媒体报道与ipo定价效率的关系——基于中国创业板公司的实证与案例研究

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1、媒体报道与IPO定价效率的关系——基于中国创业板公司的实证与案例研究重庆大学硕士学位论文（专业学位）学生姓名：朱佳佳指导教师：黄新建教授学位类别：金融硕士重庆大学经济与工商管理学院二O一六年五月TheRelationshipbetweenMediaandIPOPricingEfficiency——TheEmpiricalandCaseStudyofGEMinChinaAThesisSubmittedtoChongqingUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementforProfessionalDegreeby

2、ZhuJiajiaSupervisor:Prof.HuangXinjianSpecialty：：：MasterofFinanceCollegeofEconomicsandBusinessAdministrationofChongqingUniversity,Chongqing,China.May,2016重庆大学硕士学位论文中文摘要摘要当今社会，随着互联网的普及，媒体成为人们获取信息的重要途径，媒体作为信息传递的中介，对社会和生活的影响越来越大。在金融市场上，媒体也具有很大的影响。已经有一些学者开始研究媒体对资产价格的影响，而IPO定价效率一直是金融市场资

3、产定价的一个热点，探究媒体报道与IPO定价效率的关系可以丰富学术界对媒体报道与IPO定价效率的研究，同时也为解决IPO定价效率寻找一种新的思路。本文首先回顾媒体报道与IPO定价效率相关文献的内容，并梳理中国创业板市场IPO定价效率和相关制度背景；然后用实证研究方法探究创业板市场媒体报道与IPO定价效率的关系；最后对恒华科技做媒体报道与IPO定价效率的案例研究。经过对创业板市场的实证研究和恒华科技的案例分析，本文得出了以下三点结论：媒体报道会增加IPO公司的折价程度，降低了IPO定价效率；媒体报道通过推高投资者情绪降低IPO定价效率；投资者情绪在正面媒体报道

4、和IPO定价效率中起着中介作用，正面媒体报道倾向通过影响投资者情绪降低了IPO定价效率。本文根据上述研究结果建议监管部门建立媒体金融指数化指标，监测市场动向，要求公司对媒体报道进行定期披露，对媒体炒作和借助媒体进行炒作的公司进行处罚，同时加强投资者理性教育；另外，建议投资者学会辨识媒体信息真伪，关注公司实际价值，不要盲目投资。关键词：：：媒体报道，IPO定价效率，创业板I重庆大学硕士学位论文英文摘要ABSTRACTWiththepopularityofInternet,mediaisanimportantwaytogetinformation.Andast

5、hemediationofinformationtransmission,it’smoreandmoreimportanttosocietyandlife.Mediaalsoplaysaveryimportantroleinfinancialmarket.Somescholarshavebeenstudiedtheinfluenceofmediaonassetprices,andIPOpricingisalwaysahotpointinassetpricingoffinancialmarkets.Therefore,studyingtherelations

6、hipbetweenmediaandIPOpricingefficiencycanenrichtheacademicstudyofmediaandIPOpricingefficiency,anditalsocanlookforanewideatosolvetheIPOpricingefficiency.First,thispaperreviewstherelevantliteratureofmediaandIPOpricingefficiency,summarizesIPOpricingefficiencyandrelatedsystembackgroun

7、doftheGEM.Then,thispaperdoesanempiricalresearchonGEMtoexploretherelationshipbetweenmediaandIPOpricingefficiency.Finally,thispaperdoesacasestudyinBeijingForeverTechnologyCo.,Ltd.abouttherelationshipbetweenmediaandIPOpricingefficiency.Throughanalysis,thispaperdrawsthefollowingthreec

8、onclusions:Mediawillincreasetheun