我国上市公司可转债融资效应研究

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1、学校代码：１０６９７分类号：Ｆ８３０：ＴＤＸＬ２０１６９００８密级；公开学号善广‘如巧破±寺恆巧交＊ＭＡＳＴＥＲＳＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ我国上市公司可转债敲资效应研究ＲｈｉｎｅｓｅＬｉｓｆ：ｅｄＣｏｍａｎｉｅｓＴｈｅｅｓｅａｒｃｈｏｆＣｐ巧ｎａｎｃｉｎｇｖｉａＣｏｎｖｅｒｔ化ｌｅＢｏｎｄｓ？＇■：点Ｖ－．’山叶学科名称：金强学：陈希敏教授作者；黄耀指导老师ｖ－：■，．＇？■＇Ａｖｒ■二－■西北大学学位评定委员会二〇＿六

2、年殘■苗＇ＴｈｅＲｅｓｅａｒｃｈｏｆＣｈｉｎｅｓｅＬｉｓｔｅｄＣｏｍｐａｎｉｅｓＦｉｎａｎｃｉｎｖｉａＣｏ田ｖｅｒｔｉｂｌｅＢｏｎｄｓｇ乂ｔｈｅｓｉｓｓｕｂｍｉａｅｄｔｏＮｏｒｔｈｗｅｓｔＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｉｎａｒｔｉａｌｆｕｌｆｉｌｌｍｅｎｔｏｆｔｈｅｒｅｕｉｒｅｍｅｎｔｓｐｑｆｏｒｔｈｅｄｅｇｒｅｅｏｆｍａｓ１；ｅｒｉｎＦｉｎａｎｃｅＢｙＨｕａｎｇＹａｏＳｕｅｒｖｉｓｏｒ：ＸｉｍｉｎＣｈｅｎＰｒｏ佐ｓｓｏｒｐ．２０１６西

3、北大学学位论文知识产巧汚明书本人完全了解西北大学关于收集、保存、使用学位论文的规定。学校有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版。本人允许论文被查阅和借阅。本人授权西北大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。同时授权中国科学技术信息研究所等机构将本学位论文收录到《中国学位论文全文数据库》或其它相关数据库。保密论文待解密后适用本声明。学位论文作者签名：指导教师祭名：知／哨日／之＞？《年月心日７ＩＩ西

4、北大学学位论文独却性声明本人声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加Ｗ标注和致谢的地方外，本论文不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得西北大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料一。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名；或聲，心年，曰Ｊ摘要可转债作为一种重要的融资工具，因其兼具普通债券和股权的独有优势被上市公司所青睐。，经过长期的历史发展，在国内

5、外金融市场上占据着非常重要的地位本文基于可转债融资动机分析为基础，Ｗ可转债融资效应分析为研究重点，采用理论模型分析与实证分析相结合的研究方法，首先顧资动机理论为基础，根据可转债股性和债性的双重特性一，分析了可转债融资动机。在认识可转债融资动机的基础上，进步分析了融资效应理论，通过可转债融资效应的理论分析，构建起可转债融资效应理论分析模型，来突出可转债强资。通过与直接股权融资在债务效应与稀释效应方面的对比独有的优势。在理论模型分析之后，文章选取了我国可转债市场最近的历史数据为样本，按照理论分析模型进行了实证分析

6、验证。实证结果表明，相对于直接股权融资的稀释效应和债务效应，可转债融资的优势较为明显，且能够大大降低直接股权融资的成本，是普通股票的替代品。针对上述结论，本文建议加强对上市公司财务报告的规范和加强上市公司财务状况的考核，合理设计可转债条款，尤其是转股价与转股比率条款，利用修正转股价等措施影响转股行为一，保证实现上市公司可转债融资的正效应。同时，通过可转债融资进步引入更多的民间资本。，提升公司的市场活力，改善和优化公司股本结构关隹词：上市公司可转债融资效应Ｉ巧北大学硕±学位论文Ａｂｓｔｒａｃ

7、ｔＡｓａｋｉｎｄｏｆｉｍｏｒｔａｎｔｆｉｎａｎｃｉｎ化〇１ｃｏｎｖｅｒｔ化ｌｅｂｏｎｄｓｗｈｉｃｈａｒｅｆａｖｏｒｅｄｂＵｓ化ｄ，ｐｇ，ｙｃｏｍａｎｉｅｓｂｅｃａｕｓｅｏｆｔｈｅｉｒｕｎｉｕｅａｄｖａｎｔａｅｓｏｆｂｏｔｈｏｒｄｉｎａｒｂｏｎｄｓａｎｄｅｕｉｔｉｅｓｈａｖｅｐｑｇｙｑ，ｏｃｃｕｅｄａｖｅｒｍｏｒａｎｏｓｏｎｎｅｎａｎｃｉａｌｍａｒｋｅｍｅａｎｄｐｉｙｉｐｔｔｐｉｔｉｉｔｈｆｉｔａｔｈｏａｂｒｏａｄａｆｔｅｒａｌｏｎｇｈｉｓｔｏｒｙｏｆ

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