绿色信贷、债务期限与企业投资——来自a股重污染行业的实证证据

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1、暨南大学硕士学位论文题名（中英对照）：绿色信贷、债务期限与企业投资──来自A股重污染行业的实证证据Green-creditPolicy、DebtMaturityandInvestment──EvidencefromHighlyPollutedIndustryofA-shares作者姓名：宁亚楠指导教师姓名及学位、职称：宋献中博士教授学科、专业名称：管理学会计学学位类型：学术学位论文提交日期：2016年6月论文答辩日期：2016年6月答辩委员会主席：论文评阅人：学位授予单位和日期：独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下

2、进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得暨南大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：签字日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解暨南大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权暨南大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印

3、或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文作者签名：导师签名：签字日期：年月日签字日期：年月日学位论文作者毕业后去向：工作单位：电话：通讯地址：邮编：暨南大学硕士学位论文摘要当前我国面临着严重的环境问题，这不仅制约着经济的可持续发展，也严重影响了公众健康，生存质量恶化使得“民怨”严重。除了行政处罚，经济手段对于引导企业绿色发展也至关重要。绿色信贷是金融业履行社会责任的有效方式，它从资金源头上控制了企业的命脉，引导企业的经营行为。绿色信贷政策直接影响信贷资源的配置（包括债务的种类、期限等），同

4、时它又影响重污染企业对投资环境的认识。中国重污染企业存在着产能过剩、投资效率低、转型方式不明确等巨大的发展难题。在这样的现实背景下，研究绿色信贷与债务期限以及企业投资的关系具有鲜明的实践意义。基于上述背景，本文以我国A股上市公司2009-2014年面板数据为基础，采用回归检验方法，深入研究绿色信贷政策、企业债务期限结构与企业投资三者之间的关系，其中企业投资主要涉及投资规模和过度投资程度。实证结果表明：（1）绿色信贷指引颁布后，相比非重污染企业，重污染企业的债务期限显著缩短；（2）重污染企业债务期限越短，企业投资支出就越少，过度投资

5、程度也越低；（3）绿色信贷政策使得重污染企业的投资规模缩小，过度投资程度得到约束即投资效率有所提高。本文主要研究了绿色信贷对重污染企业债务期限和投资行为的调整作用，深化了对绿色信贷执行效果的认识，对于我国绿色金融体系的完善和重污染企业的转型均有一定现实指导意义。同时本文的研究可以拓展对债务的公司治理效应的认识。关键词：绿色信贷；债务融资；债务期限结构；企业投资；过度投资I暨南大学硕士学位论文ABSTRACTNowChinaisfacingseriousenvironmentalproblems,whichnotonlyrestri

6、cttheeconomy’ssustainabledevelopment,butalsoaffectourhealth,andtheworseningoflife’squalitymakes"populardiscontent".Inadditiontoadministrativepunishment,economicregulationisveryimportanttoguidethedevelopmentofgreeneconomy.Greencreditisaneffectivewayforfinancialsectorto

7、performtheirsocialresponsibility,becauseitcontrolsthesourceoffundsandleadsenterprise’soperation.Greencreditpolicydirectlyaffectstheconfigurationofcreditresourcesincludingthetypesandmaturityofloans.Atthesametime,itaffectsheavypollutingcompanies’awarenessoftheinvestment

8、climate.NowChinesepollutingenterprisesfaceseriouschallengessuchasexcesscapacityandresourceconfigurationscrewy.Undersuchaback