内部控制质量、高管薪酬激励与公司风险承担

《内部控制质量、高管薪酬激励与公司风险承担》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、2016届硕士研究生学位论文内部控制质量、高管薪酬激励与公司风险承担Internalcontrolquality、ManagementcompensationincentiveAndCorporaterisk-taking研究生姓名：吴帅学位类别：学术学位二级学科：会计学研究方向：公司财务与会计导师姓名：李薇导师职称：教授答辩日期：2016年5月21日摘要近年来，金融大背景日趋动荡，对高管的公司风险承担能力提出了更严苛的要求，作为公司高管能否在薪酬激励方式之下做出客观决策和提高公司风险承担水平有待考究。同时我国内控制度日益完善，内控质量的要求提高对其高管公司风险承担

2、的行为影响也是本文主要的研究内容。公司风险承担程度高意味着高管主观上愿意接受净现值为正尽管具有高风险的投资项目，这将会促进公司价值的提高（崔胜凯，2014）。但是，高管作为公司的决策者，由于所承担的风险不可分散（石大林，2014），另外高管从高风险的投资中获得的回报十分有限，若投资失败还会失去其人力资本(Coleetal.，2011)，所以高管通常会厌恶承担更多的公司风险，因此需要相当程度的薪酬激励来激发高管工作的积极性和承担更多的公司风险。薪酬激励被认为是缓解委托代理问题和促使高管努力工作进而提升公司价值的一种有效机制（K.J.Murphy，2003）。同时高管的

3、绩效考评、薪酬激励等是企业内部控制规范的重要构件，随着我国2008年5月份发布的《企业内部控制基本规范》开启了我国内部控制的序幕，从制度的层面对内部控制的相关事项进行了越来越严苛和完备的要求。本文站在中国特殊国情下，研究高管显性和隐性薪酬对公司风险承担的影响，并加入内部控制这个条件变量，来研究内控要求日益完善的外部环境是否对高管薪酬激励方式有影响，从而影响公司风险承担能力。回顾文献发现，学术界关于高管薪酬激励方式对公司风险承担的影响力主要集中于特殊行业即银行业，并且主要集中于高管显性薪酬激励，即便考虑隐性薪酬激励也主要从提高公司业绩的角度考虑，没有研究对公司风险承担

4、的影响力，同时没有考虑内控质量提高的因素，本文对此进行了全面的考虑。本文采用2012年到2014年的沪深两市A股上市公司为研究样本，从高管显性货币薪酬激励和隐性在职消费激励两个维度来全面研究高管薪酬激励对公司风险承担的影响。同时首次考虑内部控制的质量对公司内部高管的公司风险承担行为的影响。本文结果表明，高管显性和隐性薪酬激励都可以提高公司风险承担，另外，相对于内部控制质量低的公司来说，内部控制质量高的公司高管显性和隐性薪酬激励与公司风险承担的正相关关系都较强，也就是公司内控质量提高可以强化显性和隐性薪酬激励对公司风险承担能力的促进作用，反之薪酬激励作用则会大大折扣，

5、所以公司需要提高公司内部控制质量。最后的研究结论，建议政府部门要进一步完善内部控制与高管薪酬激励的相关制度，同时上市公司首要任务是要充分调动高管的工作积极性，缓解委托代理问题，提高公司的内部控制质量，适应风险无处不在的市场。关键词：内部控制质量;高管薪酬激励;公司风险承担AbstractIncreasingfluctuationsofthemacrofinancialbackgroundinrecentyearspushtherequieementofcorporaterisk-takingabilityofexecutives.Whetherthecompany'

6、sexecutivescanmakeanobjectivedecisionandimprovethelevelofrisk-takingundercompersationincentivewaythatneedstoberesearched.IncreasinglyperfectinternalcontrolsysteminChinaatthesametime,thequalityofinternalcontrolforhigherrisk-takingbehavioranditsinfluencetoitsexecutivescompanyarealsothema

7、inresearchcontentsinthispaper.Corporaterisk-takingmeansthatexecutivescanacceptthosewithhighriskofinvestmentprojects,butthenetpresentvaluegreaterthanzerocanhelptoimprovethevalueofthecompany.Executives,however,asthecompany'sdecisionmakers,usuallyareunwillingtotakemorerisksandneedconsid