基于var模型和h∞控制的货币政策在房地产市场传导研究

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1、硕士学位论文基于VAR模型和H∞控制的货币政策在房地产市场传导研究THETRANSMISSIONOFMONETARYPOLICYONREALESTATEMARKETBASEDONVARMODELANDH-INFINITYCONTROL邱毅哈尔滨工业大学2015年6月中图分类号：F822.2学校代码：10213UDC：336密级：公开经济学硕士学位论文基于VAR模型和H∞控制的货币政策在房地产市场传导研究硕士研究生：邱毅导师：郭海凤申请学位：经济学硕士学科：金融学所在单位：经济与管理学院答辩日期：2015年6月授予单位：哈尔滨工业大学ClassifiedInde

2、x:F822.2U.D.C:336DissertationfortheMaster’sDegreeinEconomicsTHETRANSMISSIONOFMONETARYPOLICYONREALESTATEMARKETBASEDONVARMODELANDH-INFINITYCONTROLCandidate：QiuYiSupervisor：GuoHaifengAcademicDegreeAppliedfor：MasterofEconomicsSpecialty：FinanceAffiliation：SchoolofManagementDateofDefence：

3、June,2015Degree-Conferring-Institution：HarbinInstituteofTechnology哈尔滨工业大学金融学硕士学位论文摘要自2003年房地产业成为国民经济支柱产业，房价不断飙升，直至近期才得到遏制，但房地产市场已出现了泡沫现象。期间，央行制定了一系列的货币政策来应对，其传导过程及其效果受到广泛关注，并吸引了大量学者进行相关研究。本文用VAR模型和H∞控制模型从传导机制和传导稳定性两个方面分析了货币政策在我国房地产市场中的传导。本文用VAR模型进行了实证研究，分析了2003年1月到2014年5月货币政策在我国房地产市

4、场的传导，选取了3类8个指标，并进行了ADF平稳性检验，JJ协整检验，格兰杰因果关系检验，修正误差，脉冲分析和预测对比。结果表明：货币政策在房地产市场的传导是存在的，有效的。但是考虑到经济系统的不稳定性，模型误差是不可避免的。然后我们提出了针对误差进行噪声控制的鲁棒控制，发现了鲁棒控制下房地产供需与货币政策的最优关系——时滞状态反馈控制增益系数，并在实证模型的基础上进行了阐述：通过房地产供需的时滞状态反馈，使货币政策与房地产供需维持在反馈增益系数水平下，鲁棒控制能在房价因系统误差、不确定因素等扰动变化冲击而失衡时，将这种冲击的影响降到最小，保障货币政策在房地产

5、市场中传导的稳定性。另外，货币政策在我国房地产市场中的传导具有多元性、复杂性、差异性、时滞性和控制性。关键词：货币政策、房地产市场、传导、VAR模型、鲁棒控制I哈尔滨工业大学金融学硕士学位论文AbstractSince2003,therealestateindustryhasbeenbecomethenationaleconomypillarindustry.Also,thehousepriceissoaringuntilrecently.Howeverthehousingmarkethasappearedbubblephenomenon.Forthemean

6、time,themonetaryauthoritiesestablishaseriesofmonetarypolicytodealwith.Thetransmissionprocessandeffectofthemonetarypolicyarewidelyattention,andattractedalargenumberofstudies.Inthispaper,weusetheVARmodelandH-infinitycontrolmodeloftwowaystoresearchthetransmissionofmonetarypolicyonreale

7、statemarket.WiththeVARmodelfortheempiricalresearch,thispaperanalyzedthetransmissionofmonetarypolicyonrealestatemarketfromJanuary2003toMay2003.Usingeightvariablesofthreekinds,wemakeusestationaritytest,cointegrationtest,errorcorrection,causalitytest,impulseanalysisandforecasting.Wecan

8、findthatthetransmis