续走强，南非理查德港涨幅收窄，欧洲三港因兼受多重利空因素波及急转直下。国内方面，动力煤市场表现依旧抢眼，环渤海动力煤价格实现十连涨，产内煤稳中向好，但随着国内煤价持续上涨，下游电厂内贸需求出现转弱趋势，预计短期内国内煤价仍将惯性上涨，但后期下行压力仍存。炼焦煤方面，因下游钢铁及焦化企业正处消费淡季，焦煤库存充裕，采购需求不足，短期内价格上涨乏力。美联储宣布缩减购债国际煤价承

2、压后期震荡走强概率大截至12月20日，据环球煤炭交易平台的数据显示，国际三港动力煤价格走势分化。欧洲ARA三港动力煤价格指数急转直下，收报于84.54美元/吨，较前一周下跌2.61美元/吨，环比跌幅2.99%；澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数继续走强，收报于86.36美元/吨，较前一周上涨0.85美元/吨，环比涨幅小增至0.99%；南非理查德港动力煤价格指数上涨0.64美元/吨至85.92美元/吨，环比涨幅0.75%，较前一周收窄1.36个百分点。图表1：国际三大港口动力煤现货价格指数港口名称11月29日12月6日12月13日12月20日走势涨跌幅度%纽卡斯尔港（FOB）8

3、4.9185.2885.5186.36↑0.850.99%理查德港（FOB）83.9583.5285.2885.92↑0.640.75%欧洲ARA（DES）84.4882.9387.1584.54↓-2.61-2.99%上周澳洲和南非煤价继续上涨，但相较此前一周，涨幅整体趋缓，主要仍是受季节性因素和汇率因素影响。目前北半球仍处于冬储煤需求旺季，亚太市场国家煤炭需求强劲，对澳港和南非煤价具有较强的支撑。作为全球最大的煤炭消费国的中国，一方面春节长假将至，节前集中备库，另一方面国内煤价飙涨，部分贸易商转向进口，推升国际煤炭需求。而当周日澳年度煤炭合同谈判也拉开序幕，煤炭生产商和

4、贸易商对此高度关注，挺价意愿强烈，对煤价也具较强支撑。除此之外，本月18日，美联储宣布从明年1月起将每月购债规模缩减100亿美元，在一定程度上减轻了市场对美国经济复苏看法的不确定性，美元应声走强，对以美元标价的国际煤价有一定的下行压力。4欧洲方面，除了受累美元走强外，近期煤价波动较大也与其主要煤炭供应国之一——哥伦比亚的相关法规变动有关。哥伦比亚近期出台新法，要求自明年1月1日开始，各公司对装载方式做出改变，而作为该国第二大煤炭生产商的Drummond公司尚未无法满足这一要求，市场担心这将影响其出口，波及欧洲煤炭供应，煤价因此大幅上涨。上周有最新消息称，Drummond公司

5、和政府之间或将达成协议，该公司可在达到新法要求前继续出船，市场紧张情绪得到缓解，煤价随即回落。图表2：国际三大港口动力煤价格指数走势后期来看，全球经济尚处于缓慢复苏阶段，不确定性仍存，煤炭消费需求也在随之缓慢的恢复。值得注意的是，目前美国量化宽松政策仍在试探阶段，真正退出将是一个长期及复杂的过程，对国际煤价的影响不容小觑。此外，日前中国财政部公布的《2014年关税实施方案》明确，2014年中国将对各种煤炭产品执行0%的进口商品暂定税率，将对国际煤价具有较强的支撑作用。此外，短期内，季节性因素仍将主导煤价。预计后期煤价震荡走强的可能性较大。国内动力煤市场涨势延续后期下行压力仍

6、存上周，国内动力煤市场依然表现抢眼。环渤海动力煤价格实现十连涨，已突破620元/吨大关。南方港口价格稳定。产地煤方面，山西、陕西、内蒙古等多地煤市稳中向好，整体成交情况较好。港口方面，北方港口，12月17日发布的环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格再度大幅上涨14元/吨至622元/吨，实现十连涨。截至12月15日，秦皇岛港煤炭库存量469.5万吨，再创新低，进一步强化了涨价预期。4南方港口，价格却未因北方港口的火爆行情而大幅拉涨。广州港内贸煤价格稳定，贸易商多经销前期库存，现北上拉货船只大幅减少。图表3：环渤海动力煤价格历史趋势产地方面，山西地区同煤集团全面上

7、调煤价。甘肃地区动力煤市场价格持稳，成交良好，库存量有所降低。云南地区动力煤市场成交低迷，但因区域内资源偏紧，后期价格可能会小幅上扬。陕西地区，冬储煤需求继续释放，下游电厂采购积极性仍较高，市场整体成交情况良好，当地动力煤价格保持稳中趋涨态势。内蒙古地区动力煤市场延续维稳态势，销售较为顺畅，后期部分企业为了完成销售任务，块煤价格可能下调。下游电厂方面，目前存煤量小幅下降，日耗减少，电煤可用天数相较于前期保持在较低水平，但因煤价持续上涨，电厂对内贸煤采购需求减少。截止12月19日，六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大