机构投资者、会计稳健性和企业投资效率

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1、分类号！密敬：ＵＤＣ！；单位代码＿＿＿＿＿Ｖ：：．衾徵至必乂ｆ硕壬学位论文论文题目：机构投资者、会计稳健性与企业投资效率臟１４２０１９０５６４学号．作者：夏铃至专业名称：会计２０１６年０６月０１日独创性说明本人郑重声明；所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得研究成果。尽我所知，除了文中特别加封标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得安徽工业大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工

2、作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中做了明确的说明并表示了谢意。雜名杏曰期＇：Ｍ‘占‘关于论文使用授权的说明本人完全了解安徽工业大学有关保留、使用学位论文的规定，艮Ｐ：学校有权保留送交论义的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可臥公布论文的全部或部分内容，可臥采用影印、缩印或其他复制手段保存论文，保密的论文在解密后应遵循此规定。签名互挺東导师難名養良期：旅Ｌ！安徽工业大学硕士学位论文论文题目：机构投资者、会计稳健性和企业投资效率InstitutionalInvestors&AccountingConserv

3、atismandInvestmentEfficiency作者：夏羚至学院：商学院.指导教师：吴良海单位：安徽工业大学.校外指导教师：曹阳单位：北京致同会计师事务所论文提交日期：2016年6月1日学位授予单位：安徽工业大学安徽马鞍山243002摘要摘要稳健的会计信息作为企业缓解代理矛盾以及信息不对称的重要方法之一，深受学者们的关注。我国对会计盈余的稳健性的相关研究的确起步较晚，但在其产生原因、影响因素以及经济后果等方面的研究上也已经取得了一定成果。投资作为企业创造价值，良好运营及成长发展的必要手段，为企业正常经营提供了必要条件。投资决策涉及到的主要有

4、准备期的资金筹集问题，还牵涉运营过程中的资金配置问题。在现阶段我国经济快速发展的背景下，非效率投资不仅困扰着我国企业的良好成长，同时降低整个社会的资源配置水平。在此基础上，会计稳健性能否发挥积极的经济效果，提高投资效率成为本文的研究重点。首先，本文梳理了关于会计稳健性以及投资效率的相关国内外文献。其次上文的文献为基础上，对相关理论进行整理提出假设。在后续实证研究中，我们将会计稳健性与过度投资及投资不足的情况分类讨论，并考虑了当企业拥有不同性质的机构投资者时，稳健的会计信息作用于投资效率是否受影响。本文对2006-2014年度沪深证券交易所上市的A股

5、企业实证研究发现，在企业不同的投资效率影响下，会计盈余的稳健都起到了积极作用在提高效率投资的方面。即在企业出现过度投资的情况时，稳健性的增长有效地降低了过度投资的发生；投资不足时，稳健性的回归估计系数依旧显著小于0，表明会计稳健性缓解了投资不足。另外，区分机构投资者为交易型和稳定型两类。进一步对比分析后发现，稳定型机构投资者相较于交易型，可以更好的加强稳健性在企业治理中抑制过度投资的作用。但是作用于会计稳健性与投资不足之间的正相关关系时两者并无显著差异，这表明会计盈余的稳健对过度投资的作用会因为不同性质的机构投资者而变化。本文从上市公司里面的机构投

6、资者的角度进行考虑，丰富了稳健性作用于投资效率的经济后果研究，并根据上述结论给出几点建议：一是更好地重视稳健性来改善非效率投资的作用。二是鼓励专业机构投资者的成长，同时注重稳定型的发展。关键词：会计稳健性企业投资效率机构投资者IAbstractAsoneofthesignificantprocessestomollifytheagencycontradictionandasymmetricinformationoftheenterprises,Theaccountingconservatismattractstheattentionofthesch

7、olars.InthestudyoftheaccountingconservatisminChinastartedlaterrelatively,soweIntensiveresearchintothecause,theinfluencefactorsandthechangetrendoftheaccountingconservatism.However,TherehasbeenlackofresearchonEconomicConsequences.Asthetoolswhichisnecessarytocreatevalue,developan

8、drunacompanywell,investmentprovidestheprerequisiteforthenorma