非上市企业股权转让的定价问题研究——以a公司为例

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1、分类号F230密级公开UDC657编号10299Z1319035硕士学位论文非上市企业股权转让的定价问题研究——以A公司为例ResearchonthePricingissuesofNon-listedcompanies’equitytransferring——ACaseStudyofCompanyA指导教师许良虎作者姓名刘芊君申请学位级别硕士学科(专业)会计论文提交日期2016年4月论文答辩日期2016年6月学位授予单位和日期江苏大学2016年6月答辩委员会主席__吴梦云_______2016年06

2、月独创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究王作所取得的成果。陈文中已注明引用的内容Ｋ外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果，也不包含为获得江苏火学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。对本文的研究做出重要贡献的个人巧集体，均已在文中Ｗ明确方式标明。本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：文：）韦寒心。化年Ｇ成如江苏大学硕士学位论文II江苏大学硕士学位论文非上市企业股权转让的定价问题研究——以A公司为例

3、ResearchonthePricingissuesofNon-listedcompanies’equitytransferring——ACaseStudyofCompanyA专业名称会计指导老师许良虎姓名刘芊君2016年06月III江苏大学硕士学位论文摘要随着我国国内资本市场蓬勃发展，并购交易日益频繁，非上市企业交易量猛增，逐渐演变为并购活动中闪耀的新星。合理的企业股权转让定价对于并购活动能否成功至关重要，也紧密关系着交易市场的运行和市场秩序的维护。非上市企业股权价值评估是并购过程的核心，也是股权

4、转让定价最主要的依据。由于我国的非上市企业不在证券市场交易，在获取信息的差异性，会计环境的透明度、资本市场的流动性等方面，与西方发达国家的上市企业存在很大差距，股权转让价格难以找到合理的参考市价，股权转让定价更趋复杂，使得其股权转让定价方法在一定程度上有别于传统的上市企业。探寻具有中国特色的非上市企业股权转让定价方法，进行准确的股权价值评估，有助于我国几百万中小企业股权的有序流动，对提升企业综合实力，实现我国多层次的资本市场发展，意义深远。我国学者针对非上市企业股权转让定价的研究并不多。通过对国内外

5、企业股权转让定价、企业股权转让价值评估等相关文献的学习，本文不仅明确了非上市企业股权价值的类型，介绍了传统的企业股权转让定价方法，而且在阐述传统的企业股权价值评估方法的基础上联系实际，探讨适合我国非上市企业的股权转让价值评估方法，即资产法和收益法。重点在理论与实际相结合，运用具体案例描述我国非上市企业股权转让定价的基本过程，从选择股权转让定价方法的合理性、企业股权价值评估方法的适用性以及评估水平的公允性等角度评价了此次定价方案。最终得出结论并提出建议，希望在大家的共同努力下，推进研究，形成中国特色的

6、非上市企业股权转让定价体系，并与国际接轨。根据上述思路，本文研究可得出以下结论：评估价法是我国非上市企业运用最多的股权转让定价方法；市场法在我国非上市企业股权转让定价应用中有很大的难度；收益法在我国非上市企业股权转让定价应用中利大于弊。同时本文还对如何规避股权转让定价方法的应用限制，使其更好地服务于我国非上市企业股权转让和企业并购，提出了自己的建议。关键词：非上市企业股权转让价值评估收益法股权转让定价I江苏大学硕士学位论文AbstractWithChina'sboomingdomesticcapit

7、almarkets,mergersandacquisitionshavebecomeincreasinglyfrequent,non-listedcompaniesinM&Aactivityhasgraduallybecomedazzlingprotagonist.CorporateequitytransferpricingisreasonableforthesuccessofM&Aactivityplaysanimportantrole,butalsothecloserelationshipbet

8、weenthenormativemarketoperationandgoodmarketordermaintenance.Valuationofnon-listedcorporateequityisthecoreprocessofmergersandacquisitions,equitytransferpricingisthemostimportantbasis.AsChina'snon-listedcompaniesinadditiontothestockmarke