美国长期资本管理公司危机救助案例分析

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1、学校代码：１０１４０分类号：：４０３１４４０３２７密级：公开学号座專卢、聲ＬＩＡＯＮＩＮＧＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ专业学位论文ＴＨＥＳＩＳＦＯＲＰＲＯＦＥＳＳＩＯＮＡＬＭＡＳＴＥＲＤＥＧＲＥＥ？ｉ论文题Ｓ：美国长期资本管理公司危机救助案例分析Ｉ？英文题目：ＴｈｅＣａｓｅＡｎａｌｙｓｉｓｏｆＲｅｓｃｕｅ化ｒＬＴＣＭＣｒｉｓｉｓ胡博论文作者：赖滨滨副教授指导教师：金融专业；二〇一六年四月完成时间：迂宁大学硕±专业学位论文美国长期资本管理公司危

2、机救助案例分析ＴｈｅＣａｓｅＡｎａｌｙｓｉｓｏｆ民ｅｓｃｕｅｆｏｒＬＴＣＭＣｒｉｓｉｓ：胡博作者指导教师：赖滨溪副教授专业二金蘇专业方向：国际金强答辩日期：２０１６年５月１４日二〇－六年四月．中国沈阳巧宁大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师的指导下独立完成的。论文中取得的研究成果除加Ｗ标注的内容外，不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，不包含本人为获得其他学位而使用过的成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体均

3、已在文中进行了标注，并表示谢意。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：疋Ａ年Ｘ月／名日＾诗学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交学位论文的原件、复印件和电子版，允许学位论文被查阅和借阅。本人授权迁宁大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编学位论文。同时授权中国学术期刊（光盘版）电子杂志社将本学位论文收录到《中国博±学位论文全文数据库》和

4、《中国优秀硕±学位论文全文数据库》并通过网络向社会公众提供信息服务。学校须按照授权对学位论文进行管理，不得超越授权对学位论文进行任意处理。）（保密（，在＿年后解密适用本授权书。保密：请在括号内划＂＂Ｖ）授权人签名：刮诗指导教师签名；一ｉｔｒ／备日期：ｒ月；年月日日期年日摘要２００８年美国次贷危机的爆发不仅重创了美国的金融体系和宏观经济，还对全球金融体系和世界经济产生了重大的影响。各国政府、中央银行和监管机构在反思危机的同时，也在积极地寻求各种路径和措施来重构金誕体系安全网，试

5、图减缓危机的负面效应一。其中最具争议的措施之就是如何处置问题金融机构。具体而言，就是遵循市场经济原则，让市场决定问题机构的生存与否，抑或是违背市场经济原则，由政府进行救助。次贷危机中美联储和财政部对于问题金融机构雷曼公司和贝尔斯一一个顶峰登公司不同的处置策略，更是将送种争论推到了，导致了这问题不仅仅一一一是个经济理论和实践问题，甚至还成为个法律理论和实践问题。基于这背景，从经济视角分析问题金融机构的处置具有极为重要的理论意义和现实意义。一个成功的处置案例美国长期资本营理公司是美国危机史上，尽管对于救助本

6、一些争议身仍然存在着，但是其对于美国金融体系的稳定作用已经得到普遍的认同一。因此，Ｗ政府部口出面协调、私人部口参与的救助模式也直被研究金融危机的经济学家和法学家们作为经典案例反复提及。本文也Ｗ这种模式作为分析的切入一－点，收益分析框架通过引入成本，分析了美联储对美国长期资本管理公司进行救助的原因，救助的方式Ｗ及救助的成本和收益，，得出的结论是纽约联储和美联储对长期资本管理公司的救助行为在当时的危机情况下是一种不得己而为之的办一定程度上干扰了资源的最优化配置法，送样的做法虽然在，但避免了对美国金飄市场带来

7、更大的破坏。这不仅仅是保护了长期资本管理公司的债权人和投资者，更、。是保护了金融市场民众的的利益，因此收益大于成本同时需要指出的是，同传统的政府救助模式的相比，送种政府协调、私人部口参与的模式具有更大的优势，对未来的危机救助具有更为有益的借鉴。伴随着我国资本市场的更加开放，利率市场化改革基本完成，我国也越來越貴，面对着复杂多样的金顆风险身于风云多变世界经济的浪潮之中，如何有效防范和一化解金融风险，。通过对美国长期，维护我国金融市场稳定是当前的主要任务之、资本管理公司的救助案例分析，成本较低收益较离、未动用

8、财政资金Ｗ及私人部口参与救助的模式，为丰富我国金融监管新思路和未来可能会发生的金巧危机救助提供了宝贵的经验和借鉴。关键巧一：长期资本管理公司危机救助成本收益分析１ＡＢＳＴＲＡＣＴ＇Ｉ打２００８ｔｈｅｔｂｉｅａ